SBFは間違っているのでしょうか？ SBF の仮想通貨規制案に対する 3 つの反論

ベン・ジョーブ著

出典: バンクレス

仮想通貨の荒野の時代は終わりに近づいているようです。

2021年の仮想通貨業界の成長を牽引した強気市場は、規制当局が無視できないほどに成長した。彼らは現在、縄張りを獲得し、業界での地位を確立しようと躍起になっている。

仮想通貨規制は避けられないようだ。これは必ずしも悪いことではありません。規制が明確になることで建設業者は政府の行動を心配する必要がなくなり、より多くの資本がこの分野に参入できるようになるからです。

しかし、暗号通貨業界がその可能性を実現するには、この分野の中核となる価値を侵食するのではなく、維持する政策を目指すことが重要です。

そうでなければ、何の意味があるのでしょうか？ DeFiがTradFiと同じくらい不公平な世界を生み出す危険性があります。

先週、FTX CEO のサム・バンクマン・フリード (SBF) は、「 デジタル資産業界の標準の可能性」というタイトルの記事で、現実世界の法律とメタバース原則の間の戦いを頂点に導きました。

この文書は、ハッキング返済、集中取引所での資産上場、DeFi、ステーブルコイン規制など、いくつかの面での業界の規制と自主規制へのアプローチを概説している。

賢明な政策がたくさんあります。しかし、SBFの提案の一部は仮想通貨業界の価値観に反しており、米国内の仮想通貨イノベーションを妨げる恐れがある。

1. 制裁、ホワイトリスト、ブラックリスト

住所検閲について言えば、ホワイトリストよりもブラックリストの方が確かに望ましいというサムの意見に私も同意します。

ただし、ブラックリストとホワイトリストのどちらを選択するかは誤った二元論です。

アプリケーションやプロトコルが取引を受け入れるためにブラックリストを参照することを要求することは、それらの信頼できる中立性を損ない、検閲が標準となる危険な前例を生み出します。

私たちの暗号通貨のベテランであるRSAとエリック・ボーヒーズはこの部分によく反応し、SBF自身も最近のツイートでそれを認めました。

2. KYC DeFi

DeFi に関しては、私は多くの点でサムに同意します。

たとえば、彼は「分散化コードは音声」であり、スマート コントラクトの展開とトランザクション検証はどちらも「許可なしで無料」のままであるべきだと明確に述べています。

ただし、フロントエンドに関する彼の見解に関しては、いくつかの違いがあります。

たとえば、サムは次のように言いました。

米国の小売業界が DEX に接続して取引できるように促進および奨励することを目的として Web サイトを構築した場合、その Web サイトは最終的に証券会社や FCM などのようなものになる可能性があります。

これには「KYC義務も課される可能性がある」。

しかし、フロントエンドにKYCを実装することは、DeFiの精神に反します。

技術的な知識を持つユーザーは引き続き契約レベルでプロトコルを操作できますが、この要件により DeFi のユーザーベースが制限され、金融サービスにアクセスできないユーザーはこれらの非常に貴重なテクノロジーを使用できなくなります。

さらに、この要件により、プロトコルおよび Zapper や Zerion などのサードパーティ フロントエンドのコンプライアンス コストが大幅に増加します。

これにより、DeFiが米国外の市場に押し寄せるだけでなく、フロントエンドの数を制限すると検閲への抵抗が減る一方でハッカーのハニーポットのサイズが増大するため、この分野の回復力も低下することになる。

3. 安定通貨規制

サムは記事の最後の部分でステーブルコインの規制について語っています。

もう一度、サムはいくつかの有効な指摘をします。例えば、同氏は、透明性のある報告要件を遵守しながら、ドルペッグのステーブルコインが米ドルまたは米国債と少なくとも1対1で裏付けられることを主張している。

この要件は、透明性を高めながらリスクを軽減するため、中央発行のカストディアル ステーブルコインにとっては完全に理にかなっていますが、これが DAI などの暗号通貨担保ステーブルコインに適用されるかどうかは不明です。

この点に関して、注目に値する点は最後の段落にあり、トレーダーはステーブルコインの鋳造または償還時にKYCを要求されるべきであると述べています。

入出金プロセスに関与するトレーダーは、KYC を行う必要があります (つまり、ステーブルコインを作成および償還する個人および団体に対して KYC を行う必要があります)。これは簡単に修正できます。運営主体が関連する資産情報を維持し、適切な KYC 要件を備え、強制している限り、ステーブルコインの取り組みを推進できる適切な規制枠組みが数多くあると私たちは考えています。

流通市場でのステーブルコインの購入に関する制限については言及されていませんが、このルールは依然として非常に排他的であり、オンチェーンの不平等を生み出します。

たとえば、KYC を行わないユーザーは、DAI を鋳造するための担保として ETH を使用することができず、保有資産の全額を引き出す能力が制限されます。

これは、信頼できる中立性で誰もが平等に扱われる制度ではなく、持たざる者と持たざる者の制度を具体化するものであり、危険な前例を作ることになる。

本質的に、これは、ライセンスを取得した個人のみが DeFi の能力を最大限に活用できることを意味します。

オープンな対話

名誉のために言っておきますが、SBF はコミュニティからの意見や、これらのポリシーに関する議論にオープンです。地域社会の抵抗の中で、彼は自らの立場の一部を修正したことさえある。

しかし、もし実行されれば、同氏の記事にある推奨事項のいくつかは、DeFi構築の基礎となる基本原則を損なうものとなり、同時にイノベーションを抑制し、建設業者が国外に追い出される危険を冒すことになる。

規制が来ています。

しかし、導入された政策が正しいものであることを確認するには、私たちが意見を言うことが重要です。