غالبًا ما تحقق العملات المستقرة عائدًا سنويًا يتجاوز 10%. من أين تأتي هذه العوائد المرتفعة؟

يستمر الإقبال على العملات المستقرة، وقد سألني مؤخرًا العديد من الشخصيات البارزة من خارج هذا القطاع عن العملات المستقرة. سألني الكثير منهم هذا السؤال: في السابق، لو كانت الشركات تمتلك سيولة نقدية، لكانت غالبًا ما تُجري استثمارات منخفضة المخاطر. أما الآن، فإذا كانت تستخدم عملات مستقرة، وهي بحد ذاتها لا تملك أي إمكانية للارتفاع، فكيف يُمكن للشركات إدراك قيمة سيولتها؟ في الواقع، لا يزال الكثيرون من خارج هذا القطاع مُصرّين على إصدار العملات، غافلين عن أن عالم البلوك تشين قد أنشأ بالفعل نظامًا ماليًا شاملًا يجمع بين التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). ومن خلال توافقهما، تُوفر العملات المستقرة أيضًا قنوات متعددة للإدارة المالية، بل وتُقدم عوائد سنوية تصل إلى 10%.

لماذا يُمكن للإدارة المالية للعملات المستقرة تحقيق هذه العوائد المرتفعة؟

يمكننا إلقاء نظرة على المصادر الثمانية الرئيسية لدخل العملات المستقرة في السوق:

• سيقدم مُصدرو العملات المستقرة للمستخدمين عوائد فائدة مُقنّعة من خلال رسوم الترويج للقنوات، مثل مكافآت شركاء Tether أو Circle. ولترويج منتجاتهم وجذب رؤوس أموال المستخدمين، ستُقدم منصات التداول أيضًا أسعار فائدة أعلى ومنتجات ذات فائدة مُركبة. يمكن لمنصات التداول العمل من خلال أسواق الإقراض، حيث يدفع المستخدمون الذين يقترضون U فائدةً لمن يقرضون U. يمكن لمنصات الإقراض على السلسلة تسهيل اقتراض U وإقراضه من خلال نهج لامركزي. يُكسب توفير السيولة لمجموعات سيولة DEX حصةً من رسوم المعاملات. حتى أن بعض المجموعات تقدم مكافآت رمزية، مما يخلق فائدةً مزدوجة. تُعد المشاركة في تعدين السيولة أو زراعة العائد في DeFi شكلاً من أشكال دعم المشاريع، حيث تقدم عوائد عالية ولكنها عرضة للاختراق وتراجع الحوافز. يتم نقل الدخل الحقيقي على السلسلة، عادةً عن طريق وضع سندات الخزانة الأمريكية على السلسلة. يمكن تجميع هذه العملات في عملات مستقرة مُدرة للعائد، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالاستمتاع بعوائد سندات الخزانة الأمريكية التي تبلغ حوالي 4٪. تسمح العملات المستقرة المُدرة للعائد لأصحاب المشاريع بالاستفادة من تحكيم CeDeFi، وخاصةً الاستراتيجيات المحايدة التي كانت شائعة في هذه الدورة. يمكن لهذه الاستراتيجيات التحوط من مخاطر تقلب الأسعار، ولكن قد تكون العوائد أقل في سوق هابطة. بعد دراسة متأنية، يتضح أن العوائد المرتفعة من منتجات الاستثمار في العملات المستقرة ليست بلا أساس، بل هي مصدر دخل موثوق. يستمر الإقبال الشديد على العملات المستقرة. وبينما لم تتحقق حرب العملات المستقرة المتوقعة سابقًا، فقد ظهرت حرب دعم الاستثمار فيها. هذا الإقبال الكبير على العملات المستقرة مدفوع بشكل رئيسي بالمؤسسات المالية التقليدية ورؤوس الأموال التقليدية، مما يصعّب على المستثمرين الأفراد العاديين الحصول على فرص استثمارية واعدة. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الأفراد أيضًا الاستفادة من هذا الطفرة، وكسب دخل مباشر من خلال منتجات الاستثمار في العملات المستقرة.

  حرب الدعم المالي للعملات المستقرة تفيد المستخدمين العاديين مثلنا، الذين يمكنهم اغتنام أرباح هذه الموجة من جنون العملات المستقرة.