المؤلف: ماسك
ويب 3
تُعيد تقنية الويب 3، التي تُشكل تقنية البلوك تشين جوهرها، تشكيل النظم البيئية المالية والاجتماعية والتجارية العالمية من خلال نماذج مبتكرة مثل اللامركزية والعقود الذكية والأصول المشفرة. ومع التطور السريع لهذا المجال، دفعت المخاطر المالية وتحديات أمن البيانات والثغرات القانونية التي يُسببها الجهات التنظيمية في مختلف الدول إلى التدخل بفعالية. الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونج كونج، باعتبارها مراكز رئيسية لتطوير الاتصالات العالميةستقوم هذه المقالة بإجراء تحليل معمق لسياسات تنظيم Web3 في هذه الولايات القضائية الأربع الكبرى من أبعاد الوكالات التنظيمية وأطر السياسات والقواعد الأساسية وتأثير السوق، وكشف أوجه التشابه والاختلاف بينها، واستكشاف الاتجاه المستقبلي للتنسيق التنظيمي العالمي.
الولايات المتحدة
إنفاذ القانون أولاً
النموذج بموجب قانون الأوراق المالية
"
1. أنظمة تنظيمية متعددة واتجاهات سياسيةالولايات المتحدة
(CFTC)(FinCEN)ووكالات فيدرالية أخرى، بالإضافة إلى هيئات تنظيمية حكومية.
بعد تولي ترامب منصبه في 20 يناير 2025، عيّن مارك ت. أويدا قائمًا بأعمال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وكارولين فام قائمًا بأعمال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، بهدف توفير بيئة سياسية أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ لقطاع العملات المشفرة، وتحقيق الانتقال من "التنظيم من خلال إنفاذ القانون" إلى "إطار تنظيمي واضح".
.يقترح الأمر التنفيذي إنشاء "مجموعة عمل رئاسية لسوق الأصول الرقمية" لاستكشاف التدابير التنظيمية الفيدرالية للعملات المستقرة والخطط ذات الصلة للاحتياطيات الوطنية من الأصول الرقمية، ويحظر صراحةً "إنشاء أو إصدار أو تداول أو استخدام" العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs).
2. إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي
في 6 مارس 2025، وقّع ترامب الأمر التنفيذي بشأن إنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي ومخزون الأصول الرقمية الأمريكية، وعقد أول قمة للعملات المشفرة في البيت الأبيض في 7 مارس، مُعلنًا التزامه بجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات المشفرة العالمية". ومع ذلك، في 7 مارس، واصل سعر العملات المشفرة انخفاضه الأخير، وانخفض سعر بيتكوين بسرعة، مُخفقًا في تلبية توقعات السوق.
في 23 يناير، أقرّ مجلس الشيوخ أنشأت اللجنة المصرفية لجنةً للأصول الرقمية، برئاسة السيناتور سينثيا لوميس، مما يعكس أهمية التنظيم والتطوير في مجال العملات المشفرة. في مايو 2025، وردت تقارير تفيد بأن مشروع قانون العملات المستقرة يتقدم وأن عملية رقمنة الدولار الأمريكي تقترب من نقطة تحول. قد يدعم فريق ترامب إدراج العملات المستقرة القانونية (مثل USDC) في الاستراتيجية الاقتصادية الوطنية. إذا تحقق ذلك، ستصبح العملات المستقرة "المركز التجاري" للنظام المالي الرقمي للحكومة الفيدرالية، بدلاً من أن تكون منافسًا لبيتكوين. 3. الخصائص التنظيمية على مستوى الولايات: بالإضافة إلى الإطار التنظيمي الفيدرالي، طورت كل ولاية أيضًا إطارها التنظيمي الفريد. النموذج التنظيمي:
• يُعد ترخيص BitLicense في نيويورك الأكثر تأثيرًا في مجال العملات المشفرة، حيث يُلزم الشركات بالامتثال لمتطلبات صارمة لحماية المستهلك ومكافحة غسيل الأموال.
• تبنت وايومنغ موقفًا تنظيميًا مُيسّرًا نسبيًا، حيث أصدرت سلسلة من القوانين للاعتراف بالعملات المشفرة كعملات، وسمحت للبنوك بتقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية.
أوروبا
محاولات تنظيمية موحدة في إطار قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA)1. قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA): قواعد موحدة لسوق الأصول المشفرة الأوروبية
الاتحاد الأوروبي يُقر قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة (MiCA)
التحول إلى العالميةخاضعة للتنظيم"السابق". تُرسي هذه اللائحة، التي ستدخل حيز التنفيذ في عام ٢٠٢٤، قواعد شاملة لإصدار الأصول المشفرة وتداولها في السوق: • لائحة التصنيف: تُقسم الأصول المشفرة إلى رموز نقود إلكترونية (EMT)، ورموز مرجعية للأصول (ART)، ورموز خدمات. لا تخضع الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC) لنطاق لائحة MiCA.
• متطلبات الترخيص: يجب على الشركات التي تقدم خدمات الأصول المشفرة التسجيل كمزود خدمة أصول مشفرة.(VASP)وتلبية متطلبات رأس المال والاحتياطي والإفصاح.
• أحكام خاصة بالعملات المستقرة: تحديد أصول الاحتياطي ومتطلبات رأس المال وحدود السيولة اليومية لمصدري العملات المستقرة، وتحديد نطاق استخدام العملات المستقرة غير الأوروبية في منطقة اليورو.
ثانيًا: التنفيذ من قِبل الدول الأعضاء واستجابة السوق
1. يعتمد تطبيق MiCA نظامًا ثنائي المسار
"
" leaf="">فترة انتقالية:•يتمتع مزودو خدمات التشفير العاملون حاليًا في الاتحاد الأوروبي بفترة انتقالية تتراوح بين 12 و18 شهرًا
شهرًا للتكيف مع القواعد الجديدة. • يجب على الداخلين الجدد إلى السوق الامتثال لـ:MiCAعلى الفور.
2. ردود فعل السوق متباينة:
• ترحب الشركات الملتزمة باليقين القانوني الذي توفره المعايير الموحدة، مما يسهل العمل بحرية في أسواق27الدول الأعضاء.
• تشعر الشركات المبتكرة بالقلق من أن متطلبات الامتثال الصارمة قد تعيق المرونة، وخاصةً بالنسبة لمشاريع التمويل اللامركزي.
1. الهيئات التنظيمية والإطار القانوني
سنغافورةويب 3تقود السلطة النقدية في سنغافورة(MAS)
، التي تعتمد تصنيف المخاطر• اللوائح الأساسية: تستند بشكل أساسي إلى نص قانون خدمات الدفع (PSA) وقانون الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFA)تصنيف وتنظيم رموز الدفع الرقمية(DPT)ورموز الأمان.هيئة تنظيم سوق المالمسؤولة عن الترخيص والإشراف العام، بينما هيئة المحاسبة والتنظيم للشركات (ACRA)مسؤولة عن الامتثال لشروط تسجيل الشركات.
ثانياً:نظام الترخيص والامتثال المتطلبات: تطبق سنغافورة نظام إدارة تراخيص مصنف لأعمال التشفير: •
•DPTترخيص الخدمة: ينطبق على خدمات المحافظ، والبورصات، وأمناء الحفظ، ويشترط استيفاء متطلبات مكافحة غسل الأموال، وأمن الصناديق، والحد الأدنى لرأس المال. • ترخيص خدمات سوق رأس المال: يخضع إصدار وتداول رموز الأوراق المالية لإشراف صارم من هيئة الأوراق المالية السنغافورية (SFA).
MAS
• تنظيم العملات المستقرة:
في عام ٢٠٢٣، يُلزم "الإطار التنظيمي للعملات المستقرة" الجهات المصدرة بتلبية متطلبات الاحتياطي.1:1التثبيت، والتدقيق المستقل، ومتطلبات السيولة اليومية.•DTSPلوائح جديدة:هونغ كونغ
من"المنطقة الرمادية"إلى التحول إلى مجال اختبار الامتثال
هونغ كونغ
منالمنطقة الرمادية"إلى ="">ألقى خطابًا مهمًا، يعكس الموقف الإيجابي لهونغ كونغ وأفكارها التنظيمية في تعزيز التنميةWeb3Web3
2025
السنةII. التنظيم الأساسي الإجراءات
1. تتبنى هونغ كونغ نموذجًا تنظيميًا تعاونيًا متعدد المؤسسات:
•SFC
: مسؤولة عن ترخيص منصات تداول الأصول الافتراضية(VATP)والإشراف على رموز الأمان.•1
2. تشمل المتطلبات التنظيمية الرئيسية ما يلي:•نظام الترخيص: يجب على جميعالحصول على
SFC lang="EN-US" lang="EN-US" lang="EN-US" lang="EN-US">)• حفظ الأصول: يلزم حفظ أصول العملاء من خلال شركة تابعة مملوكة بالكامل والحصول على ترخيص TCSP.
• حماية المستثمرين: يُسمح حاليًا للمستثمرين المحترفين فقط بالمشاركة في معاملات رموز الأوراق المالية، ويتم تحقيق حماية المستثمرين الأفراد من خلال تقييد الوصول.
ثالثًا. تطوير السوق ودعم السياسات
1اتخذت هونغ كونغ عددًا من التدابير لتعزيز قدرتها التنافسية:
•2024
ETF، لتصبح أكبر أصل افتراضيETFفي سوق ETF في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.•2025بيان السياسة: خطط لتوسيع الإطار التنظيمي، وربما تشمل قواعد أكثر وضوحًا بشأن العملات المستقرة.
2. مزايا هونغ كونغ هي:
• مزايا رأس المال والمواهب التي جلبتها مكانتها كمركز مالي دولي
• فرص اتصال محتملة مع سوق البر الرئيسي
• توقعات تنظيمية واضحة ويقين قانوني
أولاً. الاختلافات في الفلسفة التنظيمية
ثانياً. مقارنة التنظيم في مجالات محددة
1. تنظيم العملات المستقرة:
•الولايات المتحدة: قد تخفف القيود التنظيمية وتركز على وظائف الدفع
• الاتحاد الأوروبي: متطلبات صارمة لرأس المال والاحتياطي، وقيود على العملات المستقرة غير الأوروبية
• سنغافورة:1:1
• هونغ كونغ: صناديق الاحتياطينظام الحراسة المصرفية والترخيص الذي سيتم تنفيذه خلال العام
2. رموز الأمان:
•الولايات المتحدة: تطبق قوانين الأوراق المالية بصرامة، ويشترط التسجيل أو الإعفاء
• الاتحاد الأوروبي:ARTتُطبق الرموزMiCA، وتتبع رموز الأمان الأخرى قانون الأوراق المالية
• سنغافورة: ينطبقSFA
، ولكن هناك استثناء للإصدارات الصغيرة• هونج كونج: الإفصاح عن ملكية الأصول ومخاطر العقود الذكية مطلوب
3. التطبيقات اللامركزية:
•الولايات المتحدة: رقابة شديدة وتطبيق صارم للقانون
• الاتحاد الأوروبي: MiCAتخصيص بعض مساحة الإعفاء
• سنغافورة: آلية Sandbox تدعم التجارب
• هونغ كونغ: لم يتم توضيح الإطار التنظيمي بعد وقد يتم تضمينه
مقدمو خدمات الأصول الافتراضيةالنطاقفي المستقبل، ومع تطور قضايا ناشئة مثل ترميز الأصول الحقيقية (RWA) وخصوصية سلسلة الكتل، سيزداد التنسيق التنظيمي العالمي أهمية. يتعين على الجهات التنظيمية في مختلف الدول إيجاد توازن ديناميكي بين حماية النظام المالي والحفاظ على حيوية التكنولوجيا، بينما يتعين على المشاركين في القطاع تطوير استراتيجيات تكيفية في بيئة تنظيمية معقدة ومتغيرة. لا يعتمد مستقبل Web3 على الابتكار التكنولوجي فحسب، بل يعتمد أيضًا على الحكمة التنظيمية. فقط من خلال استكشاف نماذج عملية ضمن الإطار التنظيمي، يمكن لهذه التقنية الثورية تحقيق إمكاناتها التحويلية.
أثار إطلاق Netflix للموسم الثاني من Squid Game موجة من الرموز المميزة التي تحمل اسمًا مشابهًا، مما يعكس عمليات الاحتيال التي أحرقت المستثمرين خلال الموسم الأول. ومع اقتراب الموسم الثالث، هل سيؤدي ذلك إلى موجة أخرى من الرموز المميزة المضاربة والاحتيال؟
Catherineفرضت الصين قواعد تنظيمية أكثر صرامة تلزم البنوك بمراقبة المعاملات المشبوهة المتعلقة بالعملات المشفرة والإبلاغ عنها. وتشكل هذه التدابير جزءًا من الجهود المستمرة للسيطرة على تداول الأصول الرقمية ومنع الأنشطة غير القانونية مثل المقامرة عبر الحدود.
Weatherlyانتقد فيتاليك بوتيرين إيلون ماسك بسبب نبرة الخطاب حول إكس، وحث على اتباع نهج أكثر تحفظًا في التعامل مع الأمر. وحذر من أن استخدام "مطرقة الحظر" يفشل في إدارة الخطاب بشكل فعال ويؤدي إلى تفاقم الانقسامات.
Kikyoتكتسب عملية احتيال جديدة على موقع يوتيوب اهتمامًا متزايدًا، وهي تستهدف المحتالين الطامحين وليس مبالغ كبيرة من المال. باستخدام نظام محفظة متطور، يخدع المحتالون اللصوص المحتملين ويدفعونهم إلى خسارة مبالغ صغيرة من الرموز. هل هذا مجرد صدفة؟
Catherineداهمت السلطات الفيتنامية مقر شركة Million Smiles، وهي الشركة التي تقف وراء عملية احتيال ضخمة تتعلق بالعملات المشفرة، مما منع مئات آخرين من الوقوع ضحية لها. وقد نجحت عملية الاحتيال بالفعل في خداع أكثر من 100 شركة و400 فرد بمبلغ 1.17 مليون دولار، حيث روجت الشركة لعملة رقمية مزيفة.
Anaisأدى ثغرة أمنية في تطبيق Tangem إلى كشف مفاتيح المستخدمين الخاصة أثناء تفاعلات الدعم عبر البريد الإلكتروني، مما أثار انتقادات المجتمع بشأن رد الشركة. قامت Tangem بحل المشكلة بسرعة ولكنها واجهت أسئلة حول الشفافية والثقة.
Kikyoتتدفق المراجعات التي تم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي على المنصات عبر الإنترنت، مما يجعل من الصعب اكتشاف المراجعات المزيفة. وعلى الرغم من الجهود التي تبذلها الشركات ولجنة التجارة الفيدرالية لمعالجة هذه المشكلة، لا تزال العديد من المراجعات المزيفة تخدع المستهلكين.
Weatherlyأنهى فريق ريد بول ريسينغ شراكته التي استمرت لثلاث سنوات مع بورصة العملات المشفرة بايبت، ليتخلى عن الراعي قبل موسم 2025. ويبدو أن الفريق يحول تركيزه إلى شراكات أكثر توجهاً نحو الأداء، ويبتعد عن قطاع العملات المشفرة.
Anaisحدد تقرير لوزارة الداخلية تطبيقات WhatsApp وTelegram وInstagram كأهداف رئيسية للمحتالين عبر الإنترنت، مما يشكل مخاطر كبيرة على ملايين المستخدمين اليوميين.
Catherineيتطلب قانون وسائل التواصل الاجتماعي الجديد في ماليزيا من المنصات التي تضم أكثر من 8 ملايين مستخدم الحصول على تراخيص التشغيل، وقد حصلت WeChat وTikTok بالفعل على تراخيصهما. ولم تتقدم بعض المنصات، مثل X (تويتر سابقًا) وGoogle، بطلبات الترخيص بعد، حيث تواجه إجراءات تنظيمية محتملة إذا لم تمتثل.
Anais