エコノミストのエル・エリアン氏、FRBの利下げ可能性に市場が過剰反応すると警告

Yahoo Newsによると、エコノミストのモハメド・エル＝エリアンは、2024年に連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを実施する可能性に対する市場の過剰反応に懸念を表明した。CNBCとのインタビューでエル・エリアンは、経済のソフトランディングに対する市場の期待が、過去最大の金融緩和をもたらしたと述べた。しかし同氏は、この楽観論は行き過ぎであり、利下げへの軸足を早める結果になりかねないと考えている。 米連邦準備制度理事会（FRB）はまだ基準金利を引き下げていないが、他の借入コスト指標は来年の金融緩和を見越して大きく低下している。例えば、10年物国債利回りは10月下旬の5％から1ヵ月後には4.3％を割り込んだ。この低下により、S&Pグローバル・レーティングはFRBがもう1回利上げを行う必要があるのではないかと指摘している。 FRBは早すぎる利下げに慎重な姿勢を示しているが、市場の楽観的な見方は株価上昇に拍車をかけ、S&P500種株価指数は11月に約9％上昇した。エル・エリアンは、投資家は景気後退レベルの利下げを織り込んでいる可能性があり、それは経済に悪影響を与えかねないと警告している。同氏は、FRBは慎重なアプローチを維持すると考えており、今後のインフレ・データは最近の傾向ほど良好でない可能性があると警告している。 バークレイズも、FRBは慎重な姿勢で臨むと予想し、経済が引き続き堅調であることから、来年の利下げ幅は100ベーシスポイント程度にとどまるだろうと予想している。