عندما يصبح الترخيص بمثابة عتبة، كيف يمكن للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم المشاركة في مستقبل العملات المستقرة؟

مرحبًا بكم في العدد الرابع عشر من تقرير كوبو الأسبوعي عن العملات المستقرة.

خلال الأسبوع الماضي، احتدمت المناقشات حول مقترحات تنظيم العملات المستقرة، مثل قانون جينيوس، وبدأ عدد متزايد من المراقبين يدركون أن هذا ليس مجرد إعادة هيكلة تنظيمية للتكنولوجيا المالية، بل هو على الأرجح تصميم لسياسة تسمح للحكومة الفيدرالية باستخدام العملات المستقرة والتمويل غير المباشر من النظام المصرفي في ظل الضغوط المالية - وهو شكل من أشكال "التيسير الكمي غير المرئي". وبدون توسيع الميزانية العمومية بشكل مباشر، قد تحاول الولايات المتحدة تحرير السيولة في النظام مع خفض تكاليف التمويل من خلال تمكين المؤسسات الملتزمة من إصدار العملات المستقرة وتركيز الاحتياطيات للاستثمار في السندات الحكومية.

يدفع هذا الطلب الهيكلي البنوك والمؤسسات المالية التقليدية العملاقة إلى تسريع دخولها والتنافس على الهيمنة في "طبقة العملات الإلكترونية". لنأخذ طلب شركة "سيركل" للحصول على ترخيص بنك ائتماني من مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) كمثال. تسعى جهات إصدار العملات المستقرة الرائدة إلى الحصول على تراخيص دخول مؤسسية رئيسية والتحكم في كامل قدرات سلسلة الإصدار والحفظ والمقاصة. تدخل صناعة العملات المستقرة مرحلة جديدة تحددها التراخيص وشبكات المقاصة وحجم المستخدمين، ويتزايد حد الامتثال وتركيز السوق في آن واحد. في ظل هذا المشهد المتغير، يتزايد أهمية السؤال: أين يمكن للشركات الصغيرة والمتوسطة ورواد الأعمال دخول السوق؟ يرى أليكس زو، نائب الرئيس الأول لشركة "كوبو"، أن القدرة النهائية للعملات المستقرة تكمن في "قبول السيولة"، أي في إمكانية استخدامها على نطاق واسع كواجهة للخدمات على السلسلة. على الرغم من هيمنة المؤسسات الرائدة على إصدار العملات المستقرة، لا تزال هناك ثغرات كثيرة تنتظر سدها في "طبقة الخدمات" مثل الدفع والمقاصة وإدارة المخاطر. هذه هي بالضبط الفرصة المتاحة لمؤسسات Web2 للاستفادة من علاقات المستخدمين الحالية وسيناريوهات الأعمال المتاحة.

في ظل التوجه السياسي وإعادة هيكلة القطاع وراء "التيسير الكمي غير المرئي"، سيتطور نظام العملات المستقرة من "طبقة الأصول" إلى "طبقة الخدمات". بالإضافة إلى المنافسة على التراخيص، تكمن فرص أكبر في كل تفصيلة تتعلق بكيفية استخدام العملات المستقرة بفعالية.

نظرة عامة على السوق وأبرز ملامح النمو

بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 255.201 مليار دولار (حوالي 255.2 مليار دولار)، بزيادة أسبوعية قدرها 2.415 مليار دولار (حوالي 2.42 مليار دولار). من حيث هيكل السوق، لا يزال USDT يحافظ على مكانته المهيمنة، حيث يمثل 62.42٪؛ ويحتل USDC المرتبة الثانية، بقيمة سوقية تبلغ 61.922 مليار دولار (حوالي 61.9 مليار دولار)، وهو ما يمثل 24.26٪. توزيع شبكات بلوكتشين: أكبر ثلاث شبكات عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية: إيثريوم: 126.718 مليار دولار (126.7 مليار دولار أمريكي) ترون: 80.855 مليار دولار (80.9 مليار دولار أمريكي) سولانا: 10.746 مليار دولار (10.7 مليار دولار أمريكي) أفضل ثلاث شبكات ذات أسرع نمو أسبوعي: إيثريوم: 126.718 مليار دولار (126.7 مليار دولار أمريكي) ترون: 80.855 مليار دولار (80.9 مليار دولار أمريكي) سولانا: 10.746 مليار دولار (10.7 مليار دولار أمريكي) القصة: +34.57% (يمثل USDC 99.99%) يوني تشين: +34.01% (يمثل USDC 39.80%) شبكة OP الرئيسية: +17.27% (يمثل USDC 39.80%) بيانات من DefiLlama تقدمت سيركل بطلب للحصول على ترخيص بنك ائتماني أمريكي، ماذا يعني هذا؟ تقدمت سيركل (CRCL)، ثاني أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم، مؤخرًا بطلب للحصول على ترخيص بنك ائتماني فيدرالي إلى مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC)، بعد طرحها الأولي العام بقيمة تقارب 18 مليار دولار. لا تشير هذه الخطوة فقط إلى تحول سيركل من مُصدر أصول على السلسلة إلى مزود بنية تحتية مالية ملتزم، بل قد تُعيد أيضًا تشكيل المشهد التنظيمي والتجاري لقطاع العملات المستقرة بأكمله. بمجرد الموافقة على الترخيص، ستمتلك سيركل المؤهلات اللازمة لحفظ وإدارة احتياطيات USDC مباشرةً، متحولةً من هيكل يعتمد في الأصل على بنوك خارجية إلى "كيان مالي ملتزم" قادر على التحكم الكامل في تدفق رأس المال الأساسي، مما يعزز بشكل كبير مرونة دخله واستقلالية نظامه. يتوافق هذا التحول بشكل كبير مع تشريعات العملات المستقرة التي يجري الترويج لها في الولايات المتحدة. اقترح مشروع "قانون GENIUS" ومسودات أخرى تطبيق متطلبات تنظيمية على مستوى البنوك على كبار المُصدرين. لا تُمثل خطوة سيركل استجابةً استشرافية لإشارات السياسة فحسب، بل تهدف أيضًا إلى التخلص من اعتمادها على بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، والتحول تدريجيًا من الاعتماد على فروق أسعار الفائدة إلى هيكل دخل قائم على الخدمات مثل الحفظ والمقاصة. وبصفتها "السهم الأول" للعملات المستقرة، تسعى سيركل إلى إرساء حاجز تنافسي من خلال توزيعات أرباح مؤسسية. قد يصبح اختلاف السوق حول هذا المسار الاستراتيجي العاملَ الأساسي في تقلبات التقييم المستقبلية. ستدور المنافسة السوقية المستقبلية على العملات المستقرة حول قدرات الحفظ، وواجهات المقاصة، ومؤهلات الامتثال، وعمق الخدمة. ومن المرجح أن تصبح تراخيص البنوك شرطًا أساسيًا لبعض المشاركين الأساسيين في الدورة القادمة. العملات المستقرة: تداخل "التيسير الكمي غير المرئي" في ظل الأزمة المالية الأمريكية وعودة الدولار عالميًا. في الوقت الحالي، يتابع السوق المالي العالمي عن كثب تقدم تشريعات العملات المستقرة الأمريكية. ظاهريًا، تهدف هذه التشريعات إلى تعزيز الامتثال والاستقرار المالي؛ إلا أن آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، اقترح منظورًا أكثر تمردًا: قد يكون هذا "تيسيرًا كميًا غير مرئي" (التيسير الكمي غير المرئي) للتعامل مع العجز المالي الهائل وضغط الديون في الولايات المتحدة. يعتقد آرثر هايز أن مشاريع قوانين مثل قانون جينيوس لا تعزز المنافسة في السوق فحسب، بل إنها، من خلال تصميمها التنظيمي، تمنح البنوك ذات الأهمية النظامية، التي تُصنف على أنها "أكبر من أن تُفلس" (TBTF)، مكانة مهيمنة في سوق العملات المستقرة، مما يُمهّد الطريق أمام مسار تمويلي جديد وخفي للحكومة الفيدرالية. في ظل عجز سنوي يصل إلى تريليوني دولار، ودين وطني ضخم على وشك الاستحقاق، يصعب على الاحتياطي الفيدرالي استئناف التيسير الكمي التقليدي، وتحتاج الحكومة بشدة إلى آلية جديدة لتعزيز السيولة. إن السماح للبنوك بإصدار عملات مستقرة بدون فوائد، ومنحها إعفاءات تنظيمية (مثل إعفاءات نسبة الاحتياطي القانوني) لشراء سندات الخزانة قصيرة الأجل (أذون الخزانة)، يُمكّن البنوك من الاستفادة من عمليات شراء واسعة النطاق لسندات الخزانة بتكاليف تمويل منخفضة للغاية، وزيادة هوامش الفائدة الصافية، وبالتالي لعب دور "صانعي السيولة" و"متلقي سندات الخزانة". هذا "التيسير الكمي غير التقليدي" يُطلق بشكل غير مباشر سيولة محتملة في النظام المالي دون توسيع الميزانية العمومية بشكل كبير، وهو ما لا يدعم الطلب على سندات الخزانة فحسب، بل قد يمتد أيضًا إلى سوق الأصول الخطرة، ويرفع أسعار الأصول، ويؤدي في النهاية إلى زيادة إيرادات الحكومة من ضريبة أرباح رأس المال. ويرى هايز أن هذا يُمثل "تحويل أرباح سلسلة الكتل إلى دخل إيجار للبنوك"، بينما يتحمل المودعون العاديون، ودافعو الضرائب المستقبليون، ومبتكرو ورواد العملات المستقرة التكلفة.

يُضيف تحليل سيتي بنك رؤى دقيقة إلى هذه الرواية الكبرى. يعتقد سيتي أن صعود العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي هو "انعكاس" لوضع الدولار الأمريكي كاحتياطي أكثر منه عامل "توحيد"، وأن نموها لن يُؤدي دون قيد أو شرط إلى زيادة صافي الطلب الجديد على سندات الخزانة الأمريكية. يكمن السر في مصدر الأموال: إذا كانت العملات المستقرة الصادرة حديثًا مجرد تحويلات من ودائع مصرفية قائمة أو صناديق أسواق النقد (MMFs)، فمن منظور الزيادة الصافية في النظام المالي بأكمله، لا توجد زيادة جوهرية في الطلب على سندات الخزانة الأمريكية، بل هي مجرد "تحويل داخلي" للأموال بين مختلف المنتجات المالية. ويؤكد سيتي جروب أنه فقط عندما تتمكن العملات المستقرة من جذب "أموال إضافية" لم تُستثمر في الأصل مباشرةً في سندات الخزانة الأمريكية، مثل إعادة تخصيص النقد بالدولار الأمريكي، وإعادة تخصيص العملة الأساسية العالمية (M0)، وإعادة تخصيص الودائع الأجنبية، يمكن أن يزداد الطلب على سندات الخزانة الأمريكية بشكل كبير. وهنا يكمن دور استراتيجية تيثر الفريدة، كأكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم. لا تستثمر تيثر معظم أصولها الاحتياطية في سندات الخزانة الأمريكية فحسب، بل تهدف أيضًا إلى تحقيق أرباح بالدولار الأمريكي في الخارج من خلال مشاريعها واسعة النطاق في الجنوب العالمي (مثل التعدين، والذكاء الاصطناعي، وأندية كرة القدم، والزراعة). عندما تُعيد تيثر هذه الأرباح بالدولار الأمريكي المُحققة في الخارج وتستخدمها لشراء سندات الخزانة الأمريكية، فإنها تُلبي الطلب المتزايد على سندات الخزانة الأمريكية الناتج عن "إعادة هيكلة الودائع الأجنبية" التي حددتها سيتي. هذا يجعل تيثر ليس فقط مُصدرًا لعملات الدولار الأمريكي المستقرة، بل أيضًا "مشتريًا متزايدًا" غير مباشر ولكنه مستمر في سوق سندات الخزانة الأمريكية من خلال شبكتها العالمية للاستثمار والأرباح. باختصار، الصورة المستقبلية للعملات الأمريكية المستقرة متعددة الأبعاد ومعقدة. تكشف نظرية آرثر هايز عن القوة الدافعة العميقة وراء التشريعات الرامية إلى التعامل مع العجز المالي ودور "التيسير الكمي غير المرئي" الذي تلعبه البنوك فيه. يقدم سيتي بنك تحليلاً مفصلاً لتأثير العملات المستقرة على طلب سندات الخزانة الأمريكية، مميّزاً بين "التحويل" و"الزيادة"؛ وتُظهر استراتيجية تيثر العالمية بوضوح كيفية جلب الأموال التي تُلبي تعريف "الزيادة" إلى سوق سندات الخزانة الأمريكية من خلال تداول الدولار الأمريكي في الخارج. أليكس زو، نائب الرئيس الأول لشركة كوبو: كيف يُمكن لـ Web2 أن يكون مدخلاً لإعادة بناء مشهد العملات المستقرة؟ مع اندماج العملات المستقرة تدريجياً في النظام المالي السائد، يتبلور مشهد جديد تهيمن عليه التراخيص وشبكات المقاصة ونطاق المستخدمين. تقدمت شركات العملات المشفرة الرائدة، مثل سيركل وريبل، بطلبات متتالية للحصول على تراخيص مصرفية، بهدف إتقان قدرات السلسلة الكاملة للإصدار والحفظ والمقاصة؛ وتُسرّع البنوك التقليدية وشركات التكنولوجيا الكبرى دخولها، معتمدةً على البنية التحتية القائمة وحصتها السوقية للتنافس على المراكز الاستراتيجية لـ"طبقة عملة الإنترنت". يدخل قطاع العملات المستقرة مرحلةً تتزايد فيها عوائق الامتثال وتركيز السوق في آنٍ واحد.

في ظل هذه الخلفية، يبرز سؤال جوهري: في ظل بيئة صناعة تشهد تحسّنًا متزايدًا في السمات المالية وارتفاعًا مستمرًا في عتبات التراخيص، أين تكمن مساحة مشاركة الشركات الصغيرة والمتوسطة ورواد الأعمال؟

يرى أليكس زو، نائب الرئيس الأول في كوبو، أن القدرة النهائية للعملات المستقرة تكمن في "توفير السيولة وتنفيذ الخدمات". ولا تكمن قيمتها المستقبلية في تثبيت الدولار الأمريكي نفسه، بل في قدرتها على أن تصبح واجهة فعّالة لتدفقات رأس المال على السلسلة والخدمات المالية. في الوقت الحالي، من منظور الإصدار، لا تزال العملات المستقرة تُهيمن عليها المؤسسات الكبيرة بشكل رئيسي، ولكن مع دخولها في السيناريوهات التجارية والمالية على نطاق واسع، ستُثير سلسلة من المتطلبات الجديدة المتعلقة بالتداول والتسوية والتكامل والإدارة، مما يفتح نافذة دخول حقيقية لرواد الأعمال. هذه هي الفرصة الهيكلية لشركات Web2. فمقارنةً بشركات العملات المشفرة الأصلية، تتمتع هذه الشركات بفهم أفضل لسيناريوهات الأعمال الحقيقية، وتتمتع بمزايا منهجية مثل قدرات إدارة علاقات العملاء، وقنوات التوزيع، وشبكات المستخدمين. في الأعمال عالية التردد، مثل التجارة الإلكترونية العابرة للحدود، والألعاب، وتمويل سلاسل التوريد، وإنشاء المحتوى، تتمتع العملات المستقرة بالقدرة الطبيعية على التكيف لدمج تدفقات رأس المال بطريقة منخفضة التكلفة وفعالة. ومع ذلك، لا يزال الهيكل الأساسي لـ Web3 معقدًا للغاية: فأنظمة الحسابات، والعقود الذكية، والتوافق بين السلاسل، والمقاصة العابرة للحدود، ومكافحة غسل الأموال، والامتثال التنظيمي، ليست أمورًا يمكن التعامل معها بإنجاز واحد. يُشكل هذا عائقًا مزدوجًا في التكنولوجيا والامتثال لمعظم فرق Web2.

لذلك، يعتقد أليكس زو أن تطبيق العملات المستقرة على نطاق واسع يجب أن يعتمد على ثالوث التكنولوجيا والامتثال وقدرات التوزيع. يتمثل دور كوبو في أن تصبح "مزود القدرات الأساسية" لهذه الشركات: من خلال واجهة برمجة التطبيقات (API) والوحدات النمطية، تُنتج كوبو قدرات رئيسية تشمل محافظ على السلسلة، ومراقبة مخاطر رأس المال، وتسوية العملات القانونية، مما يُمكّن شركات Web2 من دمج أنظمة Web3 المالية بسرعة وأمان دون الحاجة إلى بناء بنيتها التحتية الخاصة. من التحصيل عبر الحدود إلى إدارة الحسابات على السلسلة، تُصبح كوبو واجهة رئيسية للشركات التقليدية للتواصل مع عالم العملات المستقرة.

اعتماد السوق

تعمل Coinbase بنشاط على الترويج لتطبيق خدمات الدفع والخدمات المالية USDC، وقد ارتفعت نسبة الإيرادات غير المتعلقة بالمعاملات إلى 42%

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• وفقًا لأحدث تقرير صادر عن شركة Bernstein، تتجاوز Coinbase دور موزع USDC وتصبح محركًا رئيسيًا لتبني العملات المستقرة في خدمات الدفع والخدمات المالية؛

• أطلقت الشركة Coinbase Payments من خلال التعاون مع Stripe وShopify، وأطلقت Coinbase Business للشركات الناشئة والشركات الصغيرة. تعتمد كلتا الخدمتين على عملة USDC المستقرة من Circle؛ استضافت سلسلة بلوكتشين Base من Coinbase أكثر من 3.7 مليار دولار أمريكي من USDC وعالجت حجم تسوية USDC بقيمة 6.8 تريليون دولار أمريكي، وأنشأت اتفاقية جديدة لتقاسم الإيرادات مع Circle، حيث تتلقى USDC المحتفظ بها مباشرة دخل فائدة بنسبة 100% ويتم تقسيم USDC المحتفظ بها خارج المنصة بنسبة 50:50.

لماذا هذا مهم

أصبحت العملات المستقرة مصدرًا أساسيًا للإيرادات لشركة Coinbase، حيث نمت الإيرادات غير التجارية من 181 مليون دولار أمريكي في عام 2020 إلى 2.8 مليار دولار أمريكي في عام 2024. يوضح هذا التحول الاستراتيجي أن الشركة تبني محرك نمو طويل الأجل يتجاوز أعمال التداول من خلال توسيع نطاق فائدة USDC في مجالات الدفع والتمويل اللامركزي.

صندوق هواكسيا هونغ كونغ يشارك في استكشاف تطبيقات العملات المستقرة، ومؤسسات متعددة تنشر خدمات متكاملة

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• كشف جان تيان، الرئيس التنفيذي لصندوق هواكسيا (هونغ كونغ)، أن الشركة تشارك في استكشاف التطبيق المتكامل للعملة المستقرة "الدفع + الاسترداد + إدارة الأصول"، وقد دخلت العملة المستقرة مرحلة التشغيل العملي من مرحلة التحقق من المفهوم؛

• تجري مؤسسات متعددة في وقت واحد استكشافًا لتطبيقات العملات المستقرة. في الوقت الحالي، يمر قطاع العملات المستقرة بمرحلة حرجة، حيث "تم تحديد القواعد الأساسية، وتستعد سيناريوهات التطبيق للانفجار".

• يتوقع غان تيان أن النظام النقدي العالمي قد يتجه نحو عدد قليل من العملات المستقرة السائدة في المستقبل، ولكن هذه العملية تحتاج إلى دعم من أسواق مالية قوية وسيناريوهات تجارية.

أهمية ذلك

يُظهر الاستخدام النشط لقطاع العملات المستقرة من قِبل شركات إدارة الأصول التقليدية العملاقة أن المؤسسات المالية تُسرّع من تبنيها لابتكارات الأصول الافتراضية. تُشارك شركة إدارة الأصول الصينية في هونغ كونغ، بصفتها شركة إدارة أصول ذات خلفية صينية، في استكشاف العملات المستقرة، مما يُشير إلى أن المؤسسات المالية الصينية تسعى بنشاط إلى تحول استراتيجي في ظل الإطار التنظيمي للأصول الافتراضية في هونغ كونغ، مما يُوفر دعمًا مؤسسيًا مهمًا لتوسيع نطاق سيناريوهات تطبيق العملات المستقرة.

أصبح بنك AMINA السويسري أول بنك عالمي يدعم عملة Ripple المستقرة RLUSD

نظرة عامة سريعة

• أعلن بنك AMINA السويسري الصديق للعملات المشفرة أنه سيقدم خدمات لعملة Ripple المستقرة بالدولار الأمريكي RLUSD، ليصبح أول بنك دولي في العالم يدعم هذه العملة المستقرة؛

• سيقدم البنك في البداية خدمات الحراسة والتداول لعملة RLUSD للعملاء المؤسسيين والمستثمرين المحترفين، ويخطط لتوسيع المزيد من الخدمات في الأشهر المقبلة؛

• تدعم سندات الخزانة الأمريكية عملة RLUSD وتخضع لتنظيم إدارة الخدمات المالية في نيويورك. يبلغ العرض الحالي 430 مليون دولار أمريكي. وهي عملة ريبل المستقرة التي أطلقتها مؤخرًا، والمرتبطة بالدولار الأمريكي.

أهمية هذا

مع تزايد أهمية العملات المستقرة في النظام المالي وقطاع المدفوعات، والتحسن التدريجي للإطار التنظيمي العالمي، تُشير خطوة بنك أمينا إلى بدء القطاع المصرفي التقليدي قبول منتجات العملات المستقرة المتوافقة مع المعايير بشكل نشط، مما يوفر للمستثمرين المؤسسيين أدوات مالية ناشئة تحت الحماية التنظيمية، ويعزز بشكل أكبر تكامل الأصول المشفرة مع التمويل التقليدي.

New Product Express

تقدم بيتر ثيل وآخرون بطلب مشترك للحصول على ترخيص بنك للعملات المشفرة، مستهدفين سوق الشركات الناشئة

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• تقدم مليارديرات التكنولوجيا مثل بالمر لوكي وبيتر ثيل وجو لونسديل بطلب لإنشاء بنك جديد، إيريبور، بهدف سد الفجوة السوقية التي خلفها انهيار بنك وادي السيليكون والتركيز على خدمة الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا وشركات العملات المشفرة؛

• سيتخذ البنك تداول العملات المستقرة كنشاطه الأساسي، وقد صرح صراحةً بأنه سيصبح "الكيان الأكثر تنظيمًا في تداول العملات المستقرة"، وسيرسي مزايا الثقة من خلال تبني التنظيم، وسيوفر للشركات المبتكرة عالية المخاطر خدمات مالية بمخاطر قابلة للتحكم؛

• إيريبور: تخدم بشكل رئيسي الشركات في مجالات العملات الافتراضية، والذكاء الاصطناعي، والدفاع، والتصنيع. وهي تواصل تقليد ثيل في تسمية الشركات تيمنًا بأعمال تولكين. سيشارك في قيادتها جاكوب هيرشمان، المستشار السابق في سيركل، مسلطًا الضوء على تجربة تشغيل العملات المستقرة.

أهمية ذلك

يشير إنشاء إيريبور إلى أن الالتزام العميق لرأس المال التكنولوجي بمجال التشفير قد ارتقى من مستوى رأس المال الاستثماري إلى بناء البنية التحتية المالية. قد يصبح هذا النموذج المصرفي المتوافق مع اللوائح التنظيمية نموذجًا جديدًا لدمج التمويل التقليدي والاقتصاد الرقمي. ستحظى العملات المستقرة، كجسر يربط بين الاثنين، بدعم مؤسسي أقوى وثقة سوقية أكبر.

أطلقت بينانس باي ميزتي تحويل جهات الاتصال والتحويل عبر الشبكة لتبسيط عملية تحويل العملات المشفرة

النقاط الرئيسية

• أضافت بينانس باي ميزة تحويل جهات الاتصال. لا يحتاج المستخدمون إلى إدخال عنوان المحفظة أو البريد الإلكتروني أو معرف بينانس. يمكنهم تحويل أكثر من 300 عملة مشفرة مباشرةً إلى جهات اتصالهم عبر الهاتف المحمول دون فرض رسوم على الوقود.

• في الوقت نفسه، تم إطلاق حل تحويل عبر الشبكة. ما على المستخدمين سوى مسح رمز الاستجابة السريعة (QR) أو التقاط صورة لعنوان المحفظة لإتمام عملية التحويل على السلسلة، دون الحاجة إلى إدخال العنوان يدويًا أو إجراء عمليات شبكة معقدة.

• لقد بسّطت هاتان الوظيفتان عملية تحويل العملات المشفرة بشكل كبير وقللتا من مخاطر أخطاء التحويل. وعلى وجه الخصوص، حسّنت ميزة التحويلات التي لا تتطلب تلامسًا من كفاءة التحويلات الصغيرة.

أهمية ذلك

لقد حلّ Binance مشاكل استخدام العملات المشفرة من خلال هذه الميزات سهلة الاستخدام، مما خفّض عتبة المستخدمين الجدد، ومن المتوقع أن يعزز انتشار المدفوعات المشفرة في السيناريوهات اليومية. وعلى وجه الخصوص، ستُقرّب ميزة التحويل المباشر بين جهات الاتصال تجربة تحويل العملات المشفرة من تطبيقات الدفع التقليدية. مدير أبحاث بلو يارد يُطلق خدمة FreePay لتمكين الدفع باللمس. لمحة عامة سريعة عن النقاط الرئيسية. طوّر تيم روبنسون، رئيس أبحاث العملات المشفرة في شركة بلو يارد لرأس المال الاستثماري، معالج الدفع مفتوح المصدر FreePay في أسبوع واحد فقط، والذي يدعم مدفوعات العملات المشفرة عبر تقنية NFC، دون الحاجة إلى دفع رسوم معالجة لبطاقات الائتمان التقليدية وأجهزة الدفع مثل Square. يتضمن FreePay قارئ NFC وشاشة للتجار لإدخال المبلغ. يدعم حاليًا محافظ MetaMask وCoinbase فقط. طورت روبنسون تطبيقًا تجاريًا متوافقًا وتطبيق عميل أندرويد؛

أهمية هذا الأمر

تبنى قطاع العملات المشفرة مؤخرًا أنظمة الدفع المالية التقليدية، ولكن هذا يتعارض مع الهدف الأصلي من لامركزية العملات المشفرة. توفر أدوات الدفع مفتوحة المصدر مثل FreePay للقطاع بديلاً أكثر انسجامًا مع المفهوم الأصلي لسلسلة الكتل، مع إعادة التركيز على القيمة الأساسية للعملات المشفرة، مما يوفر للتجار والمستهلكين خيارات دفع لامركزية منخفضة التكلفة، خاصة للقطاعات التي ترفض البنوك التقليدية خدمتها.

يبدأ مدير كلمات المرور مفتوح المصدر PearPass التابع للرئيس التنفيذي لشركة Tether الاختبار وسيصبح مفتوح المصدر قريبًا

النقاط الرئيسية

• أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، أن مدير كلمات المرور مفتوح المصدر PearPass يخضع حاليًا للاختبار الداخلي وسيصبح مفتوح المصدر قريبًا على منصة pears.com، مما يوفر حلاً محليًا بالكامل لإدارة كلمات المرور يدعم مزامنة P2P بين الأجهزة؛

• سيدعم PearPass ملحقات الأجهزة المحمولة وسطح المكتب والمتصفح، مما يسمح للمستخدمين باستيراد كلمات المرور من مديرين آخرين، مما يعكس مفهوم Web3 لاستقلالية المستخدم وأمان المصدر المفتوح؛

• تم تطوير PearPass استنادًا إلى Pear من Holepunch منصة PearPass، وهي إطار عمل لتطوير وتشغيل شبكات P2P، تُمكّن المطورين من بناء تطبيقات P2P دون الحاجة إلى بنية تحتية تقليدية، مما يُلغي حاجز تكلفة التطوير.

أهمية هذا الأمر

تُظهر هذه الخطوة أن عملاق العملات المستقرة يُطبّق مفاهيم سلسلة الكتل (البلوك تشين) على نطاق أوسع من تطوير الأدوات. وبصفتها المنصة الأساسية، تتيح PearPass تحميل التطبيقات ومشاركتها مباشرةً من عُقد النظير، مما يُزوّدها ببنية تحتية لامركزية تُمكّن المزامنة بين الأجهزة دون الاعتماد على خادم مركزي. يُمثّل هذا توسّع صناعة العملات المشفرة من التمويل إلى أدوات التطبيقات اليومية، مع تعزيز شعبية تطبيقات P2P الخالية من البنية التحتية، مما يُتيح للمستخدمين خيارات إدارة بيانات أكثر أمانًا وخصوصية.

اتجاهات الاقتصاد الكلي

زاد تمويل RLUSD في النصف الأول من العام بنسبة 604%، ولكن تم نشر 83% من تداوله على سلسلة Ethereum

نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

• ارتفعت القيمة السوقية لتداول عملة Ripple المستقرة RLUSD من 50 مليون دولار أمريكي إلى 348 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من العام، بزيادة قدرها 604%، وقفز تصنيف قيمتها السوقية من المركز 36 إلى المركز 17، لتصبح واحدة من أسرع العملات المستقرة الناشئة نموًا؛

• وعلى الرغم من دعم بنية متعددة السلاسل، فإن أكثر من 83% من يتركز تداول RLUSD على سلسلة إيثريوم، بدلاً من سجل XRP الخاص بشركة ريبل، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق يُعطون الأولوية للسيولة على حساب التقنية الأصلية؛

• لماذا هذا مهم؟

  تتحول منافسة العملات المستقرة من أداء السلسلة الواحدة إلى نشر سلاسل متعددة وقدرات تنسيق السيولة عبر السلاسل. سيُعيد هذا التحول في الاتجاه تشكيل استراتيجيات إصدار العملات المستقرة، ويدفع أصحاب المشاريع إلى إعطاء الأولوية للتكامل البيئي بدلاً من الأداء التقني.

  استحوذت شركة Stripe على شركة متخصصة في البنية التحتية للعملات المشفرة، بينما طرحت عملاقة الدفع التقليدية حزمة متكاملة من الحلول. خدمات الأصول الرقمية

  نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

  • أنفقت شركة الدفع العملاقة Stripe مؤخرًا مليارات الدولارات للاستحواذ على شركتي البنية التحتية للعملات المشفرة Privy وBridge، مما يُمثل تسارعًا في دمج العملات المشفرة والتمويل التقليدي. في المستقبل، سيجمع التمويل بين مزايا كليهما لبناء بنية تحتية متكاملة.

  • يعتقد دينغ تشاو، الرئيس التنفيذي لشركة HashKey Capital وHashKey OTC Global، أن البنية التحتية الحالية للعملات المشفرة مجزأة. قد تواجه Stripe انقطاعات في الخدمة، وفجوات في الامتثال، وتحديات في التكامل من خلال تجميع الحلول معًا من خلال عمليات الاستحواذ.

  • ستكون الشركات التي تبني نظامًا بيئيًا متكاملًا من الصفر هي من تغتنم فرصة العملات المشفرة حقًا. تتطلب البنية التحتية الكاملة للعملات المشفرة قدرات تداول متوافقة، وخدمات رمزية للأصول، وسحابة. البنية التحتية، والذكاء الاصطناعي. أدوات التحكم في المخاطر وحلول الحفظ السلسة.

  أهمية ذلك

  لقد وصلت نقطة التحول في تكامل العملات المشفرة والتمويل التقليدي، وسيهيمن على المستقبل منصات متكاملة متوافقة قادرة على توفير مجموعة كاملة من الخدمات المالية. مع تحول التسوية العالمية الفورية، وشروط الدفع القابلة للبرمجة، وتبسيط التجارة عبر الحدود إلى معايير، يتجه القطاع نحو اتجاه يتيح للمستخدمين الاستمتاع بمزايا العملات المشفرة دون الحاجة إلى فهم التكنولوجيا الأساسية. إذا استطاعت المنصات الخاصة بالعملات المشفرة حل مشاكل التكامل والحفاظ على الامتثال التنظيمي، فمن المتوقع أن تحدد معالم العقد القادم من الخدمات المالية المتكاملة.

  الامتثال التنظيمي

  تقدمت شركة ريبل بطلب للحصول على ترخيص مصرفي أمريكي وحساب رئيسي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يُرسي استراتيجيةً لعصر جديد من العملات المستقرة. التنظيم

  النقاط الرئيسية

  • تقدمت شركة Ripple بطلب للحصول على ترخيص مصرفي وطني من مكتب مراقبة العملة (OCC)، مما سيجعل عملتها المستقرة RLUSD خاضعة للتنظيم على مستوى الولاية من قبل إدارة الخدمات المالية في نيويورك والتنظيم الفيدرالي من قبل مكتب مراقبة العملة، مما يخلق أول نموذج تنظيمي مزدوج في الصناعة ويضع معيارًا جديدًا للامتثال للعملات المستقرة؛

  • تقدمت شركة Standard Custody & Trust Company التابعة بطلب للحصول على حساب رئيسي لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما سيمكنها من حفظ الاحتياطيات مباشرة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي وإصدار واسترداد العملات المستقرة خلال ساعات غير العمل المصرفي، مما يحسن المرونة التشغيلية بشكل كبير؛

  • مع إصدار Genius، يمثل تبني Ripple الاستباقي للتنظيم المزدوج والسعي إلى علاقة مباشرة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي خطوة مهمة في التكامل دمج تمويل العملات المشفرة في النظام المالي التقليدي. هذا التحول لا يعزز ثقة السوق بـ RLUSD فحسب، بل قد يضع أيضًا معايير جديدة لتنظيم العملات المستقرة، ويساعد في جذب المزيد من المستثمرين المؤسسيين الذين ينتظرون تنظيمًا واضحًا لدخول السوق، ويوضح مسارًا جديدًا لشركات العملات المشفرة لتعزيز إدماج هذه الصناعة من خلال الامتثال.

    البنك المركزي الأوروبي يُطلق نظام تسوية اليورو بتقنية بلوكتشين في عام 2026، يربط بين خدمات DLT وTARGET

    النقاط الرئيسية

    • البنك المركزي الأوروبي يُوافق على خطة ثنائية المسار لتسوية معاملات العملات من خلال تقنية DLT، والتي سيتم تجريب خطة "بونتيس" قصيرة الأجل منها قبل الربع الثالث من عام 2026، والتي تربط منصة بلوكتشين بخدمة الدفع الأساسية TARGET في منطقة اليورو.

    • الخطة يستند إلى نتائج أكثر من 50 تجربة لتقنية دفاتر الحسابات الموزعة (DLT) أُنجزت في عام 2024، وشاركت فيها 64 مؤسسة مشاركة، ونجحت في تسوية معاملات بقيمة 1.6 مليار يورو، مما يؤكد الطلب القوي في السوق على الأصول الرمزية لتسوية عملات البنوك المركزية.

    • تلتزم خطة "أبيا" طويلة الأجل ببناء نظام بيئي أوروبي شامل وتعزيز العمليات العالمية الآمنة والفعالة. سيواصل البنك المركزي الأوروبي دراسة تطبيق تقنية دفاتر الحسابات الموزعة (DLT) في تسوية البنوك المركزية بالجملة، وسيعمل بشكل وثيق مع شركاء من القطاعين العام والخاص.

    أهمية هذه التقنية

    تُمثل هذه الخطوة الدمج الرسمي لتقنية بلوكتشين من قِبَل البنك المركزي الأوروبي في بنيته التحتية المالية الأساسية. من المتوقع أن تُقلل تقنية دفاتر الحسابات الموزعة (DLT) من تجزئة سوق رأس المال وانعدام كفاءتها، وتُحقق تسوية ذرية قابلة للبرمجة، وتُرسي أسس تحديث النظام المالي الأوروبي، وتُبشر بتغيير كبير في البنية التحتية العالمية للمدفوعات وتسويات الأوراق المالية.

    يتعاون دويتشه بنك DWS مع شركة Galaxy وشركات أخرى لإطلاق أول عملة مستقرة باليورو منظمة في ألمانيا EURAU

    نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

    • حصلت AllUnity، وهي مشروع مشترك بين شركة إدارة الأصول التابعة لدويتشه بنك DWS وشركة Flow Traders وشركة Galaxy، على ترخيص مؤسسة الأموال الإلكترونية (EMI) من هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) هذا الأسبوع وستصدر أول عملة مستقرة باليورو منظمة في ألمانيا EURAU؛

    • ستلتزم EURAU بشكل كامل بإطار قانون أسواق الأصول المشفرة الأوروبية (MiCA)، وستكون مضمونة بنسبة 100% وتوفر شفافية على مستوى المؤسسات من خلال إثبات الاحتياطيات والتقارير التنظيمية

    • يمكن استخدام العملة المستقرة للتسوية الفورية عبر الحدود على مدار الساعة، مما يوفر تكاملاً سلسًا للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم، وشركات التكنولوجيا المالية، وعملاء الشركات في أوروبا ومناطق أخرى.

    أهميتها

    تنضم EURAU إلى مجموعة عملات اليورو المستقرة المتنامية، بما في ذلك EURC من Circle وEURCV من Societe Generale، مما يُمثل تسارعًا في دخول عمالقة المال التقليديين إلى سوق العملات الرقمية المتوافقة. سيُرسي هذا التوجه الأساس لتحديث نظام الدفع عبر الحدود في أوروبا، مع تعزيز تنافسية اليورو في مجال الدفع الرقمي الدولي.

    أصبح تطبيق Bitstack الفرنسي لتوفير البيتكوين أول شركة فرنسية تحصل على ترخيص MiCA

    نظرة عامة سريعة

    • بمساعدة شركة المحاماة De Gaulle Fleurance، أصبح تطبيق توفير البيتكوين الفرنسي Bitstack أول شركة فرنسية تحصل على ترخيص مزود خدمة الأصول المشفرة (CASP) بموجب قانون أسواق الأصول المشفرة الأوروبية (MiCA)؛

    • تم الحصول على الترخيص من خلال إجراء تقديم طلب رسمي بدلاً من المسار السريع الانتقالي، مما يسمح لـ Bitstack بالعمل بشكل قانوني في جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، مما وضع الأساس لتوسعها الأوروبي؛

    • لقد جمع Bitstack أكثر من 200000 مستخدم في فرنسا، مما يوفر استثمارًا تلقائيًا للتغيير للاستهلاك اليومي، وعمليات شراء البيتكوين العادية، والمشتريات بحد أدنى 1 يورو، ويمثل ترخيص MiCA من P2P الخاص بـ Bitstack الإطلاق الرسمي للإطار التنظيمي للعملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي، والذي سيمكن شركات العملات المشفرة من العمل عبر الحدود بموجب قانون موحد اللوائح، وخفض تكاليف التوسع، والحد من عدم اليقين القانوني. بصفتها أول شركة فرنسية تتقدم بطلب مباشر عبر نظام MiCA الجديد، قادت Bitstack عملية إعادة تشكيل المشهد المالي للعملات المشفرة في أوروبا.

      وزير المالية في هونغ كونغ: العملات المستقرة أداة تطوير مالي وليست أداة لكسب المال. ستدخل اللوائح التنظيمية حيز التنفيذ في 1 أغسطس

      النقاط الرئيسية

      • أقر المجلس التشريعي في هونغ كونغ "قانون العملات المستقرة"، وسيدخل حيز التنفيذ رسميًا في 1 أغسطس، مما ينشئ نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة القانونية، والذي أصبح محط اهتمام السوق.

      • أكد بول تشان، مدير مكتب الخدمات المالية والخزانة، أن الأصول الرقمية هي الاتجاه العام، و العملات المستقرة ليست أداةً لكسب المال، بل هي أداةٌ للتطوير المالي لتحسين كفاءة وسرعة الأنشطة المالية؛

      • وفي مواجهة تساؤلاتٍ حول احتمالية تقويض العملات المستقرة للسيادة النقدية الدولية، صرّح شو تشنغ يو بأن الحكومة تُدرك تمامًا المخاطر ذات الصلة. وتُلزم اللوائح الجهات المُصدرة بالاحتفاظ بمبلغٍ مُعينٍ من رأس المال أو الاحتياطيات، وتُنظّم وقت استرداد العملات المستقرة لضمان قدرة المشترين على استرداد العملة.

      أهمية ذلك

      يُظهر إطلاق الإطار التنظيمي للعملات المستقرة في هونغ كونغ أن المركز المالي قد تبنى نهجًا واضحًا ومتوازنًا لتنظيم الأصول الرقمية، يُدرك قيمة الابتكار المالي القائم على تقنية البلوك تشين في تحسين كفاءة الاقتصاد الحقيقي، ويضمن أمن النظام من خلال أنظمة الترخيص ومتطلبات الاحتياطي. وهذا من شأنه أن يُساعد هونغ كونغ على تبوّؤ مكانةٍ مُميزةٍ في تطوير العملات المستقرة والأصول الرقمية العالمية.

      محافظ بنك إنجلترا يحذر: العملات المستقرة تهدد ثقة الجمهور في المال

      نظرة عامة سريعة على النقاط الرئيسية

      • حذر محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، من أن صعود العملات المستقرة قد يقوض ثقة الجمهور في المال، وأن البنك المركزي بحاجة إلى "الانتباه عن كثب" إلى نقاط الضعف التي قد تجلبها ابتكارات الدفع للنظام النقدي.

      • سيضع بيلي المخاطر المحتملة للعملات المستقرة على جدول الأعمال بعد توليه منصب الرئيس الجديد لمجلس الاستقرار المالي، مع التركيز بشكل خاص على "الدولرة الرقمية" التي قد تسببها العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي.

      • أقرت الولايات المتحدة تشريعًا تاريخيًا للعملات المستقرة الشهر الماضي، ووزير الخزانة الأمريكي يعتقد سكوت بيسنت أن هذا سيساعد في ترسيخ مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، لا سيما مع إعادة إدارة ترامب تشكيل النظام الاقتصادي العالمي.

      أهمية هذا الأمر

      تتزايد مخاوف البنوك المركزية العالمية بشأن العملات المستقرة، لا سيما تهديدها المحتمل للسيادة النقدية والاستقرار المالي. ومع تقدم الولايات المتحدة في تشريعات العملات المستقرة، تُعيد الجهات التنظيمية المالية الدولية تقييم وظيفة احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية وتأثير العملات المستقرة على سيولة النظام المالي العالمي في ظل ضغوط السوق الشديدة.