QCP：比特币短期上涨趋势延续的核心分水岭或在8.2-8.3万美元

QCP Capital 发文分析指出，比特币在 4 月表现稳健后，于 5 月初延续强势走势，价格自 1 月 31 日以来首次突破 8 万美元关口。此次上涨与美股走势同步，BTC 与美国股市的相关性回升至接近 2023 年水平，显示其与风险资产的联动性再次增强。值得注意的是，在 Strategy 暂停本周购入比特币的背景下，BTC 仍实现上涨，表明市场动能不再单一依赖“囤币叙事”，而是逐步转向更广泛的资金支撑。现货 ETF 资金流仍构成重要利好，上周录得约 1.63 亿美元净流入。尽管 4 月 27 日至 29 日期间出现一定资金流出（或与月末再平衡及基差交易调整有关），但周五约 6.3 亿美元的大额流入基本抵消前期流出，整体维持正向支撑。QCP 指出，尽管 ETF 资金及 Strategy 持续增持仍为市场提供支撑，但当前涨势或意味着更广泛的机构参与正在形成新的推动力。后续关键在于 BTC 能否有效站稳 CME 缺口区间 82,000 至 83,000 美元上方，该区间将成为短期趋势延续的核心分水岭。宏观方面，尽管地缘政治风险仍存（尤其是美伊局势），市场波动率仍维持低位，VIX 目前徘徊在 17 附近，显示市场暂时押注局势缓和。不过，随着美国启动“Project Freedom”护航行动，伊朗的回应或对市场产生潜在冲击。本周宏观与行业事件密集，包括职位空缺（JOLTS）、ADP 就业数据及非农就业报告（NFP），以及 Coinbase、Block 等加密相关企业财报，或加剧市场波动。整体来看，QCP 认为，在缺乏明确上行突破信号前，市场可能延续震荡格局，波动率与现货价格的反弹或倾向于被抛售，需关注是否有更强催化剂推动 BTC 形成持续突破。