CEO Pantera Capital: Kehancuran harga Bitcoin berikutnya akan 'kurang dari' 80%

Tren di mana pasar Bitcoin telah anjlok lebih dari 80% setelah bull run yang kuat mungkin akan segera berakhir.

Itulah kesimpulan dari laporan baru dari hedge fund Pantera Capital yang berbasis di California. Secara khusus, laporan tersebut mencatat bahwa penurunan harga bitcoin baru-baru ini tidak separah di masa lalu.

Misalnya, pada 2013-15 dan 2017-18, Bitcoin anjlok 83% setelah mencapai puncak masing-masing mendekati $1.111 dan $20.089. Demikian juga, bull run Bitcoin pada 2019-20 dan 2020-2021 menyebabkan koreksi harga besar-besaran. Meskipun demikian, mereka telah menelusuri kembali masing-masing -61% dan -54%.

Pasar Banteng dan Beruang dalam Sejarah Bitcoin Sumber: Pantera Capital

Dan Morehead, kepala eksekutif Pantera Capital, menyoroti berlanjutnya penurunan sentimen aksi jual setelah siklus bear market 2013-15 dan 2017-18, mencatat bahwa kerugian bear market di masa depan akan "lebih kecil". Dia menjelaskan:

"Saya selalu percaya bahwa ketika pasar menjadi lebih luas, lebih berharga, dan lebih terlembagakan, besarnya ayunan harga akan berkurang."

Pernyataan itu muncul saat Bitcoin melanjutkan momentum bullishnya, menguji ulang rekor tertinggi saat ini di dekat $65.000.

BTC/USD mencapai $60.000 untuk pertama kalinya sejak awal Mei karena Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF) pertama setelah bertahun-tahun menolak produk investasi serupa.

Persetujuan ETF strategi bitcoin ProShare telah meningkatkan ekspektasi bahwa ini akan memudahkan investor institusi untuk mendapatkan eksposur ke pasar bitcoin. Itu juga membantu Bitcoin menghapus hampir semua kerugiannya dari siklus bear market April-Juli karena harganya berlipat ganda dan kembali ke level di atas $60.000.

Siklus Harga dalam Sejarah Bitcoin Sumber: Pantera Capital

Apakah BTC diremehkan?

Karena Bitcoin menjadi aset keuangan arus utama setelah persetujuan ETF pertama, semakin umum untuk mendengar valuasi sebesar $100.000.

Morehead mengutip model S2F yang populer — yang mempelajari dampak harga dari peristiwa “separuh” Bitcoin — untuk mengesampingkan prospek bullish serupa untuk Bitcoin. Dia menunjukkan bahwa halving pertama mengurangi tingkat penerbitan Bitcoin baru sebesar 15% (sekitar 10,5 juta BTC), yang menyebabkan kenaikan harga Bitcoin sebesar 9212%.

Pengurangan pasokan Bitcoin setelah setiap pengurangan separuh Sumber: Pantera Capital

Demikian pula, pengurangan separuh kedua mengurangi pasokan bitcoin baru hingga sepertiga (sekitar 15,75 juta BTC). Ini menghasilkan peningkatan 2.910%, hampir sepertiga dari yang sebelumnya, dan dengan demikian berdampak lebih kecil pada harga Bitcoin.

Keuntungan pasca-halving Bitcoin Sumber: Pantera Capital

Halving terakhir terjadi pada 11 Mei 2020, yang selanjutnya mengurangi jumlah Bitcoin baru relatif terhadap pasokan yang beredar, dan Bitcoin naik lebih dari 720% sejak saat itu.

"Di sisi lain, kita mungkin tidak akan melihat keuntungan 100x dalam setahun," kata Morehead, menambahkan:

Periode yang ditampilkan secara logaritmis membuat saya berpikir harga hari ini murah.

Cointelegraph Chinese adalah platform informasi berita blockchain, dan informasi yang diberikan hanya mewakili pendapat pribadi penulis, tidak ada hubungannya dengan posisi platform Cointelegraph Chinese, dan bukan merupakan saran investasi dan keuangan apa pun. Pembaca diminta untuk menetapkan konsep mata uang dan konsep investasi yang benar, dan dengan sungguh-sungguh meningkatkan kesadaran akan risiko.