ما هو رمز إعادة التأسيس: آليات ومخاطر إعادة التأسيس

المؤلف: Web3 Frontier

فهم رمز Rebase المميز

رمز Rebase هو عملة مشفرة خاصة يتم تعديلها بشكل دوري (عادة يوميًا أو عدة مرات في اليوم) إجمالي المعروض منها .

تهدف هذه التعديلات إلى تثبيت سعر الرمز المميز المعاد توازنه، أو تثبيت قيمة معينة عن طريق زيادة أو تقليل عرض الرمز المميز، استجابة لانحرافات السعر عن الهدف. على سبيل المثال، إذا ارتفع سعر الرمز المميز فوق الهدف، فإن إعادة التأسيس القوية ستزيد من عرض الرمز المميز وتقلل من أرصدة حامليه الحاليين. من ناحية أخرى، إذا انخفض السعر إلى ما دون الهدف، فإن إعادة تحديد الأساس السلبي تقلل من العرض وتزيد من قيمة الممتلكات الحالية.

يقدم نظام تعديل العرض الديناميكي هذا خصائص وعوامل فريدة يجب مراعاتها. تتضمن أمثلة الرموز المميزة لإعادة الأساس Ampleforth (AMPL) وBasis Cash (BAC). تأتي رموز Rebase المميزة بمخاطر ومزايا محتملة، بما في ذلك اقتصاديات الرموز الإبداعية واستقرار الأسعار. يجب على المستثمرين تقييم آليات الرمز المميز بعناية وفهم تأثير تعديلات العرض على ممتلكاتهم، حيث أن أحداث إعادة التأسيس تتم تلقائيًا وتستخدم العقود الذكية.

بالإضافة إلى ذلك، قد يجد المستهلكون صعوبة في فهم بنية رمز إعادة الأساس بشكل كامل بسبب تعقيدها. يجب على المستثمرين المهتمين بإعادة تأسيس الرمز المميز القيام بواجبهم والمضي قدمًا بحذر، حيث يمكن أن تتقلب الأسعار على نطاق واسع ويتطلب الأمر فهمًا تفصيليًا لخصائص الرمز المميز.

كيف تختلف رموز Rebase المميزة عن الرموز التقليدية

تنحرف رموز Rebase المميزة عن نهج العرض الثابت التقليدي عن طريق تعديل العرض الإجمالي ديناميكيًا.

على عكس الرموز التقليدية، تستخدم رموز Rebase آلية توريد مرنة لتعديل إجمالي مبلغ التداول وفقًا لظروف السوق أو الحفاظ على استقرار الأسعار أو الالتزام بالسعر المستهدف.

تقوم رموز Rebase بضبط رصيد كل حامل تلقائيًا عبر العقود الذكية للاحتفاظ بحصتها النسبية من إجمالي العرض، على الرغم من أن تغييرات العرض للرموز المميزة التقليدية تكون يدوية ونادرًا.

ومع ذلك، تهدف التعديلات المتكررة والموجهة خوارزميًا إلى الرموز المميزة لإعادة الأساس إلى استقرار أسعار الرموز المميزة أو تحقيق أهداف محددة مسبقًا من خلال استخدام التكنولوجيا المتطورة للتحكم في التضخم وتشجيع المشاركة وتقليل تقلبات الأسعار.

يمكن أن تتكيف الرموز المميزة لـ Rebase مع ظروف السوق بفضل هذه الإستراتيجية الجديدة، والتي تهدف إلى تثبيت القيمة بطريقة لا يمكن تحديد الرموز التقليدية، التي يتم تحديد قيمتها فقط من خلال العرض الثابت، من خلال طلب السوق. يسلط هذا الاختلاف الأساسي الضوء على الطبيعة المتطورة للأصول الرقمية وتطبيقاتها المتنوعة في النظام البيئي للعملات المشفرة.

كيف تعمل الرموز المميزة المعاد تشكيلها؟

تعمل الرموز المميزة لإعادة الأساس وفقًا لآلية فريدة يتم من خلالها تعديل إجمالي المعروض من الرموز المميزة بشكل دوري للحفاظ على استقرار السعر أو استهداف قيمة محددة.  

دعونا نستخدم Ampleforth (AMPL) لتوضيح كيفية عمل الرموز المميزة لإعادة الأساس. إعادة التأسيس هي تقنية تستخدمها الرموز المميزة المعاد تحديدها مثل AMPL للحفاظ على السعر المستهدف (على سبيل المثال 1 دولار). عندما ينحرف AMPL عن هذا الهدف، يقوم البروتوكول تلقائيًا بتعديل عرض الرمز المميز لاستعادة سعر السوق إلى 1 دولار.

يحدث تعديل أساس إيجابي إذا تجاوز سعر السوق 1 دولار. يؤدي هذا إلى تخفيف قيمة كل رمز مميز ويجعل السعر أقرب إلى دولار واحد عن طريق زيادة إجمالي المعروض من رموز AMPL المميزة التي يحتفظ بها كل مستخدم.

من ناحية أخرى، إذا كان سعر السوق أقل من 1 دولار، يحدث تعديل أساس سلبي. في هذه الحالة، يزيد البروتوكول من قيمة كل رمز عن طريق تقليل العدد الإجمالي لرموز AMPL التي يحتفظ بها كل مستخدم، مما يجعل السعر أقرب إلى 1 دولار، مما يؤدي فعليًا إلى "حرق" جزء من العرض لضبط السعر صعودًا إلى الهدف.

يتم تحقيق التخفيض في العرض من خلال ضبط التوازن بين جميع المالكين، بدلاً من حرق الرموز فعليًا. يتم ضبط رموز Rebase المميزة لهذه التغييرات في عرض الرمز المميز للحفاظ على استقرار السعر حول القيمة المتوقعة.  

إذن، هل الرموز المميزة لإعادة التأسيس هي نفس الرموز المميزة الخوارزمية؟ الرموز المميزة لإعادة الأساس والرموز الخوارزمية ليست هي نفسها. في حين أن الرموز المميزة الخوارزمية تشير إلى فئة أوسع تستخدم مجموعة متنوعة من الخوارزميات لتثبيت القيمة أو إدارتها، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر، تعديلات العرض مثل الرموز المميزة لإعادة الأساس، فإن الرموز المميزة لإعادة الأساس تغير بشكل خوارزمي العرض الخاص بها لتحقيق استقرار الأسعار.

الآثار الضريبية المترتبة على إعادة تعيين الرموز المميزة

يمكن أن تكون الآثار الضريبية المترتبة على إعادة تعيين الرموز المميزة كبيرة ومعقدة وقد تختلف وفقًا للولاية القضائية والظروف الخاصة للمستخدم.

اعتمادًا على الولاية القضائية، قد يتم اعتبار كل حدث إعادة تأسيس خاضعًا للضريبة ويؤدي إلى دخل أو ربح أو خسارة رأسمالية. قد تفكر بعض السلطات الضريبية في إعادة الأساس النشط، مما يؤدي إلى زيادة في الممتلكات الرمزية، وبالتالي يشكل دخلاً خاضعًا للضريبة.  

لأغراض الضرائب، يجب على المستخدمين الإعلان عن قيمة الرموز المميزة الإضافية المستلمة خلال فترة إعادة الأساس الإيجابية كدخل. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤدي التعديلات الأساسية الإيجابية والسلبية إلى مكاسب أو خسائر رأسمالية إذا تغيرت القيمة السوقية للرموز نتيجة للتعديل.

يمثل تحديد توقيت إعداد التقارير الضريبية للرمز المميز المعاد تأسيسه تحديًا لأنه يتضمن الاحتفاظ بسجلات دقيقة وتقدير القيمة السوقية العادلة للرمز المميز في كل حدث إعادة تأسيس. بالإضافة إلى ذلك، يؤدي الغموض التنظيمي إلى تعقيد المعاملة الضريبية لرموز إعادة الأساس حيث قد تفسر السلطات الضريبية اللوائح بشكل مختلف. ولذلك، يجب على المستخدمين فهم قوانين الضرائب في بلدهم لضمان الامتثال للقوانين واللوائح الضريبية.

فوائد الرموز المميزة لإعادة الأساس

توفر الرموز المميزة لإعادة الأساس استقرارًا تلقائيًا للسعر، والمركزية والكفاءة، وتخفيف المخاطر التقلبات وزيادة الموثوقية في تداول العملات المشفرة.

بالنسبة لحالات الاستخدام مثل المدفوعات والإقراض والتداول، يعد استقرار الأسعار أمرًا بالغ الأهمية، وتوفر الرموز المميزة لإعادة الأساس آلية فريدة لتحقيق استقرار الأسعار. على عكس العملات المستقرة التقليدية، تقوم رموز Rebase بتعديل عرض الرموز المميزة ديناميكيًا لتعويض تقلبات السوق وضمان بقاء قيمتها مستقرة مع مرور الوقت.

نظرًا لاستقرارها، يمكن أن تصبح الرموز المميزة لإعادة الأساس وسيلة أكثر موثوقية للتبادل وتخزين القيمة، لأنها تقلل من المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما تعمل رموز إعادة الأساس على شبكات لا مركزية، مما يشجع مقاومة الرقابة ويزيل نقاط الفشل الفردية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الطبيعة الآلية لآلية إعادة تحديد الأساس تلغي الحاجة إلى التحكم المركزي والتدخل اليدوي، وبالتالي تبسيط عملية الحفاظ على استقرار الأسعار.

المخاطر المتعلقة برموز Rebase المميزة

تخضع رموز Rebase المميزة للمخاطر التي يجب على المستخدمين المحتملين أخذها بعين الاعتبار والنظر فيها بعناية. وتشمل هذه المخاطر عدم استقرار الأسعار، وارتباك المستخدم، وعيوب العقود الذكية، وعدم اليقين التنظيمي.

تعتمد الرموز المميزة لإعادة الأساس على خوارزميات معقدة لتعديل العرض؛ قد تكون هناك نقاط ضعف أو ثغرات في العقود الذكية التي قد تسبب أحداثًا أو خسائر غير متوقعة لحاملي الرموز المميزة.

علاوة على ذلك، ونظرًا للطبيعة الآلية لعملية إعادة التأسيس، لا يتم ضمان استقرار الأسعار، وقد تؤدي ظروف السوق القاسية إلى انحرافات كبيرة عن القيمة المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، قد يتم الخلط بين المستخدمين الذين لا يفهمون كيفية عمل الرموز المميزة المعاد تأسيسها بسبب هذه العملية، مما قد يؤدي إلى نقص الاعتماد أو الثقة.

نظرًا لعدم اليقين التشريعي المحيط برموز إعادة الأساس وامتثالها للقوانين واللوائح الحالية، قد يواجه المستخدمون والمشاريع التي تصدر هذه الرموز المميزة مشكلات قانونية.