分析：Strategyのポジションは含み損を抱えているが流動性圧力はなく、BTCの下落は「暗号資産の終焉」ではない

ウォール街ブロックチェーン連盟諮問委員会のメンバーであるショーン・スタイン・スミスは『ビットコイン下落は暗号通貨の終焉ではない』と題する記事で、ビットコインが2025年末の歴史的高値から大幅に下落し市場の悲観論が高まっているにもかかわらず、今回の下落は暗号業界の周期的な終焉を意味せず、業界のファンダメンタルズと機関投資家の参加度は依然として強化され、長期的な発展ロジックは根本的に損なわれていないとの見解を示した。機関投資家の採用プロセスは進行中であり、伝統的金融機関はブロックチェーン資産エコシステムへの投資を継続している。例として、ニューヨーク証券取引所がブロックチェーン取引所関連の模索を推進していることや、フィデリティがイーサリアムネットワークベースのステーブルコイン「Fidelity Digital Dollar（FIDD）」の発行を計画していることが挙げられる。ストラテジー・ビットコインの保有分は現在の価格水準で帳簿上の評価損が発生しているものの、市場分析では同社の財務構造は依然として健全であると見られている。同社のビットコイン資産の大半は担保に供されておらず、転換社債の償還期限も長期であるため、短期的な流動性圧力や強制決済リスクは存在せず、ビットコインに対する長期的な強気戦略を維持している。（Forbes）