中国で突然の爆発！ネットで広がる「3カ月でビットコイン解禁」の噂、シンガポールの学者：資本流入は制御を超える

複数の海外メディアと暗号コミュニティは、中国が3ヶ月以内にビットコインと暗号通貨の禁止を解除する可能性が高いとの専門家の予測を引用している。以前、中国は金融リスクや環境への懸念から暗号通貨を禁止していたが、香港がビットコインETFを承認したため、禁止が解除される可能性がある。シンガポール国立大学の学者であるベン・チャロエンウォン氏は、資本の流れは制御を超えていると述べている。

暗号通貨メディアCoinPediaと有名な暗号コミュニティBitcoinLFGは、暗号通貨に対する厳しいスタンスで知られる中国が、ビットコイン禁止を再考する用意があるようだと明らかにした。このニュースは、香港がビットコインスポットETFを承認するなど、ビットコインの受け入れに大きな一歩を踏み出したことと重なる。

2017年9月、中国は暗号通貨の取り締まりを開始し、ICO（イニシャル・コイン・オファリング）に対する厳しい規制を実施し、暗号取引所を事実上閉鎖した。その目的は、金融リスクを減らし、デジタル通貨に関連する違法行為と闘うことだった。禁止はマイニング、取引、ICOにまで及び、ビットコインのマイニングに対する環境問題への懸念が一役買った。

2021年、取り締まりは強化され、特に暗号通貨の採掘が標的となり、全国の大規模な採掘事業の閉鎖につながった。このキャンペーンにより、多くのマイニング企業がより有利な規制のある管轄区域に移転した。その結果、Bitcoin'のハッシュレートは大幅に低下し、世界のマイニングの状況を再構築した。

中国の暗号通貨禁止令は業界への波及効果を引き起こし、マイナーが規制の緩やかな地域に避難したため、ビットコインのハッシュレートが低下した。この移動はまた、一時的な市場のボラティリティを引き起こし、Bitcoin'の価格に影響を与えた。

この禁止令の影響は国境を越えて拡大し、暗号取引所や関連企業はより友好的な司法管轄区に移転することになった。この変化によって、世界の暗号市場における中国の位置付けが変化した。

最近、香港でビットコインとイーサのETFが承認され、中国の暗号政策に転機が訪れる可能性が示された。これらのETFは香港証券先物委員会（SFC）から承認を受け、4月30日に取引を開始した。

香港がビットコインETFを承認したことは、中国にとって多面的な意味を持つ。香港は金融問題において自治権を持っているが、デジタル資産のハブになる動きは、中国本土に暗号通貨禁止を再考するよう促す可能性がある；

香港のビットコインETFの人気が高まっていることから、中国は暗号市場に再び参入する機会を得るかもしれない。これらのETFの成功は、規制されコンプライアンスを遵守した暗号通貨投資の可能性を示し、金融の安定性と違法行為に関する中国の懸念に対処する可能性がある。

さらに、米国のビットコインスポットETFの成功は、かなりの純資本流入を引き寄せており、中国のビットコイン解禁の決定に影響を与えた可能性がある。

中国は2021年以降、暗号通貨の取引やマイニングを禁止しているが、ビットコインやその他の暗号通貨は、不透明な経済情勢の中でより魅力的な存在となっている。場合によっては、富の移転手段にさえなるかもしれない。

シンガポール国立大学のベン・チャロエンウォン氏は、2021年5月に中国がすべての暗号取引とマイニングを完全に禁止し、暗号世界に衝撃を与えたと指摘した。この動きにより、ビットコインは1日で30％以上急落した。この禁止措置には、中央銀行から様々な証券、外国為替規制当局に至るまで、10以上の機関が関与していた。

中国人民銀行によると、当時の正式な理由は「人々の財産の安全を守り、経済・金融・社会秩序を維持するため」だった。

ビットコインは非中央集権的な性質を持っているため、取引を規制し、誰もがネットワークに参加できるようにするのは非常に難しいことなのです」とベンは説明する。

最近の違法暗号通貨活動の急増、経済不安の高まり、中国株式市場の低迷の中で、伝統的な投資オプションは魅力を失いつつある。中国の株式市場は3年連続で累積40％以上の下落を記録しており、個人トレーダーはより良いリターンのためにリスクを取り、規制に違反する傾向にあるようだ。

先行きも特に楽観視できるものではない。地方政府は点心債（中国国外で発行される人民元建ての債券）を通じてオフショア資金を調達する必要に迫られ、銀行は国際的な銀行基準を満たすため、損失吸収能力のある債券を発行してコストの高い対外資金を調達せざるを得ない。国内資本規制の緩和にもかかわらず、海外からの直接投資は歴史的な低水準にとどまっている。最近の弱い経済報道は、すでに不安定なセンチメントをさらに悪化させる可能性がある。

乱世において、ビットコインや他の暗号通貨はより魅力的になる。金と同様、ビットコインは中国の投資家にとって、より広範な経済の不確実性に対するヘッジとなり得る。さらに、ビットコインは非中央集権的な性質を持っているため、取引を規制することが難しく、誰でもネットワークに参加することができる。

規制当局による取り締まりのリスクはあるものの、資本規制を回避しながら海外に資金を移動させるという代替投資ソースの潜在的なメリットから、多くのリテール・トレーダーはこれを価値ある賭けとみなしている。

言い換えれば、ビットコイン投資を通じてルールを破ることは、より高いリターンを提供するだけでなく、資本規制を回避する可能性もある。結局のところ、暗号通貨を使うことがすでに違法なのであれば、なぜ富の移転にも暗号通貨を使わないのか？

このため、中国の暗号通貨愛好家は、仮想プライベート・ネットワーク（VPN）やオフショアの暗号取引所を利用し、禁止を回避している。これらのデジタルバックドアは暗号トレーダーに命綱を与え、中国の規制当局の監視の目をかいくぐって取引できるようにする。さらに、ピア・ツー・ピア（P2P）取引や店頭取引もますます普及している。

誰でも匿名で参加できるシステムなので、禁止を徹底するのは難しい。

中国政府が国内資本流出に対する規制を強化するにつれ、クロスボーダー取引に暗号通貨を利用することの限界利益が増加し、投資家にとってより魅力的なものとなる。そのため、中国政府はさらなる制限措置を取り、外部からの資本流入を防ぐためのモグラたたきのようなアプローチを続ける可能性がある。このような状況が展開されれば、暗号通貨を利用することの限界的なメリットはさらに高まるだろう。

暗号通貨の違法利用を抑制するために、政策立案者はより厳しい罰則を採用したり、違反のコストを引き上げるために規制を強化したりすることができる。しかし、このアプローチは微妙なバランスを取る必要がある。中国にとって、根本的なインセンティブを取り締まることは困難であり、政府は国民の福祉を考慮しなければならないからだ。

中国の個人投資家の回復力と創造性は、暗号通貨の永続的な魅力を証明している；

個人投資家の順応性は、暗号通貨のグローバルで非中央集権的な性質と相まって、規制当局にとって大きな挑戦となっている。ある意味、現在の暗号通貨の利用は、たとえ資金の流れが政府のコントロールを超えたとしても、その創造者のビジョンに沿ったものである。誰でも匿名でシステムに参加できるため、禁止を執行するのは難しい；

しかし、この不安定な新しい資産クラスを前にして、政府は黙って見ているわけにはいかない。暗号通貨の大暴落は投資家心理を悪化させ、投資家が損失を埋め合わせる選択肢がないと考えることで混乱が生じる可能性がある。規制当局と市場勢力との綱引きが続く中、中国の個人投資家の回復力と創造性は、暗号通貨の永続的な魅力を物語っている；