JPモルガン：ステーブルコインの利用拡大が必ずしも時価総額の拡大につながるわけではない

JPモルガンの分析によると、ステーブルコインの取引量は急速に増加しているものの、市場規模全体が必ずしもそれに比例して拡大しているわけではない。その主な要因は、「流通速度（velocity）」の向上にある。同レポートによると、決済シーンにおけるステーブルコインの活用が進むにつれ、同一の資金単位がより高い頻度で使用されるようになり、全体的な効率が向上する一方で、新規のステーブルコイン供給に対する需要も抑制されているという。同行は比較的慎重な見通しを維持しており、2028年時点でのステーブルコインの時価総額は約5000億～6000億ドルになると予測している。また、「1兆ドル規模」という市場の予想は過度に楽観的であるとの見解を示している。