أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة يُشلّ تنظيم العملات المشفرة

أعادت الولايات المتحدة فتح أبوابها رسميًا بعد إغلاق حكومي قياسي استمر 43 يومًا - وهو الأطول في تاريخ البلاد - مما أدى إلى استعادة العمليات الفيدرالية التي شلت صناعة التشفير لأكثر من ستة أسابيع.

عملت وكالات مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بطاقم هيكلي، مما أدى إلى تجميد مراجعات صناديق الاستثمار المتداولة، وموافقات التراخيص، وإجراءات التنفيذ، والتقدم المحرز في تشريعات الأصول الرقمية التي طال انتظارها.

انتهى الإغلاق الحكومي يوم الأربعاء بعد أن وقع الرئيس دونالد ترامب على مشروع قانون تمويل أقره الكونجرس بسرعة، مما أدى إلى استعادة وظائف الحكومة مؤقتًا حتى 30 يناير 2026. وألمح ترامب إلى أنه قد يعمل مع الديمقراطيين لحل القضايا التي لم يتم حلها، وخاصة تمويل الرعاية الصحية - إحدى النقاط الشائكة التي أطالت أمد الإغلاق.

مع عودة الحكومة للعمل، من المتوقع استئناف العمل في قطاع تنظيم العملات المشفرة. تستأنف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقييمها للعديد من طلبات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة الفورية، وتمضي لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قدمًا في عملية تأكيد ترشيح مايك سيليج، مرشح ترامب، وستواصل وزارة الخزانة مراجعة آراء الجمهور حول قانون GENIUS الذي يركز على العملات المستقرة.

لكن إعادة الافتتاح لم تجلب الانتعاش للسوق الذي كان يأمله الكثيرون.

فشل البيتكوين في الاستجابة مع كسر النمط التاريخي

كان رد فعل بيتكوين على انتهاء الإغلاق ثابتًا على نحو غير متوقع - في تناقض صارخ مع الارتفاع الهائل بنسبة 300% الذي أعقب إغلاق عام 2019. وبدلاً من الارتفاع، لا يزال بيتكوين منخفضًا بنحو 12% منذ بداية أزمة عام 2025، مما يشير إلى أن معنويات المستثمرين لا تزال مثقلةً بشدة بعدم اليقين التنظيمي والاقتصادي الكلي.

على عكس عام ٢٠١٩، لا يوفر الوضع الحالي سوى القليل من الوضوح. فقد أدى تجميد التنظيمات إلى تأخير القرارات التي كانت المؤسسات تنتظرها - من الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة إلى الوضوح التشريعي بشأن الأصول الرقمية. في غضون ذلك، لا تزال الرياح المالية المعاكسة الأوسع نطاقًا تضغط على بيتكوين: فارتفاع الدولار الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وعمليات البيع من قبل المستثمرين طويلي الأجل، كلها عوامل حدّت من زخم الصعود.

حتى التطورات السياسية - بما في ذلك اقتراح الرئيس ترامب إرسال شيكات تحفيز بقيمة 2000 دولار أمريكي ممولة من عائدات الرسوم الجمركية - لم تُحرك الأسواق. وقد زادت الطعون القانونية بشأن سلطة ترامب في فرض الرسوم الجمركية من الشكوك، مما حوّل ما كان من الممكن أن يكون حافزًا صعوديًا إلى مصدر آخر للشك.

يقول مراقبو السوق إن البيتكوين ربما يكون ببساطة قد فاتته فرصة ركوب موجة ارتفاع الأسهم التي حدثت أثناء إغلاق الحكومة، مما جعله بلا اتجاه بينما يبحث المستثمرون عن المحفز الحقيقي التالي.

إعادة الفتح تُقدّم رياحًا مواتية - لكنّ عدم اليقين لا يزال مُهيمنًا

يعتقد بعض المحللين أن انتهاء الإغلاق الحكومي قد يُمهّد الطريق لانتعاش العملات المشفرة - وإن لم يكن ذلك فورًا. يشير بن ليلي من JLabs Digital إلى عدة عوامل مواتية محتملة: خفض محتمل لأسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس، وإمكانية إنهاء مبكر للتشديد الكمي في ديسمبر، وضخ سيولة جديدة عبر حساب الخزانة العامة بمجرد استئناف العمليات الفيدرالية.

قد تُنعش هذه التحركات أسواق المخاطر، مانحةً بيتكوين الزخم الذي افتقر إليه خلال الأسابيع الستة الماضية. لكن التفاؤل ليس سائدًا. يُحذر نيك بوكرين، من "كوين بيورو"، من أن العملات المشفرة لا تزال تواجه رياحًا معاكسة قوية، مُجادلًا بأن السوق لم يستعيد ثقته بعد تقلبات أكتوبر. ولا يزال عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمر - من التضخم إلى السياسة النقدية - يُلقي بظلاله على العوامل المُحفزة المُحتملة.

في الوقت الحالي، يُعيد انتهاء الإغلاق ما كان سوق العملات المشفرة بأمسّ الحاجة إليه: حركة تنظيمية. لكنه لم يُعِدْ حماس المستثمرين بعد.

عادت الحكومة الأمريكية للعمل، واستُؤنفت عملية وضع قواعد العملات المشفرة، إلا أن بيتكوين لا تزال عالقة في وضع محايد. وسيعتمد تحديد ما إذا كانت إعادة الفتح ستُصبح نقطة انطلاق أم مجرد حدث ثانوي على المؤشرات السياسية والاقتصادية التي ستتبعها في الأسابيع المقبلة.