بدأت للتو المعركة بين الرنمينبي الرقمي والعملات المستقرة

أخبار شبكة الدفع عبر الهاتف المحمول:"ردًا على عيب التقلبات الكبيرة في أسعار العملات المشفرة، أطلقت بعض المؤسسات التجارية ما يسمى بـ "العملات المستقرة"، في محاولة للحفاظ على استقرار العملة من خلال ربطها بعملات سيادية أو أصول ذات صلة. تخطط بعض المؤسسات التجارية لإطلاق عملات مستقرة عالمية، مما سيجلب العديد من المخاطر والتحديات للنظام النقدي الدولي وأنظمة الدفع والمقاصة والسياسة النقدية وإدارة تدفقات رأس المال عبر الحدود."

في يوليو 2021، وصف "الكتاب الأبيض حول تقدم البحث والتطوير للرنمينبي الرقمي الصيني" الذي أصدرته مجموعة عمل البحث والتطوير للرنمينبي الرقمي التابعة لبنك الشعب الصيني تطوير العملات المستقرة بهذه الطريقة. لقد شكل التطور السريع للعملات المشفرة، وخاصة العملات المستقرة العالمية، تحديات لحقوق سك العملة للحكومات في جميع أنحاء العالم. وقد أصبح هذا أيضًا بمثابة خلفية أساسية للصين لتطوير الرنمينبي الرقمي. وبعد فترة وجيزة، في سبتمبر/أيلول 2021، أصدرت عشر إدارات، بما في ذلك بنك الشعب الصيني، ووزارة الأمن العام، والمحكمة الشعبية العليا، وإدارة الدولة للنقد الأجنبي، بشكل مشترك "إشعارًا بشأن المزيد من منع ومعالجة مخاطر المضاربة في معاملات العملة الافتراضية"، وتصنيف الأعمال المتعلقة بالعملة الرقمية المشفرة على أنها أنشطة مالية غير قانونية. في ذلك الوقت، اعتقد كثير من الناس أن المواجهة بين الرنمينبي الرقمي والعملات المستقرة قد انتهت، على الأقل في البر الرئيسي الصيني. ومع ذلك، فقد تغيرت الأوقات، وتغيرت الجغرافيا السياسية العالمية بشكل كبير، ونمت التجارة ذات الحجم الصغير بسرعة كبيرة، وخضعت صناعة الدفع الرقمي لتغييرات هائلة. بدأت للتو المعركة بين الرنمينبي الرقمي والعملات المستقرة.

صعود العملات المستقرة

كانت العملات المستقرة في الأصل شكلاً من أشكال العملات المرتبطة بشبكة الويب 3. ولا يمكن تداول الأصول الافتراضية بسهولة أكبر إلا بعد استبدال العملات الورقية بالعملات المستقرة. تتمتع مدفوعات العملات المستقرة التي تعتمد على تقنية blockchain بمزايا التسوية السريعة والتكلفة المنخفضة والشفافية، مما يسمح لممارسي الدفع الذين لديهم منظور دفع تقليدي باكتشاف قيمة الدفع الخاصة بها في العالم الحقيقي. يتم استخدام المزيد والمزيد من مدفوعات العملات المستقرة في تجارة السلع ومدفوعات التجزئة، بمشاركة العديد من عمالقة الدفع التقليديين. في الربع الأول من عام 2021، أعلنت Visa عن خطتها الخاصة بالعملات المشفرة، حيث تخطط للعمل مع المحافظ والبورصات لتمكين مستخدمي Visa من شراء الأصول المشفرة والسماح للمستخدمين باستخدام العملة الورقية لشراء العملات المشفرة أو صرف العملات المشفرة مقابل العملة الورقية. في نوفمبر 2021، دخلت ماستركارد في شراكة مع ثلاثة مزودي خدمات العملات المشفرة لتطوير بطاقات الدفع المشفرة. توسعت ماستركارد في برنامجها "Engage" لمساعدة الشركات على جلب بطاقات العملات المشفرة إلى السوق.

وبدعم من منظمتي البطاقات الدوليتين الرئيسيتين، بدأت شركات الدفع بما في ذلك Block (Square سابقًا)، وStripe، وPayPal، وNuvei في المشاركة بنشاط في مدفوعات العملات المستقرة واتخذت إجراءات تجارية فعلية للمشاركة في اتجاه تطوير العملات المستقرة. وفي السنوات الأخيرة، أظهرت حكومات بعض البلدان أو المناطق أيضًا موقفًا أكثر إيجابية تجاه تطوير سوق العملات المشفرة.

أعلنت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) مؤخرًا أن العملات المستقرة لديها القدرة على أن تصبح وسيلة دفع معتمدة على نطاق واسع. ما دامت هناك لوائح تمنع الأصول المشفرة من الانحراف عن قيمها الثابتة، فإن العملات المستقرة تتمتع بإمكانات هائلة. بالإضافة إلى ذلك، تعمل هونج كونج الصينية بشكل نشط على الترويج لصياغة "مشروع قانون العملة المستقرة"، والذي من المتوقع إصداره في عام 2025. وهذا بمثابة اعتراف وتنظيم لمدفوعات العملة المستقرة. في 30 ديسمبر 2024، دخل "سوق الأصول المشفرة (MiCA)" التابع للاتحاد الأوروبي حيز التنفيذ رسميًا، وتم الاعتراف بعملة اليورو المستقرة.

ومن منظور تمويل السوق، فإن هذا إيجابي نسبيًا أيضًا. وتُظهِر تقارير الأبحاث ذات الصلة أنه في عام 2024، جمعت شركات العملات المشفرة في جنوب شرق آسيا 325 مليون دولار أمريكي في التمويل، بزيادة إجمالية قدرها 20%.

وباعتبارها مصنعًا عالميًا للسلع الأساسية، شعرت الشركات الصينية في الخارج أيضًا بتأثير مدفوعات العملات المستقرة. ومع احتياج العديد من العملاء إلى مدفوعات العملات المستقرة، أصبح استكمال تسويات العملات المستقرة في الخارج أمرًا طبيعيًا جديدًا. بالإضافة إلى ذلك، علمت شبكة الدفع عبر الهاتف المحمول أن السلطات التنظيمية في المناطق الساحلية الجنوبية الشرقية ذات الاقتصاد والتجارة المتقدمة منفتحة نسبيًا أيضًا على صناعة العملات المستقرة، على أساس الاستفادة من تطوير الاقتصاد الحقيقي والتجارة، وأن الجو أقل توتراً نسبيًا. ومع ذلك، بالنسبة للعملات المستقرة، لا تزال البيئة العامة في البر الرئيسي الصيني خاضعة لتنظيم صارم.

المنطقة المحظورة للعملات المستقرة

منذ أن أصبح "مكافحة الاحتيال" سياسة وطنية، كان هناك تدفق لا نهاية له من التقارير الإخبارية حول استخدام عملات USDT المستقرة كوسيلة لغسل الأموال. كما أصبحت العملات المستقرة مثل USDT طريقة شائعة للقبول لدى البنوك السرية. "لا تقم بأي أعمال قبول عملات مستقرة مرتبطة بالرنمينبي." كشف أحد المطلعين على الصناعة والذي يراقب عن كثب تطور سوق العملات المستقرة لشبكة الدفع عبر الهاتف المحمول.

في مايو 2023، ستقوم CNHC، الجهة المصدرة لعملة CNHC المستقرة المرتبطة بنسبة 1:1 بالرنمينبي الخارجي، انقطع الاتصال بفريق Trust Reserve Group (الذي أعيدت تسميته لاحقًا باسم Trust Reserve) منذ ظهر يوم 29 مايو. في ذلك الوقت، كشفت مصادر متعددة أن الشرطة اقتادت الفريق واحتجزته، وتلقت عائلات بعض الموظفين إخطارات.

وفقًا للمعلومات الرسمية، تتضمن منتجات Trust Reserve عملة الرنمينبي المستقرة الخارجية CNHC وعملة الدولار الهونج كونجى المستقرة HKDC. وقال أشخاص مطلعون على الأمر إن أعمال العملة المستقرة للشركة لم يتم الترويج لها على نطاق واسع في الواقع، لكن الشركة لديها أيضًا أعمال دفع عبر الحدود، وربما تأثرت القضية بأعمال الدفع.

أثار هذا الحادث ضجة في الصناعة، مما يدل أيضًا على أن أعمال قبول العملات المستقرة والرنمينبي هي منطقة محظورة في البر الرئيسي للصين. في ديسمبر 2024، أفادت العديد من وسائل الإعلام الرسمية عن جريمة تجارية غير قانونية تتعلق بالعملات المستقرة. ثلاثة شبان ولدوا بعد عام 1995 استخدموا العملة الافتراضية لتقديم خدمات الصرف والدفع عبر الحدود لكسب فروق أسعار الصرف وتحقيق تحويل القيمة من النقد الأجنبي إلى الرنمينبي، وهو شكل مقنع من أشكال تداول النقد الأجنبي ويشكل جريمة تشغيل تجاري غير قانوني. أصدرت المحكمة حكما على الأشخاص الثلاثة بالسجن لمدة محددة تتراوح بين خمس سنوات إلى سنة وستة أشهر بتهمة ممارسة نشاط تجاري غير مشروع، كما فرضت عليهم غرامات مالية.

كما تحدد هذه القضية بشكل أكثر وضوحًا الخط الأحمر التنظيمي الذي ينص على عدم إمكانية استبدال العملات المستقرة بالرنمينبي.

بالإضافة إلى ذلك، أصدرت إدارة الدولة للنقد الأجنبي مؤخرًا "تدابير إدارة تقرير مخاطر معاملات النقد الأجنبي المصرفية (التجربة)"، والتي تضمنت الأنشطة المالية غير القانونية عبر الحدود للعملات الافتراضية في سلوكيات تداول مخاطر النقد الأجنبي. كما تضمنت التجارة الزائفة والاستثمار والتمويل الزائف والبنوك السرية والمقامرة عبر الحدود وتخفيضات ضريبة التصدير الاحتيالية.

إذا اكتشف البنك أو كانت لديه أسباب معقولة للاشتباه في أن مؤسساته المحلية والخارجية وعملائه الأفراد قد شاركوا في معاملات مخاطر الصرف الأجنبي هذه، فيجب عليه مراقبة معلومات معاملات مخاطر الصرف الأجنبي وتقديم تقارير معاملات مخاطر الصرف الأجنبي. وأوضح مؤتمر النيابة العامة الوطني الذي عقد في 13 يناير/كانون الثاني أن النيابات العامة ستكثف جهودها لمعاقبة جرائم غسل الأموال ومكافحة التحويل غير القانوني للأصول إلى الخارج باستخدام العملات الافتراضية وفقا للقانون.

أصبحت الصين القارية منطقة محظورة على العملات المستقرة. وقد حقق الرنمينبي الرقمي تطوراً سريعاً في السنوات الأخيرة، لكن المنافسة مع العملات المستقرة بدأت للتو.

الاستكشاف عبر الحدود للرنمينبي الرقمي

تُظهر بيانات المسح لعام 2022 أن 105 دولة ومنطقة حول العالم تستكشف الآن عملاتها الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، منها 10 دول ومناطق أطلقت رسميًا عملاتها الرقمية للبنوك المركزية، ومعظمها دول صغيرة. في عام 2023، أظهر تقرير مسح صناعة العملات الرقمية والعملات المشفرة للبنوك المركزية لعام 2022 الذي أصدره بنك التسويات الدولية (BIS) أنه بحلول عام 2030، قد يكون هناك 15 عملة رقمية للبنوك المركزية للبيع بالتجزئة و9 عملات رقمية للبيع بالجملة في التداول العام.

يُظهر هذا أن البحث والتطوير وإصدار العملة الرقمية للبنك المركزي العالمية بطيء، وأن البلدان المتقدمة والاقتصادات الكبيرة أكثر حذراً بشأن العملة الرقمية للبنك المركزي.

إن التقدم في مجال أبحاث الرنمينبي الرقمي متقدم للغاية في العالم. تظهر البيانات الرسمية أنه حتى نهاية يوليو 2024، تم فتح إجمالي 180 مليون محفظة شخصية من خلال تطبيق الرنمينبي الرقمي، وبلغ إجمالي حجم المعاملات في المناطق التجريبية 7.3 تريليون يوان. إن حجم استخدام الرنمينبي الرقمي كبير بالفعل بما فيه الكفاية، ولكن بسبب عدم وجود آلية ربح ناضجة، لا تزال استدامة الصناعة قيد الاختبار. وخاصة في الصين القارية، غطت خدمات الدفع مثل WeChat وAlipay جميع جوانب حياة الناس، ولا يزال معدل استخدام الرنمينبي الرقمي غير متفائل. أصبحت المدفوعات عبر الحدود اتجاهًا مهمًا لتوسيع نطاق الرنمينبي الرقمي. في أكتوبر 2024، وبعد أربع سنوات من التطوير المتكرر وبفضل الجهود المشتركة لأطراف متعددة، تطور مشروع جسر العملة الرقمية للبنوك المركزية المتعددة الأطراف (المشار إليه فيما يلي باسم "جسر العملة") الذي ينطوي على الرنمينبي الرقمي إلى المرحلة التي يمكن للبنوك المركزية والسلطات النقدية المشاركة أن تتقدم بها بشكل مستقل ويمكنها "التخرج" بنجاح من مركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية (BIS). قبل ذلك، في 6 يونيو 2024، دخل مشروع جسر العملة مرحلة الحد الأدنى للمنتج القابل للتطبيق (MVP)، ويمكن للمؤسسات المشاركة في جسر العملة في ولايات كل طرف مشارك إجراء معاملات حقيقية بطريقة منظمة وفقًا للإجراءات ذات الصلة بناءً على الظروف الفعلية.

في الوقت الحاضر، يتطور تطبيق العملات المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود بسرعة، وهو ما سيكون له تأثير معين على تطوير المدفوعات عبر الحدود لعملة البنك المركزي الرقمية. تشير "خارطة طريق المدفوعات عبر الحدود لمجموعة العشرين" الصادرة في عام 2020 إلى ثلاثة اتجاهات تقنية مهمة لتحسين المدفوعات عبر الحدود في المستقبل، وهي النظر في منصات ونشر المدفوعات عبر الحدود المتعددة الأطراف الجديدة، وتعزيز قوة العملات المستقرة العالمية، وزيادة الاستكشاف والبحث في العملات الرقمية للبنوك المركزية. وبعبارات بسيطة، فإن هذه المسارات الثلاثة هي بناء نظام SWIFT جديد، والمدفوعات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة، والمدفوعات عبر الحدود باستخدام العملة الرقمية للبنك المركزي. في الوقت الحاضر، تبرز مدفوعات العملات المستقرة.

وفقًا للبيانات الصادرة عن وكالة تداول العملات المشفرة الخارجية HashKey Group، زاد حجم تحويل العملات المستقرة ربع السنوية سبعة عشر مرة في السنوات الأربع الماضية. في 17 يوليو 2024 وحده، بلغ إجمالي حجم المعاملات في سوق العملات المستقرة العالمية 87 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 91.7٪ من إجمالي حجم معاملات سوق العملات المشفرة. ومن بينها، كان أكبر حجم تداول للعملات المستقرة هو USDT، حيث بلغ 83.3٪.

من منظور السيناريوهات المحددة، يسمح PayPal لشركة Xoom بإجراء أعمال دفع العملات المستقرة عبر الحدود، وتوفر Nuvei حلول دفع العملات المستقرة للتجار في أمريكا اللاتينية، وتسمح Stripe للتجار الذين يستخدمون منصتها بقبول مدفوعات العملات المشفرة. وقد كشفت هذه السلسلة من الإجراءات التجارية لشركات الدفع على جميع المستويات أن العملات المستقرة تتغلغل في جميع جوانب أعمال البيع بالتجزئة وتدخل الحياة اليومية للناس. باعتبارها رائدة في مشاريع CBDC التجريبية، لا يزال الرنمينبي الرقمي يستكشف طرقًا لتقليل العمليات التجارية بمساعدة نظام جسر العملة. وحتى لو تمكنت الشركات العابرة للحدود من إجراء مدفوعات وإيصالات عبر الحدود مباشرة من خلال جسور العملة في المستقبل، فإنها قد تواجه مخاوف بشأن شدة الرقابة. بالطبع، تواجه العملات المستقرة الآن أيضًا تحديات تتعلق بالامتثال. كما أن كيفية قبولها من قبل الحكومات الوطنية أو الإقليمية تشكل أيضًا مشكلة كبيرة. والخبر السار هو أن سنغافورة وهونج كونج والصين والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بعد تولي ترامب منصبه ستشرع جميعها في تشريع العملات المستقرة لتصحيح اسمها.

ومن الجدير بالذكر أن أكثر من 99% من سوق العملات المستقرة الحالية مرتبط بالدولار الأمريكي، وهو "خزان" كبير للديون الأمريكية. وهذا أيضًا سبب مهم لموقف الولايات المتحدة الودي تجاه العملات المستقرة. ومن هذا المنظور، فمن الأدق القول إن الرنمينبي الرقمي يتنافس مع نظام الدولار الأمريكي الذي يقف خلفه وليس العملات المستقرة.

نبيذ قديم في زجاجات جديدة، العالم يشهد تغيرات جذرية.