أدخلت Ethereum Merge ، التي حدثت يوم الخميس ، العديد من التغييرات الهيكلية على blockchain ، واعدة بجعلها أكثر صداقة للبيئة وتقليل المعروض من الإيثر المميز الأصلي (ETH).

وفقًا للمتداولين ، تتمثل إحدى نتائج الترقية في أن النشاط في سوق العقود الآجلة سيكون الآن مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالعائدات - المكافآت المكتسبة من خلال قفل ETH في الشبكة مقابل فرصة للتحقق من المعاملات بموجب إثبات الحصة ( PoS) آلية التوافق.

كلما زادت المكافأة على الرهان ، زاد عدد الرهانات وزاد الطلب على البيع على المكشوف أو بيع العقود الآجلة. هذا لأنه لا يمكن سحب الإيثر المتراكم قبل الترقية التالية المسماة Shanghai fork ، المقرر إجراؤها في منتصف عام 2023 ، وستكسب مكافآت في ETH ، مما يجعل أصحاب الأسهم عرضة لانخفاض أسعار الإيثر المحتملة. لذلك ، من المحتمل أن يقوموا بالتحوط من تعرضهم لـ ETH عن طريق بيع العقود الآجلة المرتبطة بالإيثر.

لقد كان Stakers وسيظلون بائعين طبيعيين في العقود الآجلة والمستقبلية الدائمة. هذا هو سبب ارتفاع الفائدة المفتوحة [عدد الصفقات المفتوحة] للغاية ولن تنمو إلا إذا ارتفعت عائدات المداخلة & quot؛ قال زهير ابتكار ، مدير المحفظة في صندوق التحوط المشفر LedgerPrime ، لـ CoinDesk.

تحولت شبكة Ethereum & # x27؛ s إلى نظام PoS يوم الخميس بعد أن اندمجت PoS Beacon Chain التي تم إطلاقها في ديسمبر 2020 مع شبكة Ethereum mainnet التي استخدمت آلية إثبات العمل (PoW) حيث قام عمال المناجم بحل مشكلات الخوارزمية للتحقق من صحة المعاملات في مقابل المكافآت. بعبارة أخرى ، المُخَصِّصون هم مدققون جدد.

في حين أن الدمج قد أزال عمليات بيع كبيرة من قبل عمال المناجم من السوق الفورية ، إلا أنه يمكن أن يجلب المزيد من البائعين إلى سوق العقود الآجلة وتحديد الأساس أو الفرق بين الأسعار في الأسواق الآجلة والأسواق الفورية أو ربما دفع العقود الآجلة إلى الخلف.

التراجع - الوضع الذي يتم فيه تداول العقود الآجلة بخصم من السعر الفوري - يؤخذ أحيانًا على أنه يمثل طلبًا مؤسسيًا ضعيفًا. ومع ذلك ، فإن التراجع المحتمل من زيادة المخاطر قد يعني أي شيء سوى ضعف الطلب.

& quot؛ يمكن لمنحنى العقود الآجلة أن يتداول نظريًا في الاتجاه المعاكس لإيثريوم للمضي قدمًا ، & quot؛ وأشارت ابتكار.

وفقًا لجيف أندرسون ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة التداول الكمي ومزود السيولة Folkvang Trading ، يمكن أن يحافظ الربح على العائد على عقود الإيثر الآجلة في التخلف.

"إنها في الأساس قصتان مختلفتان. مع عملة البيتكوين ، من الأسهل بكثير امتلاك العقود الآجلة للراحة (دون الحاجة إلى القلق بشأن المفاتيح ، وما إلى ذلك) وكفاءة الهامش ، وبالتالي يكون المنحنى في كونتانجو ، & quot؛ أخبر أندرسون CoinDesk.

& quot؛ مع ETH ، يكون العائد على Staking أمرًا جذابًا للغاية ، والذي & amp؛ gt؛ [أكبر من] عائد ملائم وبالتالي يميل المنحنى نحو الخلف ، & quot؛ وأضاف أندرسون.

من المرجح أن يرتفع سعر Staking

تم حجز أكثر من 13.7 مليون ETH في ما يسمى عقد Staking قبل الدمج ، وفقًا للبيانات التي تم الحصول عليها من Glassnode.

من المرجح أن يرتفع هذا الرقم في الأسابيع المقبلة حيث أن الانخفاض في إصدار صافي الأثير (التضخم) الناجم عن الدمج ، جنبًا إلى جنب مع الرسوم المدفوعة للمصادقين أو أصحاب المصلحة ، سيؤدي إلى رفع ما يسمى بعائدات الرهان الحقيقي ، وفقًا لشركة Sequoia Capital & # x27 ؛ ق دانيال تشين.

& quot؛ بعد الدمج ، سوف تتطابق العوائد الحقيقية مع العائدات الاسمية حيث يذهب التضخم إلى الصفر. بالإضافة إلى ذلك ، سيختفي عمال المناجم ، وبالتالي فإن الرسوم التي يتقاضونها مباشرة لتحديد أولويات المعاملات (تسمى & # x27 ؛ نصائح & # x27 ؛) ستذهب الآن إلى المدققين ، & quot؛ كتب تشين في دليل الدمج الذي نُشر في 13 سبتمبر "من المتوقع أن يؤدي هذا إلى زيادة عائدات Staking الحقيقية من ~ 0٪ قبل الدمج إلى ~ 7٪ بعد الدمج. & quot؛

& quot؛ نتوقع زيادة فورية في Staking & quot؛ وأضاف تشين.