مع اقتراب إغلاق الحكومة الأمريكية من نهايته، هل ستعود أيام البيتكوين الجيدة؟

مقدمة المقال

انتهى أخيرًا إغلاق الحكومة الذي استمر 40 يومًا، ومن المقرر إطلاق تريليونات الدولارات من السيولة المجمدة.شهد سوق العملات المشفرة اليوم بصيص أمل طال انتظاره.

في العاشر من نوفمبر، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي رسميًا مشروع قانون جديد للاعتمادات المستمرة.سيوفر هذا القانون التمويل للحكومة حتى 30 نوفمبر لإنهاء الإغلاق الحكومي. تم فرز جميع الأصوات: 60 صوتًا مؤيدًا و40 صوتًا معارضًا. مع ورود أنباء عن مضي مجلس الشيوخ الأمريكي قدمًا في مشروع قانون لإنهاء الإغلاق الحكومي، انتعشت أسعار البيتكوين بقوة، مستعيدةً مستوى 106,000 دولار أمريكي. يعكس هذا استجابة السوق الإيجابية للانفراج الوشيك في الأزمة السياسية الأمريكية. منذ الإغلاق التاريخي للحكومة الفيدرالية الأمريكية، تعرضت الأسواق المالية العالمية لضغوط مستمرة. في ظل شح السيولة، غالبًا ما يكون البيتكوين أول من يتفاعل. هذا ليس لهشاشته، بل لحساسيته العالية. على مدار الثلاثين يومًا الماضية، باعت محافظ "المستثمرين طويلي الأجل" (الذين احتفظوا بالبيتكوين لأكثر من 155 يومًا) ما يقارب 405,000 بيتكوين، وهو ما يمثل 2% من المعروض المتداول. بناءً على متوسط ​​سعر قدره 105000 دولار أمريكي خلال هذه الفترة، فإن هذا يعادل أكثر من 42 مليار دولار أمريكي نقدًا. في الوقت نفسه، تنسحب الصناديق المؤسسية أيضًا. شهد IBIT، أكبر صندوق تداول بيتكوين فوري في العالم تديره شركة بلاك روك ويمتلك حصة سوقية تبلغ 45٪، تدفقًا خارجيًا صافيًا قدره 403 مليون دولار أمريكي في الأسبوع من 28 أكتوبر إلى 3 نوفمبر، وهو ما يمثل 50.4٪ من إجمالي التدفق الخارجي للسوق البالغ 799 مليون دولار أمريكي. كانت بيانات التصفية أكثر حدة. في الأسبوع الأول من نوفمبر، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 99000 دولار أمريكي، مع أكثر من 1.3 مليار دولار أمريكي من التصفية عبر الشبكة في غضون 24 ساعة، مما أدى إلى تصفية ما يقرب من 342000 شخص. يكمن جذر كل هذا في حساسية البيتكوين العالية للغاية للسيولة. يشير تقرير صادر عن سيتي إلى أن التغيرات الأسبوعية في أسعار البيتكوين تُظهر ارتباطًا متزامنًا مع التغيرات في احتياطيات البنوك الأمريكية. عندما تنخفض احتياطيات البنوك، يميل البيتكوين إلى الضعف. ومع ذلك، مع مضي مجلس الشيوخ الأمريكي قدمًا في تشريع لإنهاء الإغلاق الحكومي، استعادت معنويات السوق العالمية التفاؤل، وشهدت بيتكوين وإيثريوم وغيرهما من العملات المشفرة الرئيسية مكاسب قوية. تُظهر البيانات أنه اعتبارًا من اليوم (10 نوفمبر 2025)، ارتفع سعر بيتكوين إلى 106,236.2 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 4.18٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، بقيمة سوقية تبلغ 2.12 تريليون دولار أمريكي. في الوقت نفسه، حقق إيثريوم أيضًا أداءً قويًا، حيث ارتفع بنسبة 5.33٪ ليصل إلى 3,604 دولارًا أمريكيًا. يعني انتهاء الإغلاق الحكومي الأمريكي أن السياسة المالية ستستأنف عملياتها الطبيعية، وأن الحساب العام لوزارة الخزانة الأمريكية (TGA) سيضخ السيولة مرة أخرى في السوق. وهذا أمر بالغ الأهمية لسوق العملات المشفرة، حيث أن السيولة هي المحرك الأساسي لأسعار الأصول. تجدر الإشارة إلى أن ارتفاع بيتكوين هذا هو استمرار لمكاسب نهاية الأسبوع. يشير محللو السوق إلى أن ارتفاع أسعار البيتكوين في نوفمبر 2025 كان مدفوعًا بشكل رئيسي بمزيج من التغيرات الاقتصادية الكلية والاعتماد المؤسسي، على الرغم من ضعف العملة المشفرة في أوائل أكتوبر بسبب قيود السيولة. ورغم تحسن معنويات السوق بشكل واضح، إلا أن العقلانية لا تزال ضرورية. تُظهر البيانات التاريخية أن أداء السوق بعد الإغلاقات الحكومية غالبًا ما يُظهر نمط "اشترِ الشائعة وبع الحقيقة". وقد ارتفع سعر البيتكوين الآن فوق 106,000 دولار أمريكي. ويعتمد استمراره في اختراق مستوياته المرتفعة السابقة على التنفيذ الفعلي للسياسات ووتيرة تدفقات الأموال المؤسسية. على المدى الطويل، سيُسرّع استئناف العمليات الحكومية الاعتيادية من تحسين الإطار التنظيمي للعملات المشفرة. تُظهر التجربة التاريخية أن السوق عادةً ما يشهد انتعاشًا قويًا في غضون 3-6 أشهر بعد انتهاء الإغلاق الحكومي. بعد انتهاء الإغلاق عام 2019، ارتفع سعر البيتكوين من أدنى مستوى له عند 3,400 دولار أمريكي إلى 13,800 دولار أمريكي في غضون ستة أشهر، بزيادة تجاوزت 300%. فيما يتعلق بهذا الارتفاع الحالي في السوق، تتوقع مؤسسات مثل جولدمان ساكس وسيتي جروب أنه بمجرد إعادة فتح الحكومات، قد تدفع السيولة المكبوتة بيتكوين إلى ما يزيد عن 110,000 دولار أمريكي، بل وحتى 120,000 دولار أمريكي. ويستند هذا التوقع المتفائل إلى النمط التاريخي لاسترداد السيولة والحجم غير المسبوق لـ TGA الحالي. وستساعد بيئة تنظيمية واضحة على جذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية إلى مجال العملات المشفرة، مما يوفر دعمًا مستمرًا للسيولة في السوق. وسيكون التبني المتسارع من قبل المؤسسات محركًا أساسيًا للارتفاع طويل الأجل في أسعار العملات المشفرة السائدة، مثل بيتكوين.