ينمو ضجيج Eigenlayer مع تجاوز إجمالي القيمة المقفلة 3 مليارات دولار مع إزالة الحد الأقصى

محفز التغيير: رفع الحدود القصوى ومضاعفة TVL

أدى القرار الأخير الذي اتخذته Eigenlayer برفع الحدود القصوى للإيثريوم (ETH) إلى إرسال تموجات عبر عالم التمويل اللامركزي (DeFi)، مما يمثل لحظة فاصلة للبروتوكول ومستخدميه. قبل هذا التحول الاستراتيجي، فرضت Eigenlayer حدًا أقصى لعدد أنواع معينة من الرموز المميزة التي يمكن المراهنة بها، وهو إجراء يهدف إلى الحفاظ على شبكة متوازنة ولا مركزية. ومع ذلك، فإن تحرك البروتوكول لإزالة هذه الحدود مؤقتًا لرموز محددة يوم الاثنين أثار استجابة فورية ومثيرة، كما يتضح من المضاعفة تقريبًا لإجمالي القيمة المقفلة (TVL) من 2.16 مليار دولار إلى 3.84 مليار دولار في 24 فقط ساعات، وفقا لبيانات من DeFiLlama.

مصدر الصورة: ديفيلاما

كان هذا الارتفاع مدفوعًا في المقام الأول بـ stETH، وهو رمز مميز للتخزين السائل صادر عن Lido، والذي يمثل وحده 560 مليون دولار من الودائع الجديدة. يسلط تدفق stETH إلى عقود Eigenlayer الذكية الضوء على الاتجاه المتزايد لحلول الرهن العقاري السائل في قطاع التمويل اللامركزي، حيث يسعى المستخدمون إلى الاستفادة من أصولهم دون التضحية بالسيولة. من خلال السماح للمستخدمين "باستعادة" ETH الخاصة بهم، لا توفر Eigenlayer منصة لفرص الربح الإضافية فحسب، بل تساهم أيضًا في الأمان العام ومتانة شبكات blockchain الأخرى.

قانون التوازن: ضمان اللامركزية ومنع الهيمنة

في النظام البيئي المعقد للبلوكتشين والتمويل اللامركزي، يعد الحفاظ على التوازن الدقيق بين اللامركزية وهيمنة الرمز المميز أمرًا بالغ الأهمية. كان تقديم Eigenlayer للحد الأقصى لحصاد الرموز بمثابة مناورة استراتيجية تهدف إلى الحفاظ على هذا التوازن داخل شبكتها. تم تصميم الحدود القصوى لمنع أي رمز مميز من ممارسة تأثير مفرط، وبالتالي حماية المبدأ الأساسي للبروتوكول وهو اللامركزية. ومع ذلك، فإن القرار الأخير برفع هذه الحدود مؤقتًا أثار خطابًا حول الخط الدقيق الذي يجب أن تسلكه البروتوكولات لتعزيز النمو مع منع المركزية.

تختلف منهجية Eigenlayer عن البروتوكولات التقليدية من خلال عدم إصدار الرموز المميزة الخاصة بها بل الاعتماد على السوق المفتوحة. يعمل هذا النهج الفريد على تمكين المدققين من التمتع بالاستقلالية في اختيار الخدمات التي سيتم تأمينها، وتعزيز النظام البيئي المتنوع واللامركزي. ومع ذلك، فإن الخطر الكامن في مثل هذا النموذج المفتوح هو احتمال سيطرة رمز مميز واحد، مما يعرض حياد البروتوكول للخطر وربما يؤدي إلى ديناميكيات السوق غير المواتية. كما أوضح Eigenlayer في منشور مدونته، فإن هيمنة رمز مميز واحد يمكن أن "تؤدي إلى تخريب سوق الثقة القابلة للبرمجة من قبل طرف مقابل واحد". والذي بدوره قد يؤثر على اختيار الفائزين والخاسرين في AVS أو الانخراط في أنشطة ضارة أخرى.

في ضوء هذه المخاوف، لم يتم اتخاذ قرار البروتوكول باستئناف استعادة التوكنات وتعليق الحد الأقصى البالغ 200 إيثريوم (ETH) باستخفاف. إنه يعكس خطوة استراتيجية لتحفيز الطلب العضوي والمشاركة في السوق. ومع ذلك، فإن الفريق يدرك تمامًا التوازن الحاسم الذي يجب عليه الحفاظ عليه. إن عزمهم على إزالة الحدود القصوى في النهاية قد تم تخفيفه من خلال خطط لإدخال حدود جديدة. تم تصميم هذه الحدود لمنع أي رمز مميز أو مشارك، مثل البورصة، من التحكم في أكثر من 33% من الحوكمة، وهي عتبة تم اختيارها بعناية للحفاظ على سلامة الشبكة ولامركزيتها.

مستقبل Eigenlayer وديناميكيات السوق

مع نضوج المشهد المالي اللامركزي، فإن منصات مثل Eigenlayer ليست مجرد مشاركين ولكنها تعمل على تشكيل مستقبل كيفية تفاعل وتطور الأنظمة البيئية لتقنية blockchain. تؤكد الزيادة الأخيرة التي حققتها Eigenlayer في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) ومناوراتها الإستراتيجية في مجال التحصيص على دورها المحوري في السياق الأوسع لديناميكيات سوق العملات المشفرة. مع انتقال Ethereum إلى آلية إجماع إثبات الحصة، تم تسليط الضوء على حلول الحصة، وتتمتع Eigenlayer بموقع استراتيجي للاستفادة من هذا الاهتمام المتزايد.

إن إطلاق الشبكة الرئيسية للبروتوكول، المقرر إجراؤه في وقت لاحق من هذا العام، أمر متوقع للغاية ومن المتوقع أن يكون علامة بارزة، ليس فقط لـ Eigenlayer ولكن للنظام البيئي المساحي بأكمله. ويمثل هذا الإطلاق أكثر من مجرد إنجاز تقني؛ فهو يجسد السرد المتطور للتمويل اللامركزي، حيث تتلاشى الخطوط الفاصلة بين شبكات البلوكتشين المختلفة، مما يفسح المجال أمام إطار أكثر ترابطًا ودعمًا متبادلاً.

نهج Eigenlayer في "الاستعادة" - السماح للمستخدمين بمضاعفة مكافآتهم من خلال الاستفادة من الأصول المرهونة بالفعل - يستغل الطلب المتزايد على الفرص المدرة للعائد في مجال العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن هذا النموذج المبتكر لا يخلو من مجموعة من التحديات والمخاوف. وكما أشار فيتاليك بوتيرين، مؤسس إيثريوم، فإن الآثار المترتبة على حلول الستاكينغ ذات الطبقات هذه على حمل السلسلة الأساسية والتوسيع المحتمل لإجماع البلوكتشين إلى ما هو أبعد من قواعد البروتوكول الأساسية هي عوامل تحتاج إلى دراسة وتوازن متأنيين.

وتتجلى استجابة البروتوكول لهذه المخاوف في نهجه الحذر والتقدمي. من خلال إعادة فرض حد أقصى مؤقت على حصص العملات الرمزية واستكشاف طرق لتحقيق توازن معقول بين الحياد واللامركزية، تُظهر Eigenlayer التزامًا بالنمو المسؤول. إن تركيز الفريق على إدخال حدود جديدة لمنع أي رمز مميز أو مشارك من الحصول على سيطرة غير متناسبة يعكس فهمًا دقيقًا لديناميكيات السوق والحاجة إلى نظام بيئي مستدام ومتوازن.

ومع استمرار تدفق عشرات الملايين من الدولارات إلى Eigenlayer، يقف البروتوكول عند منعطف حرج. إن القرارات المتخذة اليوم، والسياسات المطبقة، واستجابة المجتمع ستحدد بشكل جماعي مسار هذه المنصة المبتكرة. التحدي الذي يواجه Eigenlayer، وفي الواقع بالنسبة لمساحة DeFi الأوسع، هو الاستمرار في دفع حدود الابتكار مع الحفاظ على التوازن الدقيق بين النمو والأمن واللامركزية الحقيقية.