Chainalysisは、東アジア地域に関する新しいレポートを発表した。この地域には世界で最も重要な経済が含まれているため、このレポートは特に興味深い。

中国政府は暗号取引と暗号活動を禁止しているため、この数字はより印象的なものとなっている。日本、韓国、香港もこの地域に含まれており、この地域には将来的に暗号通貨のハブになることに大きな関心を示している国・地域がいくつかあることになる。

特に香港は、その野心を最も声高に表明していると思われるが、JPEXスキャンダルのような最近の出来事を考えると、それがいつまで続くかは疑問である。さらに、共産党の影響力が香港に徐々に浸透していること、北京が香港の暗号を自国の暗号に近づけようとしているかどうかも考慮する必要がある。

香港：急成長する暗号ハブ

香港の政策がさまざまな暗号ユーザーを引き付けており、香港は非常に活発なOTC市場を持つことで知られており、大規模な機関投資家の送金が香港内の取引量のほぼ半分を占めている。

チェーンアナリシスは、香港を拠点とする2つの異なるOTC企業の創設者に話を聞き、彼らの意見を聞いた。

Crypto HKのマートン・ラム氏は、同社は投資銀行、プライベート・エクイティ会社、富裕層など多様な顧客ポートフォリオを持っていると述べた。

「彼らにとって暗号通貨は投資ポートフォリオの一部だ。彼らの多くはビットコインとイーサを欲しがっているが、中には最近、より小さなアルトコインに興味を示している者もいる。

OSL Digital Securitiesのデイブ・チャップマン氏も、香港の顧客ベースが著しく楽観的であることを指摘し、彼の顧客の多くが暗号に強気であることを明らかにした。

「デジタル資産の将来はもはや疑わしいものではなく、デジタル資産がなくならないことは広く認められている。伝統的な金融がデジタル資産を新たな資産クラスとして受け入れる準備ができているかどうかは別として、現実には、多くの機関投資家が現在、独自のデジタル資産戦略を模索し、開発することに熱心である。"

しかし、マートンは、投資の手段としての暗号以外に、暗号の使用ケースの一つとして、この地域のいくつかの国で知られている高い資本規制を回避する手段としての暗号も指摘している。

特に、暗号の利用者は、特に経済が不安定な国や資本規制が厳しい国において、暗号を利用して自国の通貨や銀行システムから富の一部を移動させている。

マートンは、一般の人々も参加しており、国境を越えて資本を簡単に移動できることが、中国中央銀行による厳しい資本規制の対象となりがちな中国本土のユーザーの関心を高めている可能性があると指摘する。

しかし、香港の友好的な政策は、最近のJPEXのスキャンダルに代表されるように、批判も浴びている。これまでに、JPEXのスタッフやJPEXを宣伝した地元のインフルエンサーを含む18人が逮捕された。同取引所は現在、詐欺容疑で捜査を受けている。

その余波で、この取引所が香港証券先物委員会のライセンスを取得していると偽っていたことが判明した。これを受けてSFCは、暗号ライセンス申請者とライセンス取得機関について、今後さらに透明性を高めることを約束した。

また複数の専門家は、香港は新たな暗号企業の参入を歓迎するだけでなく、このような危機の際に個人投資家を保護できることを証明しなければならないと懸念を表明している。

中国政策転換の兆し？

世界が認めるかどうかは別として、香港政府は依然として北京の中央政府に答えなければならず、彼らが香港の暗号活動について知っていることはほぼ間違いない。

しかし、彼らは香港で起きているすべてのことについて、不思議なほど沈黙を守っている。

この2つの管轄区域はこれ以上ないほど異なっている。

2021年以降、中国政府は暗号の採掘、取引、その他多くの暗号活動を事実上禁止しており、中国本土で暗号取引を行う個人を告発するまでに至っている。

2ヶ月前、福州での暗号マイニングの隠匿と潜伏に関与した元役人に終身刑が言い渡された。

しかし、香港は暗号を手放しで歓迎しており、中央銀行は銀行のような伝統的な金融機関が暗号企業にサービスを提供しない理由を疑問視しているほどだ。

Coinbaseが他の場所で訴訟やその他の規制上の障害に見舞われたとき、香港の立法議会議員がCoinbaseや他の取引所に香港での店舗開設を勧めるバイラルツイートを投稿した。

しかしチャップマンは、これらの動きが今後の政策転換を示唆するものだと言うにはまだ時期尚早だと注意を促した。

「香港を潜在的な暗号ハブとして推進することは、必ずしも中国政府の暗号に対する姿勢を示すものではない。しかし、香港のWeb3ベンチャーを間接的に支援している中国の国家支援団体が数多く見られる。"これは、本土の政策を緩めることなくデジタル資産を理解するための探索的アプローチと見ることができる。

実際、中国がこのようなことをするのはこれが初めてとは限らない。

1980年代、中国は鄧小平の開放経済へのコミットメントにもかかわらず、経済を完全に開放することはなかった。その代わりに、中国政府は経済特区として知られる特定の地域を外国貿易と資本主義に開放した。そこから、これらの政策の効果を観察し、よりニーズに合うように政策の他の側面を調整した。

現在、中央政府は香港の暗号政策を放置しているように見えるが、これは暗号通貨に対する敵対的な姿勢を緩和する意思表示かもしれない。したがって、暗号通貨規制における香港の成功は、中国における暗号通貨に関する今後の政策に反映される可能性がある。

韓国：中央集権化への道

香港は機関投資家に重点を置いているようだが、韓国は個人投資家を中心に暗号を導入している。

Chainalysisは、個人が暗号取引所の口座を開設するためには、特定の種類の銀行口座が暗号ウォレットにリンクされている必要があるなど、金融機関が取引を行うことを難しくしている現地の規制が原因だとしている。

同時に、韓国では暗号通貨の大部分が分散型取引所ではなく中央集権型の取引所を経由している。東アジアで唯一、中央集権的な取引所を経由する資金の割合が高いのは中国本土で、韓国の68.9％に対し73.5％となっている。

香港、日本、台湾はそれぞれ29.2％、47.0％、34.1％に過ぎない。特に香港と台湾では、暗号取引量の58.3％と56.4％を占めるDeFiセクターの動きが活発である。

韓国がDeFiを嫌う理由として考えられるのは、昨年5月にテラ・ルナのエコシステムが崩壊したことである。

さらに、韓国はその後、準備金の保有を義務付けるなど、中央集権的な取引所の運営方法を規定する新たな規制を可決した。そのため、CeFiはDeFiへの関心の低下だけでなく、新たな規制によってCeFiへの信頼が新たに高まったことでも利益を得ている可能性がある。

とはいえ、FTXの暴落は依然として暗号コミュニティ内でホットな話題であり、目撃者の改ざんからFTXのセキュリティ対策の甘さ、権力の乱用に至るまで、SBFの悪行に関するメディア報道は暗号メディアの主軸となっている。また、FTXの暴落はルナの暴落よりも最近のことである。

したがって、なぜ韓国は分散型取引所ではなく中央集権型の取引所を重用するのか、ルナ破綻の影響は本当に見かけほど大きいのか、未解決の疑問が残る。

東アジアはクリプトにとって最も重要な地域の1つであり、中国をはじめ、国際金融システムの主軸を担ってきたいくつかの経済圏が含まれているからである。ここで起こることは、多くの暗号ユーザーが居住する経済圏や、暗号のハブを目指す国など、他の多くの国にも大きな影響を与えるだろう。

東アジアの暗号シーンで何が起こっているのかもっと知りたい方は、Chainalysisのレポート全文をご覧ください。これ.