Arthur Hayes mengatakan bahwa ketertarikan institusional terhadap bitcoin dapat "meramalkan situasi yang mungkin tidak akan kita sukai". Entitas institusional yang sama juga dapat meluncurkan ETF pertambangan bitcoin, katanya, menambahkan bahwa "BlackRock adalah pemegang saham terbesar di beberapa operasi pertambangan terbesar".
Hayes menjelaskan bahwa perusahaan manajemen aset seperti BlackRock secara efektif merupakan "agen negara" yang bertindak atas instruksi negara. Dalam sistem ETF, pengguna membeli derivatif menggunakan mata uang fiat. Manajer aset membeli sejumlah Bitcoin dan memberikannya kepada kustodian untuk disimpan. Pengguna tidak dapat benar-benar menggunakan bitcoin; pengguna membeli aset keuangan dan bukan bitcoin itu sendiri.
Hayes memperingatkan bahwa jika ETF BlackRock menjadi terlalu besar, hal ini dapat mematikan bitcoin karena hanya akan menjadi tumpukan bitcoin yang menganggur. Bitcoin adalah antitesis dari mata uang yang tersentralisasi, katanya. Namun jika sebagian besar uang berakhir di tangan satu atau beberapa institusi, konsekuensinya akan sulit dibayangkan. (Blockworks)
Cheng Yuan
