QCPキャピタル：トランプ大統領の台頭はインフレ懸念を煽るかもしれないが、暗号親和性が価格の下支えとなるかもしれない

QCPキャピタルは公式テレグラム・チャンネルへの投稿で、「第47代米国大統領ドナルド・J・トランプ氏の就任式まで1週間を切った。2017年と同様、トランプ氏は1月20日に正式に就任する前からすでに世界市場に影響を及ぼしている。 インフレ懸念は引き続き米国市場を不安に陥れている。米国の雇用市場は引き続き堅調で、先週の非農業部門雇用者数は予想に反して増加した（16万5,000人増の予想に対して25万6,000人増）。消費者物価指数（CPI）は目標の2％を緩やかに上回り、PPIデータは冷え込んでいるが、市場参加者は12月のCPIが前回を上回ると予想している。 トランプ大統領は、主要貿易相手国、特に中国に関税を課す方針を公言し、インフレ懸念を煽っている。当初予想されていた広範囲な関税とは異なり、新政権は一部の輸入品に段階的に関税を課すようだ。インフレに悩まされる債券利回りは再び上昇に転じた。市場が2025年と2026年の利下げを2回しか見込んでいない現在（最新のFRBドットプロットでは4回）、10年物および30年物の米国債利回りは5％台に近づいている。米国債利回りが上昇すると株式市場は打撃を受け、S&P500は5,800ドルを割り込んだ。ビットコインもそれに追随し、一時9万ドルを割り込んだ。 最近の動きを見ると、マクロ経済環境はリスク資産にとって現時点では不利なようだ。しかし、明るい材料としては、トランプ大統領の実際の政策が公のレトリックとはかなり異なる傾向にあることが挙げられる。インフレ懸念は市場が期待するほど深刻ではないかもしれない。 暗号通貨にとって、トランプ政権には暗号通貨に友好的な人物がいる。トランプ大統領が暗号通貨に友好的な大統領令を広範囲に発令するとの噂もあり、これは短期的な追い風となり、価格を下支えする可能性がある。トランプ大統領の就任式前後は、市場がトランプ新大統領の任期を消化し、適応する必要があったため、市場のボラティリティが上昇した。ビットコインの90,000ドル水準は何度か試されているため、下振れリスクには引き続き慎重である。株式市場も脆弱に見えるが、世界的な債券利回りの上昇は、あらゆる場所での混乱とボラティリティの急上昇につながる可能性がある。"