عصر "DeFi Mullet" للعملات المشفرة قادم

المؤلف: أنتوني بومبليانو، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة بروفيشنال كابيتال مانجمنت؛ ترجمة: شاو جينس فاينانس

أمس، في محادثة مع ماكس برانزبورغ، رئيس قسم منتجات المستهلكين والشركات في كوين بيس، ذكر نموذج DeFi Mullet، واصفًا إياه بأنه "تجربة مريحة على كوين بيس من حيث الواجهة الأمامية، وDeFi من حيث الواجهة الخلفية".

دفعني هذا التعليق للتفكير فيما يحدث عند تقاطع العملات المشفرة والتمويل التقليدي. أولًا، من الواضح أنه بعد عشر سنوات، لن تكون "العملات المشفرة" كيانًا منفصلًا. كل شيء سيكون "ماليًا"، ولن تتمكن من التمييز بين البنية التحتية المركزية واللامركزية. هذا مشابه لتطور الإنترنت. في الماضي، كان هناك تمييز بين شركات الإنترنت والشركات غير المرتبطة بالإنترنت. إذا كنت تستخدم الإنترنت، كان الناس يعتقدون أنك متطور، أما الآن، إذا لم تفعل، فيُعتبرك الناس أحمق. الأمر نفسه يحدث في مجال العملات المشفرة. تُدرك كل من شركات التكنولوجيا المالية الناشئة مثل روبن هود والشركات التقليدية مثل بلاك روك الحاجة إلى تبني هذه التقنية الجديدة بطرق مختلفة. لا أحد يُطلق على بلاك روك اسم شركة بيتكوين، وأشك في أن العديد من المستثمرين سيعتبرون روبن هود شركة عملات مشفرة. لكن هذه التفاصيل لا تُغير حقيقة أن كل شركة تستفيد من هذه التقنية الجديدة لتحقيق ميزة في السوق وخدمة عملائها بشكل أفضل. إن تراجع أهمية صناعة "العملات المشفرة" علامة جيدة. فهذا يعني أن هذه التقنية أصبحت معيارية ومتوقعة. يتجلى هذا التقارب جليًا في تطور البورصات. تتنافس Coinbase وKraken والعديد من البورصات الأخرى المتخصصة بالعملات المشفرة على إدراج أسهمها العامة من خلال الأوراق المالية الرمزية. شركات التكنولوجيا المالية مثل Robinhood وPublic.com وeToro وWeBull تُضيف بسرعة مجموعة متنوعة من الأصول المشفرة إلى منصاتها. حتى بورصة إنتركونتيننتال (ICE) وبورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) وناسداك تبحث عن منتجات أو شركات مشفرة متنوعة لإدراجها في بورصاتها. لن تكون هناك بورصات منفصلة للعملات المشفرة وأخرى لغير العملات المشفرة في المستقبل. في النهاية، ستجمع البورصات الأسهم المدرجة والأصول المشفرة وأسواق التنبؤ في منصة واحدة. لهذا السبب أعلنت Coinbase علنًا عن رغبتها في أن تصبح "بورصة خدمات متكاملة"، ولهذا السبب استثمرت ICE مليارات الدولارات في أسواق التنبؤ ومنتجات العملات المشفرة. تتنافس هذه الشركات بشراسة لتصبح المنصة الرئيسية للمستثمرين لشراء وبيع الأصول بجميع أشكالها في المستقبل. الفائز سيجني أرباحًا بعشرات المليارات من الدولارات. ليس من المستغرب أن تتصرف هذه البورصات كما لو كانت منخرطة في حرب ضروس على حصة السوق. لكن هذا لا يقتصر على البورصات نفسها، بل يبدو أن كل يوم يحمل عنوانًا جديدًا حول اعتماد الجهات المالية التقليدية للعملات المستقرة. بالأمس، شهدنا إعلان Coinbase عن شراكة جديدة مع Citibank، تهدف إلى "تسهيل دخول عملاء Citi المؤسسيين إلى سوق العملات المشفرة والخروج منه". وفي إطار الإعلان، صرّح الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برايان أرمسترونغ، قائلاً: "لم يعد هذا جدلًا، فالعملات المشفرة والعملات المستقرة هي الأدوات التي ستُجدّد النظام المالي العالمي". أجد صعوبة في معارضة منطقه في هذه المرحلة. فالمؤسسات المالية الكبيرة مثل Citi ليست الوحيدة التي تسعى إلى خلق قيمة للمساهمين من خلال اعتماد العملات المستقرة ضمن النظام التقليدي. تقول Western Union إنها تُجرّب نظام تسوية بالعملات المستقرة لتسريع المدفوعات عبر الحدود وتقليل اعتمادها على SWIFT. وصرح رئيسها التنفيذي، ديفين ماكجراناهان، بأن الشركة "تنظر إلى العملات المستقرة كفرصة، وليست تهديدًا". بينما يبدو هذا منطقيًا، فإن السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الشركات التقليدية قادرة على التحرك بسرعة كافية لتجنب التعطيل. نظرًا لانخفاض سعر سهم ويسترن يونيون بأكثر من 50% خلال السنوات الخمس الماضية، فمن المرجح أن يعتقد السوق أن ويسترن يونيون ستكون إحدى ضحايا المنافسة بين العملات المستقرة وأنظمة دفع العملات المشفرة الأصلية. ولكن إليك ما يجب ملاحظته بشأن العملات المستقرة: في الوقت الحالي، يجب أن تكون مستخدمًا أصليًا للعملات المشفرة لاستخدام هذه الأصول. يجب أن تعرف ما هي المحفظة، وأن تعرف الفرق بين USDT وUSDC وUSDE والعديد من العملات المستقرة الأخرى. يجب أن تفهم كيفية عمل عناوين المحفظة، وأن تتخذ قرارات تقنية مثل اختيار سلسلة الكتل (البلوك تشين) المناسبة لمعالجة المعاملات. لا يفعل الأشخاص العاديون أيًا من هذا، فهم يريدون فقط إرسال واستلام وحفظ الدولارات. وهنا يأتي دور "DeFi Mullet". يجب أن تكون واجهة المستخدم مألوفة وموثوقة، مع إمكانية ترقية البنية التحتية والبنية الأساسية بالكامل. يقدم فيكتور ياو وصفًا رائعًا لما قد يحدث في المستقبل. يكتب: "ستختفي العملات المستقرة من قنوات النظام المالي. ستتدفق الأموال عبر الحدود كما تتدفق البيانات عبر الإنترنت: فورًا، وبشكل برمجي، ودون وسطاء". يبدو هذا مذهلاً. سيحصل المستخدمون على تجربة أفضل بكثير دون الحاجة إلى تعلم أي تقنية جديدة. أضف إلى ذلك أن مؤسسات كبرى مثل بلاك روك، وجي بي مورغان تشيس، وسيتي غروب، وفينمو، وباي بال تقدم جميعها هذه الخدمات، وسيزداد الاعتماد عليها بمرور الوقت. لقد شهدنا بالفعل نجاح بيتكوين في الأنظمة التقليدية، حيث قامت بعض الشركات بتضمين العملة الرقمية في صيغ تقليدية مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) أو الشركات المدرجة. الآن، سنرى شيئًا مشابهًا يحدث مع العملات المستقرة، ولكن بدلاً من صناديق المؤشرات المتداولة والشركات المدرجة، فإن خدمات الدفع ومنصات التداول هي التي ستوفر هذه التقنية للمستخدمين. عصر "DeFi Mullet" قادم، ومن سيكون الرابح الأكبر؟ أولئك الذين ينتهزون هذه الفرصة سيحصدون تريليونات الدولارات من المكافآت.