加密结算层的新布局：企业自建 L1 公链的崛起与挑战

加密货币领域正在经历一场结构性转变，顶级玩家相继布局自主可控的区块链设施。继 Coinbase 凭借 Base 链将用户资源整合为生态优势后，Robinhood 和 eToro 也先后公布了自建链计划。在这一趋势下，自建底层公链已从可选项升级为“战略必需品”。

如今，全球支付领域的竞争态势正出现关键性进展。支付巨头 Stripe 与稳定币 USDC 发行商 Circle 相继披露了自主开发 L1 公链的计划——分别为 Tempo 和 Arc。这一动向反映出一个明确的战略转变：它们不再仅依赖于第三方区块链基础设施，而是着手自主建设从底层协议到结算层的完整技术体系。凭借其在企业支付市场的深厚积累，双方这一举措将进一步推动加密结算赛道的专业化与竞争强度。

Stripe Tempo：重新定义企业支付

作为处理全球数万亿美元交易的金融科技巨头，Stripe 的加密野心深植于其基因，但探索之路却充满曲折。2014年，Stripe 曾是首批支持比特币支付的主流公司，却因网络效率问题于2018年黯然退出。屡次“上车”又“下车”的经历让其深刻意识到：若要真正将加密技术融入其极致的支付体验并实现完全控制，就必须拥有自己的底层基础设施 。

于是，Stripe 开启了一场“沉默的进军”。通过战略性收购加密钱包开发商 Privy 和稳定币基础设施公司 Bridge ，它悄然集齐了“钱包 + 稳定币技术”的核心拼图 。2025 年 8 月，根据一则已删除的招聘启事披露，支付服务巨头 Stripe 与加密风投公司 Paradigm 正合作开发名为” Tempo“ 的高性能 L1 区块链项目 。

Tempo 的定位是一个专为企业支付场景设计的独立 L1 区块链，其目标用户并非个人加密货币投资者，而是面向大型跨国企业的财务负责人及其资金管理团队。从其招聘信息中提出的“面向财富500强受众的营销经验”以及“为 CFO 解决实际问题”等要求可以看出，Tempo 明确聚焦于服务企业级用户，旨在构建适应全球企业资金流转需求的结算网络。

Tempo 的核心目标是为全球企业支付提供一套优于现有 SWIFT 体系的替代方案。SWIFT 作为银行间消息网络，依赖多级代理行进行中转，其模式长期导致跨境支付效率低下、成本高昂且透明度不足。Tempo 基于区块链技术构建，致力于实现近乎实时、成本显著降低且全程可追踪的跨境支付处理。

在技术实现上，Tempo 以高性能为核心设计目标，具体体现为极高的交易吞吐量（TPS）和亚秒级交易最终确认时间（TTF），以此保障交易一旦上链即不可逆转，为企业财务操作提供具备确定性和高可靠性的结算功能。

Stripe 的整体战略是构建一套完整的加密支付基础设施，以更高效地支撑全球支付业务。该架构覆盖底层 Tempo 区块链、中间件的稳定币与钱包技术，以及顶层的支付 API 和用户界面，旨在为企业客户提供无缝衔接、高效率且完全可控的端到端支付体验。

Circle Arc：赋能稳定币金融

Circle 是全球领先的稳定币发行商，其 USDC 稳定币在市场中占据主导地位 。根据 2025 年第二季度财报显示，Circle 的总收入和储备收入同比增长 53% 至 6.58 亿美元，同时其稳定币 USDC 市场表现持续强劲，市值达 656 亿美元，流通量同比增长 90%。在 Circle 财务数据表现亮眼的背景下，Circle 在公布财报的同时发布 Arc 区块链项目，这表明 Arc 是 Circle 上市后增长战略的关键组成部分，也回应不断增长的稳定币市场机遇 。

Arc 区块链旨在解决通用区块链环境中交易成本不可预测和数据隐私担忧等痛点，为企业和机构提供定制化解决方案 。它被明确设计为“专为稳定币金融而构建”，核心特征包括：  

• 开放与兼容：完全兼容以太坊虚拟机（EVM），便于开发者无缝迁移 。  

• USDC原生化： USDC 不仅是核心资产，更是网络的原生Gas代币，并使交易成本与美元价值直接挂钩，确保低廉、可预测的费用 。  

• 高性能与隐私： 该网络通过 Malachite 共识引擎实现亚秒级交易最终性，以确保高性能——同时提供可选的隐私控制功能，满足企业对敏感交易数据的保护需求。

• 场景聚焦： Arc 旨在成为国际支付、汇款、稳定币外汇合约及链上信用基础设施的重要底层支持。该链通过支持真实世界资产（RWA）的代币化，致力于将传统资本市场业务迁移至链上，并实现高效的即时交付与支付（DvP）与抵押机制。

• 完整的 Circle 平台集成：原生支持 Circle 支付网络 (CPN)、USDC、EURC、USYC、Mint、钱包、合约、CCTP、Gateway、Paymaster等

Arc 的推出是 Circle 推进垂直整合、构建“全栈式互联网金融系统”的关键举措。其商业哲学是“战略性让利”——Circle 专注于收取网络层级的薄利结算费用，将更多应用层收入让渡给生态伙伴，以此换取最广泛的网络效应。Arc 有望显著加速稳定币在主流金融中的渗透，进而重塑全球支付与资本市场的运作方式。

为何选择自建 L1 公链？

1、稳定币合规化趋势《GENIUS 法案》

 2025 年 7 月 18 日签署成为法律的《美国稳定币国家创新指导和建立法案》（GENIUS 法案），是美国第一部专门为支付稳定币建立监管框架的联邦立法 。这一新获得的监管清晰度被明确视为 Tempo 与 Arc 发展的关键“基石”，使双方能够为跨境支付等金融应用构建合规且可扩展的解决方案。

2、传统支付方式局势与依赖 L2 的问题 

以 SWIFT 为代表的传统金融系统因效率低下（交易时间长、成本高、流程不透明）而备受诟病。尽管现有的 L2 解决方案（如 Base）提升了通用区块链的可扩展性与成本效益，但其本质上仍依赖底层 L1 网络。这种依赖带来了不可预测的费用市场（如底层 Gas 费不确定性）以及受制于 L1 治理与技术升级的风险，这些都是全球支付企业无法接受的，它们需要绝对稳定且费用可控的结算体系。

此外，公共区块链的通用设计难以满足企业级需求，如极高的性能要求、交易隐私保障以及更严格的安全模型。通过自建 L1 公链，Stripe 和 Circle 从“租户”转变为“房东”，获得了定义结算规则、费用模型与合规路径的完全主权，从而实现对结算层的实际控制。

3、企业级支付的底层条件

面向企业支付的区块链需要满足一系列严苛的条件：

• 高性能： 极致的交易吞吐量 (TPS) 和亚秒级的交易最终性 (TTF)，以满足全球企业间海量、高频的资金划转需求。

• 可预测的成本： 交易费用必须低且可预测，例如使用稳定币作为 Gas 代币，这更易被金融机构和上市公司接受 。

• 合规性与隐私： 需提供可选隐私功能、交易监控系统和监管接口，以满足企业和监管机构严格的合规要求。

• 集成与开发者友好： 需与现有金融系统无缝集成，并兼容以太坊虚拟机 （EVM），促进广泛采用。

Stripe 和 Circle 的竞争格局分析

相同点：

• 目标一致：Stripe Tempo 和 Circle Arc 都明确专为企业级支付场景设计，而非通用智能合约平台 。两者都旨在通过提供比 SWIFT 等传统系统更快、更经济、更合规的替代方案，彻底改变跨境支付 。

• 技术共同点：它们都与 EVM 兼容，这是双方为利用现有以太坊开发者生态系统和工具而做出的战略选择 。

• 监管重要性：两家公司都承认并优先考虑监管清晰度（例如《GENIUS 法案》所提供的）对于实现其平台广泛主流采用的关键重要性 。

然而，它们的方法存在显著差异：

• Stripe Tempo： Tempo 的战略深深植根于利用 Stripe 庞大且成熟的商家网络 。其重点是将稳定币支付无缝整合到现有电子商务流程、订阅模式和企业的跨境交易中 。Stripe 在这场竞争中的核心竞争优势在于其庞大的“Web2 企业客户”基础 。

• Circle Arc： Arc 则围绕其原生的 USDC 稳定币构建 ，旨在巩固 USDC 在关键金融领域（包括资本市场、外汇操作和大规模机构结算）的主导地位 。Circle 的独特优势源于其“原生 USDC 集成和深厚的加密行业联系” 。

尽管都瞄准企业市场，但它们的核心竞争优势和市场进入策略显著不同。Stripe 旨在将其现有商家基础迁移到新的区块链轨道上，而 Circle 则深化其对稳定币生态系统的控制和影响力，旨在使 USDC 成为链上金融不可或缺且最有效的数字资产 。

在数字金融领域正在进行的“基础设施建设狂潮“中，控制底层网络基础设施至关重要，因为它决定了交易处理、验证和结算的标准 。Stripe 旨在成为“平台所有者”并拥有完整的支付轨道 ，而 Circle 则致力于使 USDC 成为“那条铁轨”本身 。

重塑加密结算生态

• 对 ETH 的影响： 尽管 Tempo 和 Arc 都与 EVM 兼容 ，但它们作为专为企业支付优化的 L1 区块链，可能会在一定程度上分流以太坊主网上的高频、大额企业交易。这可能导致部分价值和活动从以太坊转移到这些专业化网络，但同时，它们也扩大了整个 EVM 生态系统的应用范围 。

• 对稳定币的影响： 主要金融科技公司对这些专有 L1 区块链的战略开发和部署，有望通过其各自的广泛网络显著加速稳定币和基于区块链支付的主流采用 。这一趋势表明市场价值叙事发生了显著转变，部分从强调“纯粹去中心化”转向“合规资产流动性” 。对于 Circle 而言，Arc 的推出将进一步巩固 USDC 在稳定币市场中的主导地位和效用 。

• 对支付竞争格局的影响： Tempo 和 Arc 都明确通过提供根本上更快、更经济的支付通道，直接挑战传统支付系统。这种竞争格局很可能导致公共区块链市场出现清晰的细分。预计未来的市场将分为“开放的、加密原生的‘无许可链’，如以太坊”和“企业专用链，如 Tempo，服务于受监管的商业活动” 。这预示着一个全新的竞争格局，其中金融科技公司将掌控自己的支付轨道，从而颠覆传统的电子商务和跨境交易 。

数字结算的未来

企业级区块链的兴起，对连接用户与复杂区块链网络的基础设施提出了更高要求。作为领先的多链稳定币钱包，TokenPocket 为全球超3000万用户提供安全、稳定的数字资产管理服务，广泛支持 1000+网络（包括ETH、EVM及非EVM链），成为赋能这一新结算层发展的关键桥梁。 在安全性方面，TokenPocket 通过 PassPhrase 功能、多签钱包功能以及 KeyPal 硬件钱包服务，为企业和机构用户管理主流稳定币资产提供了既灵活又安全的解决方案，为加密结算层的广泛应用提供了坚实基础。

Stripe Tempo 与 Circle Arc 的推出，是数字金融领域的一个关键转折。这两大项目虽在企业支付赛道形成直接竞争，但共同推动了区块链技术在企业级应用上的创新边界。这一趋势表明，领先的金融科技公司正战略性地布局自研 L1 区块链，旨在掌控下一代稳定币支付的基础设施主导权，进而重塑全球金融架构。

这一转变意味着数字结算层将向更高效、低成本、合规性更强的方向演进，有望深刻改变全球商业运作、跨境支付流程及资本市场的现有格局。