من إدراج الرموز إلى التحول إلى تقنية البلوك تشين: ماذا يعني دمج OKX لبورصة DEX في بورصتها؟

المؤلف: ChandlerZ، Foresight News

في سياق تداول العملات المشفرة، كان التنافس بين المركزية واللامركزية تنافسًا ثنائيًا واضحًا، حيث يتفوق أحد الجانبين بالعمق والسرعة، بينما يتفوق الآخر بالشفافية والحفظ الذاتي كمعتقدات أساسية.

الآن، تُعاد صياغة الحدود. لم تعد البورصات الرائدة تنظر إلى التداول عبر السلسلة على أنه حركة مرور خارجية، بل تسعى إلى دمج البورصات اللامركزية (DEXs) مباشرةً في بوابة التداول الموحدة الخاصة ببورصات CEX، ودمج المطابقة والمقاصة والتسوية وتجربة الحفظ الذاتي في منصة واحدة.

أتاح OKX منتج البورصات اللامركزية (DEX) داخل البورصة لجميع المستخدمين، ويوفر حاليًا وصولاً مجانيًا لفترة محدودة. يُعد هذا أحد التطبيقات المنهجية النادرة في هذا الاتجاه. منذ الانتهاء منه في منتصف العام، تضمن المشروع تعاونًا بين أكثر من 100 شخص، مع التركيز على تسليم المنتجات في ظل القيود المزدوجة المتمثلة في الامتثال التنظيمي وتجربة المستخدم، ويُعتبر إنجازًا هامًا للمنصات المركزية لتبني النظام البيئي على السلسلة بشكل استباقي. يهدف المشروع إلى إيجاد توازن مستقر بين الامتثال التنظيمي، وأمان الحفظ الذاتي، وتجربة المستخدم. وكما صرّح لي مينغ، رئيس البورصة اللامركزية ضمن بورصة OKX، في مقابلة مع Foresight News: "نأمل أن يتمكن المستخدمون من إتمام المعاملات على السلسلة مباشرةً داخل OKX، مع بقاء أصولهم في أيديهم." عندما لم تعد البورصات اللامركزية مجرد "ذيل طويل"، فقد وفرت التغييرات في هيكل السوق دافعًا واقعيًا لدمج البورصات اللامركزية في البورصات. في يونيو 2025، ارتفعت نسبة حجم التداول الفوري العالمي بين البورصات اللامركزية والبورصات التجارية إلى أعلى مستوى تاريخي لها عند 27.9%؛ في الشهر نفسه، وصلت نسبة حجم تداول DEX/CEX في جانب المشتقات إلى مستوى قياسي جديد بلغ 8%. يشير كلاهما إلى اتجاه: لم يعد التداول على السلسلة مجرد ذيل طويل، بل إنه يُضعف باستمرار حصة السوق المركزية في سيناريوهي التداول الأساسيين للسندات الفورية والدائمة. يكمن وراء هذا الاتجاه تحسن أداء السلسلة العامة، ونضج تقنية تجميع السيولة، والطلب المتزايد من المستخدمين على الشفافية على السلسلة. تُغير قوى السوق الرواية. مع نضج السلاسل عالية الأداء مثل Base وSolana، تحولت البورصات اللامركزية من كونها "بطيئة ومكلفة وذات انزلاق عالٍ" إلى تقديم خيار "سريع وعميق". تُقرّب تقنيات مطابقة/إعادة تجميع البورصات اللامركزية نقاط الضعف التقليدية للانزلاق ويقين المعاملات إلى عتبة تجربة CEX. في الواقع، لا يهتم المستخدمون بما إذا كانوا يتداولون "على السلسلة" أو "خارج السلسلة"؛ يهتمون أكثر بسلاسة التجربة، وعدالة السعر، وأمان أصولهم. من منظور تنظيمي، تعمل هيئة تنظيم سوق العملات الرقمية (MICA) التابعة للاتحاد الأوروبي على تحسين قواعدها على مراحل منذ عام 2024، مع تطبيق تدريجي لأطر عمل العملات المستقرة ومقدمي الخدمات. في الولايات المتحدة، أقرّ مجلس الشيوخ قانون GENIUS في يونيو 2025، الذي وضع أسسًا على المستوى الفيدرالي للاحتياطيات والإفصاح. أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بول أتكينز، عن إطلاق "مشروع العملات المشفرة" التابع للهيئة، وهو إصلاح شامل للنظام التنظيمي الحالي لاستيعاب الأصول المشفرة وتمهيد الطريق للتحول "على السلسلة" في السوق المالية الأمريكية. كما أعرب أتكينز عن دعمه القوي للمحافظ ذاتية الحفظ، وعزمه على إصلاح قواعد الوساطة ذات الأغراض الخاصة (SPB)، التي لا تنطبق على الأصول المشفرة، لوضع لوائح أكثر ملاءمة للمؤسسات المسجلة لحفظ الأصول المشفرة. لا تستثني هذه القواعد التمويل اللامركزي (DeFi) بشكل قاطع، ولا تثني المنصات الرائدة عن استكشاف أشكال مُنتجة من بوابات التداول ذاتية الحفظ ضمن حدود الامتثال. ونتيجةً لذلك، بدأت منصات التداول تُدرك أن المستخدمين المتزايدين في المستقبل قد يأتون من برمجيات وسيطة ترغب في كلٍ من الأصول المرئية والتداول السريع. ويُعدّ اختيار OKX استجابةً لهذا التغيير الهيكلي. صرّح لي مينغ بصراحة: "لم يعد المستخدمون يكتشفون العملات بمجرد النظر إلى المنصة، بل من خلال مراقبة النشاط على السلسلة. ما نريده هو دمج اكتشاف وتداول الأصول على السلسلة في تجربة مستمرة". هذا يعني أن OKX لم تعد مجرد منصة لإدراج العملات، بل نقطة انطلاق للمعاملات على السلسلة. واستنادًا إلى قدراتها المتراكمة في أنظمة الحسابات الموحدة، ومحركات المطابقة، ومنصات التجميع، بدأ الفريق في محاولة جعل التداول على السلسلة جزءًا لا يتجزأ من تجربة المنصة. "لا يتعلق الأمر بدمج سلاسل خارجية من منصات التداول اللامركزية (DEX) في التطبيق، بل بدمج التجربة على مستوى المنتج". منطق منتج OKX: جعل الحفظ الذاتي أولوية قصوى للبورصة. في هذا السياق، لا تتمثل استراتيجية OKX في "إضافة زر منصة تداول لامركزية (DEX) إلى التطبيق"، بل في دمج التداول على السلسلة كإمكانية على مستوى النظام في تجربة التداول بأكملها.

خيارها الأساسي هو "الحفظ الذاتي أولاً". بالنسبة لجميع الأصول غير المدرجة في البورصات، يجب بدء المعاملات في محفظة المستخدم وتنفيذها على السلسلة. لا تحتفظ المنصة بالأصول أو تحفظها. هذا يعني أن OKX قد ضحّت استباقيًا ببعض الراحة في تصميم منتجاتها مقابل امتثال واضح وحدود للمخاطر. ستدعم المرحلة الأولى Base وSolana وX Layer الخاص بها، مع خطط للتوسع إلى المزيد من الشبكات لاحقًا. سيسمح هذا للمستخدمين باكتشاف الأصول متعددة السلاسل وتداولها وإدارتها من خلال بوابة موحدة، وستدعم جميع الشبكات المذكورة أزواج تداول العملات المستقرة داخل بورصة اللامركزية. لدعم هذه البنية، حشدت OKX فريقًا من مختلف الأقسام يضم أكثر من 100 شخص لإجراء اختبارات مشتركة عبر المحافظ، وأنظمة المطابقة، ومجمعات البيانات، والحسابات، وأنظمة الصناديق. هذا أشبه بـ"إعادة بناء من المستوى الأدنى" منه بتعديل بسيط في الواجهة الأمامية. في هذا الحل، اختارت OKX دمج الاستحواذ المبكر على المشروع والمعاملات على السلسلة في بنية معلومات موحدة، لكنها فوّضت مسؤولية حفظ الأصول إلى محافظ من جانب المستخدم. في المقابلات مع Foresight News، أكدت OKX مرارًا وتكرارًا أن المنصة تصدر إثبات المسؤولية (PoR) شهريًا على جانب CEX وتتبنى المطابقة الفردية ولا تنشئ تجمعًا لأموال المنصة في الإقراض وغيرها من الأعمال لتقليل المخاطر المؤسسية للاختلاس / عدم التطابق. بالنسبة لجانب DEX، يحل الحفظ الذاتي محل ائتمان المنصة، ويفصل الحدود بين مخاطر CEX والمخاطر على السلسلة. وفي الوقت نفسه، تقوم OKX بتحديث إثبات السجل (PoR) الخاص بها باستمرار شهريًا كمرساة للشفافية لـ CEX. AA و Passkey: إعادة تشكيل قابلية الاستخدام على السلسلة بالنسبة لمعظم المستخدمين، فإن أكبر عقبة في المعاملات على السلسلة ليست تعقيد العقد، ولكن حاجز الدخول. الغاز والمفاتيح الخاصة والعبارات التذكيرية - هذه المصطلحات التشفيرية الأصلية هي حواجز طبيعية تقريبًا لمستخدمي التبادل التقليديين. يتمثل نهج OKX في استخدام التكنولوجيا لإزالة هذه الحواجز. يستخدم نظام المحفظة الخاص بها بنية تجريد الحساب (AA)، مما يدعم تجريد الغاز ومكالمات الدفعات. في سيناريوهات تداول التمويل اللامركزي (CeDeFi)، لا يحتاج المستخدمون إلى دفع رسوم الغاز؛ إذ يدفع النظام الرسوم على السلسلة لإتمام المعاملة. في طبقة التفاعل، قدمت OKX تقنية Passkey، مما يسمح للمستخدمين بإكمال التوقيعات عبر بصمة الجهاز أو التعرف على الوجه. وأوضح لي مينغ: "الأمر الأكثر صعوبة بالنسبة للمستخدمين هو العبارة التذكيرية ورسوم الغاز. لقد ألغينا هاتين الخطوتين من خلال تجريد الحساب وPasskey". يرتبط Passkey بالمحطة، ويمكن استعادته عبر البريد الإلكتروني أو السحابة في حال فقدان الجهاز. "نريد أن يشعر المستخدمون بأنهم شبه غير مرئيين على السلسلة، مع الحفاظ على أمنهم الذاتي." في طبقة التجربة: يتم دعم تجريد الغاز، مما يسمح للمستخدمين ببدء معاملات التمويل اللامركزي (CeDeFi) داخل تطبيق البورصة دون رسوم غاز. يُكمل النظام تلقائيًا تسوية الرسوم على السلسلة والتحويل بين السلاسل، مما يقلل بشكل كبير من الاحتكاك أثناء أول معاملة على السلسلة. يسمح AA بإجراء مكالمات دفعية وتنفيذ عقود متعددة بنقرة واحدة، مما يُختصر مسار وضع الطلب على السلسلة وتأكيده. التحكم في المخاطر والاسترداد: لم تعد محفظة AA تستخدم المفتاح الخاص والعبارات التذكيرية كنقطة دخول وحيدة؛ فمفتاح المرور مرتبط بالجهاز. في الحالات القصوى (مثل فقدان الجهاز والبريد الإلكتروني)، يكون مسار الاسترداد أطول، ولكن نقاط الدخول للسرقة اليومية (التصيد الاحتيالي، وكلمات المرور المتكررة) تقل بشكل كبير. يُمثل هذا نقلة نوعية من المخاطر التشغيلية للمستخدم إلى إدارة بيانات اعتماد الجهاز والهوية. مرجع القطاع: اعتمدت المنصات الكبيرة (مثل المحفظة الذكية من Coinbase) مفتاح المرور والعبارات التذكيرية كشكل رئيسي للعامة، مع التركيز على عدم الحاجة إلى التوسع، وعدم الحاجة إلى عبارات تذكيرية، والمزامنة السحابية، مما يُثبت جدوى هذا النهج. كما تضاعف استخدام مفتاح المرور في مجال الإنترنت الأوسع في عام 2024، مما يوفر أساسًا معرفيًا اجتماعيًا لتسجيل الدخول بدون كلمة مرور والبيانات الحيوية. يُعد تصميم هذا المنتج إعادة تجميع لتجربة المستخدم. تُضغط OKX مسار عملية المعاملات على السلسلة في منطق تفاعل مركزي دون تجاوز حدود حفظ أصول المستخدم. لا يزال المستخدمون يمتلكون المفتاح، ولكنه مُدمج في تجربة تسجيل دخول أكثر بساطة. من ناحية المحفظة، يحتوي النظام أيضًا على وظائف مدمجة لتحديد المخاطر ومكافحة التصيد الاحتيالي. عند اكتشاف عقود غير طبيعية أو رموز عالية المخاطر، يُصدر تحذير واضح في واجهة المعاملة. تأتي هذه الآلية من نظام للتحكم في المخاطر على مستوى البورصة، وهو جزء غائب منذ فترة طويلة عن نظام البورصات اللامركزية. من منظور هندسي، لا يكمن مفتاح هذا النهج في من يقترحه أولًا، بل في من يمكنه تحسين حلقة التجربة على مستوى البورصة - أي دمج المحفظة وبيانات السوق والتحكم في المخاطر والتداول وتدفق الأموال في عملية لا يدرك فيها المستخدمون تعقيد العملية على السلسلة. في المقابلة، ذكر فريق OKX مرارًا وتكرارًا الخبرة والامتثال كقيدين رئيسيين، مما يعكس فلسفة المنتج التي تُحسّن سهولة الاستخدام التقني إلى سهولة الاستخدام التجاري. يكمن جوهر المخاطر في صناعة العملات المشفرة في اختيار موقف الثقة: هل يُعهد بالثقة إلى المنصة أم إلى الذات؟ "هل اللامركزية دائمًا أكثر أمانًا؟" جواب OKX هو: كلا النموذجين يحمل مخاطر مختلفة. تكمن المخاطر الرئيسية للتداول المركزي في الثقة والأطراف المقابلة، والتي تخففها المنصة من خلال إثبات المسؤولية (PoR) والتدقيق المستقل؛ بينما تكمن مخاطر التداول اللامركزي في مفاتيح المستخدم الخاصة وثغرات العقود. لذلك، تسعى OKX إلى تقديم إجابة ثالثة: إدارة المخاطر متعددة الطبقات. يقول لي مينغ: "الأمن ليس انعدام المخاطر، بل هو تحديد واضح لمن يتحمل أي خطر". من منظور منهجي، تعمل OKX على بناء "نموذج جديد لتوزيع المخاطر"، حيث يتولى جزء CEX مسؤولية الثقة في مطابقة وتأمين الأموال، بينما يعود جزء DEX إلى المسؤولية الفردية للحفظ الذاتي على السلسلة. يمكن للمستخدمين التبديل بحرية بين مختلف أساليب تحمل المخاطر داخل المنصة نفسها، حسب طبيعة أصولهم. في الجزء المركزي، تواصل OKX تطبيق إثبات المسؤولية (PoR) شهريًا، مع الكشف عن الاحتياطيات بطريقة قابلة للتحقق على السلسلة. بالنسبة لمنتجات الإقراض وإدارة الثروات، تقتصر المنصة على المطابقة، دون إنشاء تجمع سيولة؛ حيث يعرف المستخدمون دائمًا أطرافهم المقابلة. أما في الجزء المتعلق بالسلسلة، فتعيد OKX التحكم للمستخدمين، مما يقلل من احتمالية العمليات العرضية والسرقة عبر محفظة AA ومفتاح المرور، وتستخدم محركًا للتحكم في المخاطر لتحديد العقود المحفوفة بالمخاطر، مما يحول مخاطر الحفظ الذاتي إلى "مخاطر تشغيلية قابلة للتحكم". تكمن ميزة هذا الهيكل متعدد الطبقات في إمكانية اختيار المستخدمين بحرية لنمط تحمل المخاطر بناءً على نوع الأصول. تُودع الأصول الرئيسية في حسابات مركزية، تتمتع بعمق مطابقة وتنفيذ فوري؛ بينما تُتداول الأصول المبكرة على السلسلة، مع ضمان الشفافية وخدمات الحفظ الذاتي. هذا ليس بديلاً عن المركزية باللامركزية، بل هو مُكمّل لها. وأكدوا: "نصدر شهادات أصول شهريًا؛ هذا هو أبسط مستوى من الثقة". وأضافوا: "في منتجات الإقراض، نعمل فقط كجهة توفيق، وليس كتجمع تمويل، حتى يعرف المستخدمون من هم نظرائهم". أصبح تصميم النظام الشفاف هذا إجماعًا بين منصات التداول الرائدة لإعادة بناء الثقة. خلال العام الماضي، أعادت جميع المنصات الرئيسية تقريبًا النظر في الحدود بين الحفظ والأصول. إتقان المسار، لا الاهتمام. منذ نهاية عام 2024، أصبح التمييز بين منصات التداول أكثر وضوحًا. شهدت بعض المنصات، مثل Binance Alpha، ظهور مجموعات مشاريع مُدرجة مسبقًا وقنوات محتوى. من خلال النشر المستمر لقوائم المشاريع والنقاط والمهام في مراحلها المبكرة داخل المحافظ أو المواقع الرئيسية، تربط هذه المنصات انتباه المستخدم بوتيرة الإدراج المحتملة. بشكل أساسي، تقوم هذه المنصات بالاستكشاف، وتعمل على شكل محتوى ومجموعات مشاريع، وتوصي بالأصول المبكرة للمستخدمين بطريقة "تدفق المعلومات". جوهر هذا النموذج هو الاهتمام؛ فهو يُتيح للمستخدمين معرفة "ما هو رائج" قبل انتظار إدراجه. ومع ذلك، من الواضح أن الخط الفاصل بين الإفصاح الملتزم وما إذا كان يُشكل إعادة بيع مُقنّعة يحتاج إلى معايرة مستمرة. صرّح لي مينغ: "الآخرون يُجرون Alpha، ونحن نُجمّع؛ كلما كانت المعلومات أكثر شمولًا، كانت أكثر حيادية". نحن لا نروي قصص الثراء؛ بل نتحدث عن تجربة التداول. في هذا النموذج، لا تختار OKX المشاريع مسبقًا أو تُنشئ قوائم بيضاء؛ بل تعمل كمُجمّع محايد، مما يسمح للمستخدمين بإتمام المعاملات الفعلية مباشرةً على السلسلة. يُمثّل هذا تحديين: أولًا، ينطوي على تعقيد تقني كبير، بما في ذلك مشكلات هندسية مثل التوجيه عبر السلسلة، والتسعير المُجمّع، والتراجع عن الأعطال؛ ثانيًا، لديه متطلبات تنظيمية أعلى، مما يُلزم المنصة بضمان بدء جميع المعاملات من خلال محافظ مُدارة من قِبل المستخدم، مع عدم مساس المنصة بالأصول. لهذا السبب، يبدو اختيار OKX للمسار أشبه ببناء بنية تحتية منه بتجربة تسويقية. أشار لي مينغ إلى أن "الأمر لا يتعلق بحشو سلاسل خارجية من منصات التداول اللامركزية في تطبيق؛ بل يتعلق بإنشاء تجربة سلسة على مستوى المنتج". هذا أيضًا تحول ثقافي. في الماضي، برع الجميع في إدارة حركة المرور، باستخدام جداول الإدراج والضجيج السوقي لزيادة حجم التداول؛ مع ذلك، تسعى OKX إلى إعادة بناء روابط السيولة من خلال التكنولوجيا، مما يُختصر الطريق من الاكتشاف إلى التنفيذ لتقليل تكاليف الاحتكاك. مضاعفة الخبرة في بنية OKX، يُعد إطلاق المنتجات الجديدة رابطًا أساسيًا لنظام بيئي طويل الأجل. كشف لي مينغ: "ستغطي المرحلة التالية جزءًا أكبر من النظام البيئي، بهدف تمكين كل مستخدم من شراء الأصول التي يريدها على السلسلة بنقرة واحدة". هذا يعني أن OKX تسعى إلى بناء نظام شامل يشمل المحافظ والمعاملات وسلسلة الكتل نفسها. مع إطلاق سلسلتها العامة الخاصة X Layer، المبنية على Polygon CDK، تمتلك OKX بنية تحتية داخلية منخفضة الاحتكاك. يمكن ربط الأصول على السلسلة بنقرة واحدة داخل المحفظة، مما يؤدي إلى انخفاض تكاليف الوقود، وتقصير زمن الوصول للتسوية، ودعم أصلي لتداول العملات المستقرة. قد تكون الحوافز مضافة، لكن الخبرة مضاعف. في هذا السياق، لم تعد التكنولوجيا هي نقطة النهاية لصناعة العملات المشفرة، بل هي نقطة البداية لبناء الثقة. عندما تمتلك المنصات المركزية قدرات الحفظ الذاتي، وعندما توفر التفاعلات على السلسلة تجربةً على مستوى منصات التداول، تتلاشى الحدود بين منصات التداول المركزية (CEXs) ومنصات التداول اللامركزية (DEXs). لا يحتاج المستخدمون إلى معرفة أي جانب ينتمون إليه؛ كل ما يحتاجونه هو التأكد من أن المعاملة ملكٌ لهم. بمجرد تطبيق الإطار التنظيمي تدريجيًا وتحول تصور المستخدم من المضاربة إلى التطبيق العملي، لن تكون المنافسة بين منصات التداول حول "من يُدرج العملات الرقمية أسرع"، بل "أي نظام أكثر استقرارًا، ويُقدم تجربةً أكثر سلاسة، وينطوي على مخاطر أوضح". يتمثل خيار OKX في بناء الثقة من خلال التطورات التكنولوجية، والاستجابة لمسألة الإيمان بمنطق هندسي. في المستقبل، قد لا تكون المركزية واللامركزية مصطلحين متعارضين في هذا المجال، بل شكلين من أنظمة التداول المتكاملة. ولعل هذا الاقتباس الأصلي من المقابلة يُجسد هذا التحول على أفضل وجه: "نأمل أن يتمكن المستخدمون من إتمام المعاملات على السلسلة مباشرةً داخل OKX، مع بقاء أصولهم في أيديهم".