طموحات تيثير العالمية

المصدر: جالاكسي؛ إعداد: جولدن فاينانس. أفادت بلومبرغ يوم الثلاثاء أن تيثر، أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم، تُجري محادثات لجمع ما بين 15 و20 مليار دولار في طرح خاص، وهي خطوة ستُقدر قيمة الشركة بحوالي 500 مليار دولار. أكد باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، إمكانية التمويل على تويتر يوم الأربعاء، قائلاً إن الشركة "تُقيّم إمكانية الحصول على تمويل من عدد من المستثمرين الرئيسيين المعروفين لتوسيع نطاق أعمالنا الحالية والجديدة استراتيجيًا (العملات المستقرة، التوزيع والتبني، الذكاء الاصطناعي، تداول السلع، الطاقة، الاتصالات، الإعلام) عدة مرات". قبل هذا الإعلان، كانت تيثر تتوسع بنشاط وحققت سلسلة من التقدم: في 25 سبتمبر، أُطلقت منصة بلازما رسميًا. بلازما هو بروتوكول من الطبقة الأولى مُحسّن للعملات المستقرة، تدعمه منصة بيتفينكس (منصة التداول الشقيقة لتيثر)، حيث يعمل أردوينو كمستثمر أساسي. تهدف بلازما إلى أن تكون بمثابة طبقة تسوية قابلة للتوسع لمنتجات تيثر. في 24 سبتمبر، أعلنت شركة تيثر عن تعيين بنيامين هابيل رئيسًا تنفيذيًا للأعمال. أسس هابيل سابقًا شركة لايمستون كابيتال، وهي شركة استثمار خاص برأس مال مليار دولار. في 12 سبتمبر، أعلنت تيثر عن خطط لإطلاق USAT، وهي عملة مستقرة خاضعة للتنظيم الأمريكي ومدعومة بالدولار، مع تولي بو هاينز، المدير التنفيذي السابق لفريق العمل الرئاسي المعني بالأصول الرقمية، منصب الرئيس التنفيذي لشركة تيثر يو إس إيه. تضاعف عرض عملة تيثر المستقرة الرئيسية، USDT، خمسة أضعاف تقريبًا منذ بداية عام 2023، ليصل إلى أكثر من 170 مليار دولار. ورغم عدم اكتمال التقييم النهائي، فإن تقييم تيثر البالغ 500 مليار دولار سيجعلها واحدة من أكبر الشركات الخاصة في العالم، إلى جانب عمالقة التكنولوجيا OpenAI وSpaceX. أفادت بلومبرج أنه من المتوقع إتمام الصفقة بحلول نهاية العام. رأي جالاكسي: ما هو الأصل الأكثر قيمة في عالم العملات المشفرة اليوم؟ أحد الخيارات الواضحة هو بيتكوين، وهو متقلب وعرضة للارتفاعات المضاربية، ولكنه أيضًا أصل بتريليونات الدولارات يُستخدم بشكل متزايد كتحوط ضد انخفاض قيمة العملات الورقية. الآن، هناك احتمال آخر وهو تيثر - ليس USDT، ولكن الشركة التي تقف وراءه. يمكن اعتبار العملة المستقرة نفسها نقيضًا لبيتكوين: طريقة دفع غير متقلبة ومرتبطة بالدولار أصبحت ركيزة أساسية لسيولة العملات المشفرة العالمية. يساعد هذا التباين في تفسير سبب سعي تيثر إلى تقييم يضاهي رواد التكنولوجيا المبتكرين في العالم. بينما تنبع قيمة بيتكوين من الندرة وثقة السوق، تنبع قيمة تيثر من الاستقرار والحجم. تقترب أرباحها الفصلية من 5 مليارات دولار، وهو هامش من شأنه أن يجعل حتى صناديق التحوط تشعر بالخجل. في الواقع، إذا كانت العملات المستقرة تحمل وعدًا حقيقيًا بأن تصبح سكة حديد جديدة للتمويل والتجارة العالمية، فإن تيثر ستكون الأكثر استفادة. لذلك، قد تكون جولة التمويل هذه التي تتراوح قيمتها بين 15 و20 مليار دولار تتعلق بالنفوذ أكثر من النقد - وهي محاولة لتجنيد الشركاء وإرساء الشرعية في وقت لم يعد بإمكان عمالقة العملات المشفرة تحمل العمل في منطقة غامضة. يظهر نموذجان لشرعية العملات المستقرة. 1. وضع الطرح العام الأولي لشركة Circle هذا العام الشفافية في قلب عرضها. 2. على النقيض من ذلك، يبدو أن Tether تستفيد من رأس المال الخاص والنفوذ لتعزيز هيمنتها. قد يهدف هذا أيضًا إلى تعزيز مصداقيتها وسط شكوك طويلة الأمد حول احتياطياتها وهيكلها المؤسسي. يؤكد تقرير الربع الثاني من عام 2025 الذي أصدرته Tether مؤخرًا أنه تم إصدار أكثر من 157 مليار دولار من USDT، مدعومة بـ 127 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية و 35 مليار دولار من الأصول الأخرى. ومع ذلك، فإن حجم الشركة ونفوذها في الصناعة قد دفع العديد من المتشككين إلى المطالبة بإجراء تدقيق مستقل تمامًا، بدلاً من التصديق. يُعزز هذا الإعلان التمويلي تحول تيثر إلى أكثر من مجرد مُصدر للعملات المستقرة. فبالإضافة إلى ترميز الدولار الأمريكي على سلسلة العملات، تأمل تيثر أيضًا في ضمان تداول هذه الدولارات بأقل قدر ممكن من الاحتكاك. وتؤكد الشركة على أن الذكاء الاصطناعي، والاتصالات، وتعدين بيتكوين والطاقة، والحوسبة السحابية، والعقارات، وحتى التكنولوجيا العصبية، هي مجالات توسع أخرى، بهدف بناء "بنية تحتية متينة وطويلة الأجل" لاقتصاد الأصول الرقمية. في عام ٢٠٢٣، استثمرت تيثر أكثر من ٦٠٠ مليون دولار في شركة نورثرن داتا لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفي عام ٢٠٢٤، أنفقت تيثر ٢٠٠ مليون دولار للاستحواذ على حصة أغلبية في شركة بلاك روك نيوروتك لتطوير واجهات الدماغ والحاسوب.

سواء كان هذا التنوع بمثابة رؤية استراتيجية أو انحرافًا غير مجدٍ عن المهمة،فإنه يوضح نية تيثير في أن تصبح ليس فقط جهة إصدار عملة مستقرة ولكن أيضًا مؤسسة مؤثرة في التكنولوجيا والطاقة والتمويل العالمي.

سواء تم إغلاق هذا التمويل عند تقييم 500 مليار دولار أم لا، فإنه يعزز هذا الطموح.