Bitcoin Salah Satu Aset Berkinerja Terbaik di 2023: Bloomberg Intelligence

Bitcoin naik secara besar-besaran sejak awal tahun – tetapi apakah itu benar-benar berarti pasar bull kembali?

Kenaikan Bitcoin dalam dua minggu terakhir telah menjadikannya salah satu aset dengan kinerja terbaik tahun ini, menurut Bloomberg Intelligence.

Ahli strategi makro senior perusahaan, Mike McGlone, membandingkan reli tersebut dengan pemulihan serupa di awal 2019 – tetapi dalam lingkungan makro dengan likuiditas yang menyusut.

Apakah Bitcoin Kembali?
Di sebuahpos kepada LinkedIn pada hari Rabu, analis mengatakan bahwa reli Bitcoin dari awal tahun hingga 17 Januari dapat menandakan titik terendah atau "penurunan beruang". Bias Bloomberg, katanya, adalah keduanya – tetapi dengan perbedaan utama dibandingkan dengan perputaran awal tahun 2019.

"Federal Reserve mengetatkan kali ini," katanya. Pivot $5.000 sekitar empat tahun lalu vs. $20.000 sekarang mungkin menandakan lintasan panjang Bitcoin.”

Harga Bitcoin secara historis bergerak dalam siklus empat tahun, dengan lonjakan demam dalam satu tahun diikuti oleh koreksi dramatis di tahun berikutnya – bersama dengan keuntungan yang kurang aktif dan lebih sederhana di tahun-tahun berikutnya.

Bitcoin menelusuri kembali dari puncak lebih dari $19.000 pada akhir 2017 ke dasar sekitar $3.200 pada Desember 2018, sebelum memantul kembali ke $5.000 pada April 2019. Dalam siklus terbarunya, Bitcoin memuncak pada $69.000 pada November 2021 sebelum menelusuri kembali ke bawah $16.000 pada bulan November 2022. Hari ini, Bitcoin telah kembali di atas level tertingginya di tahun 2017, mendorongperdebatan di antara analis seputar apakah sejarah terulang kembali hampir tepat empat tahun kemudian.

“Penarikan Bitcoin sekitar 80% ke level terendah 2022 hampir sama dengan level terendah 2018, tetapi perbedaan utamanya adalah likuiditas global menyusut,” tulis McGlone. “Ini tidak mungkin terjadi, dan pemulihan aset yang disebut sebagai kuda tercepat dalam balapan akan mudah.”

Pengaruh The Fed
Dari awal 2022 hingga sekarang, Federal Reserve dengan tergesa-gesa menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi CPI yang mencapai rekor tertinggi di Amerika Serikat. Krisis likuiditas global berikutnya memang telah menguasai harga – tetapi juga merusak pasar crypto, dan memaksa para pemimpin industri seperti ituCoinbase danCryptoCom untuk berhemat secara substansial.

Terutama, harga kontrak telah memicu spiral kebangkrutan dan likuidasi paksa, dari perusahaan pemberi pinjaman, ke perusahaan pertambangan, ke bursa sepertiFTX .

Sebagai perbandingan, Federal Reserve menurunkan suku bunga pada tahun 2019 ketika Bitcoin membangun basisnya di sekitar $5.000. “Kenaikan 60 bps lainnya yang diharapkan hingga Juni adalah resistensi Bitcoin” kata McGlone.

Reli Bitcoin bulan ini sebagian besar didorong oleh laporan CPI Desember yang menjanjikanterdaftar inflasi tahunan sebesar 6,5%, turun dari 7,1% bulan sebelumnya. Tanda-tanda seperti itu menunjukkan kepada investor di crypto dan saham bahwa Fed mungkin segera dapat kembali ke kebijakan moneter yang lebih dovish.

Namun, beberapa analis meragukan hal ini. David Kelly – Kepala Strategi Global Manajemen Aset untuk JP Morgan Chase –diprediksi minggu lalu bahwa Fed akan melanjutkan kenaikan suku bunga hingga Mei, di mana Fed akan mempertahankan suku bunga acuannya di atas 5% hingga akhir tahun.

“Pertanyaannya adalah: apakah ekonomi akan cukup kuat untuk memungkinkan mereka mempertahankan suku bunga pada tingkat yang relatif tinggi itu?” tanya Kelly saat itu.