نتائج امتحان القبول في كلية BTC

الخلفية

البيتكوين هي عملة رقمية لا مركزية. ولا يتم التحكم فيها من قبل أي منظمة أو مؤسسة، ولكن تتم صيانتها والتحقق منها من خلال شبكة مفتوحة وموزعة. وتعتمد قيمة البيتكوين على العرض والطلب في السوق، بالإضافة إلى ثقة الناس وتوقعاتهم لمستقبلها.

لقد جذبت ابتكارات البيتكوين وإمكانياتها انتباه العديد من المستثمرين والمؤسسات، ولكنها تجلب أيضًا بعض التحديات والمخاطر. يتطلب التعامل مع البيتكوين وتخزينه استخدام برامج وأجهزة خاصة، بالإضافة إلى فهم التشفير. تتأثر معاملات البيتكوين أيضًا بالقوانين واللوائح المعمول بها في مختلف البلدان والمناطق، وأحيانًا تواجه خطر الحظر أو القيود. كما يفتقر سوق البيتكوين إلى الشفافية والتوحيد القياسي، مما يجعله عرضة للتلاعب والاحتيال.

من أجل حل هذه المشاكل، اقترحت بعض المؤسسات المالية والشركات أداة استثمارية جديدة، وهي Bitcoin ETF.

صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة في عقود البيتكوين الآجلةكلاهما طريقتان تسمحان للمستثمرين بالحصول على البيتكوين دون الاحتفاظ بها أو إدارتها بشكل مباشر. لتقلبات أسعار البيتكوين. جميعها تتداول في البورصات التقليدية، مما يوفر قدرًا أكبر من السيولة والمرونة.

لكن الأصل الأساسي لصندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة هو Bitcoin نفسه، يرتبط أدائه بشكل مباشر بسعر Bitcoin في الوقت الفعلي . الأصل الأساسي لصندوق Bitcoin Futures ETF هو عقد آجل مرتبط بالبيتكوين، ويتأثر أدائه بديناميكيات سوق العقود وقد يختلف بشكل كبير عن السعر الفوري للبيتكوين.

يمكن القول أن صندوق Bitcoin الفوري ETF هو صندوق استثماري يتتبع السعر الفوري للبيتكوين. ويتم تداوله في البورصات التقليدية، تمامًا مثل البورصة العادية. مخازن. تتمثل ميزة Bitcoin Spot ETF في أنهاتسمح للمستثمرين بالتعرض لتقلبات أسعار البيتكوين دون الاحتفاظ بالبيتكوين أو إدارتها بشكل مباشر.

وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تجنب المشكلات الفنية والأمنية الخاصة بالبيتكوين مع الاستمتاع بإمكانيات نمو البيتكوين. هناك ميزة أخرى لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وهي أنها يمكن أن تزيد من شرعية ومصداقية البيتكوين.

في الوقت الحالي، وافقت العديد من البلدان والمناطق حول العالم على إدراج صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وتداولها، مثل كندا والبرازيل وألمانيا وسويسرا. إلخ. .

ومع ذلك، فإن الولايات المتحدة، باعتبارها أكبر سوق مالي في العالم، لم توافق على أي صندوق استثمار متداول للبيتكوين. والسبب الرئيسي هو أن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) ) هناك مخاوف بشأن التلاعب في سوق العملات والاحتيال والشفافية والتنظيم.

مخاوف هيئة الأوراق المالية والبورصة

تخضع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين للأوراق المالية الإشراف والتنظيم من قبل الهيئات التنظيمية مثل لجنة البورصة (SEC)، مما يعني أنها بحاجة إلى الالتزام بمعايير ومتطلبات معينة لحماية مصالح المستثمرين والمصلحة العامة. يمكن أن يؤدي إطلاق صندوق بيتكوين المتداول في البورصة أيضًا إلى زيادة سيولة وشفافية بيتكوين، وبالتالي تقليل تقلبات السوق وإمكانية التلاعب.

إن مفهوم Bitcoin Spot ETF موجود منذ سنوات عديدة، ولكن حتى الآن، لم توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على أي طلب، ويعتمد ذلك بشكل أساسي على النقاط التالية:< /p>

p>

• مخاطر الاحتيال والتلاعب في سوق البيتكوين. ترى هيئة الأوراق المالية والبورصات أن سوق البيتكوين يفتقر إلى الشفافية والإشراف وهو عرضة لتأثير المتلاعبين، مما قد يضر بالمستثمرين والمصالح العامة.

• سؤال حول أمان وحفظ البيتكوين. تشعر هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) بالقلق من أن تخزين ومعاملات البيتكوين معرضة لخطر السرقة أو الضياع أو التلف، وأن حلول الحفظ الحالية قد لا تفي بمعاييرها.

• سؤال حول سيولة البيتكوين وتسعيره. تتساءل هيئة الأوراق المالية والبورصات عما إذا كان عمق سوق Bitcoin وسيولته كافيين لدعم صناديق الاستثمار المتداولة المستقرة، وما إذا كان سعر Bitcoin يظل ثابتًا عبر منصات التداول المختلفة.

• القضايا التنظيمية والقانونية المتعلقة بالبيتكوين . أشارت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى أن الوضع القانوني والإطار التنظيمي للبيتكوين يختلفان في بلدان ومناطق مختلفة، مما قد يؤدي إلى عدم اليقين والصراع.

ومع ذلك، مع تطور وتحسين سوق البيتكوين، والسوابق التي شهدتها البلدان والمناطق الأخرى، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية ولا تزال التوقعات واعدة. في الوقت الحاضر، قدمت العديد من المؤسسات المالية والشركات المعروفة طلبات للحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، بما في ذلك BlackRock وArk Invest وFidelity وما إلى ذلك.

إذا تمت الموافقة على صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة، فسيكون ذلك إنجازًا كبيرًا في تاريخ Bitcoin وعلامة فارقة في الابتكار المالي.

سيجذب صندوق البيتكوين المتداول في البورصة المزيد من المستثمرين والمؤسسات إلى البيتكوين، وبالتالي تعزيز شعبية البيتكوين واعتمادها. ستوفر صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية أيضًا للمستثمرين المزيد من الخيارات والراحة، وبالتالي زيادة قيمة وتأثير البيتكوين. سيؤدي ظهور Bitcoin Spot ETF إلى تقريب Bitcoin من أن تصبح عملة رقمية عالمية وعالمية وذات مصداقية ومستدامة.

آخر التطورات

في السابق، كانت العديد من المؤسسات المالية تقدم تقاريرها إلى تشمل ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، Bitwise Asset Management، وWilshire Phoenix، وWisdomTree Investments، وKryptoin Investment Advisors، وNYDIG Asset Management، وValkyrie Investments، وSkyBridge Capital، وFidelity Investments، وGlobal X، وInvesco، وGoldman Sachs، وARK Invest، وBlackRock. وقد تم رفض بعض هذه الطلبات، وتم سحب بعضها، وما زال بعضها معلقًا.

اعتبارًا من 9 يناير 2024، كان التقدم الأخير لبعض التطبيقات كما يلي:

قدم المتقدمون لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة من Bele Eleven، بما في ذلك Deutsche وValkyrie وArk Invest وFidelity وBitwise وGrayscale وHashdex وInvesco وWisdomTree وFranklin Templeton وVanEck، وثائق 19b-4 المنقحة. الوثيقة 19ب-4 عبارة عن تغيير مقترح لقواعد البورصة للسماح لصناديق الاستثمار المتداولة بالتداول.

تم إدراج صندوق Bitcoin ETF الفوري "Wisdomtree Bitcoin Trust" (رمز BTCW) الذي أطلقته شركة إدارة الأصول WisdomTree في DTCC (شركة إيداع الأوراق المالية والمقاصة الأمريكية) ) خارج موقع الويب، يعرض عمود الإنشاء/الاسترداد N.

تقدم شركة BlackRock طلبًا لتسجيل الأوراق المالية، النموذج 8-A، لصندوق Bitcoin ETF الفوري الخاص بها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصالح iShares Bitcoin Trust. يسمح ملف النموذج 8-A الخاص بجهة الإصدار للجهة المصدرة بالتسجيل للتداول في البورصة ويشير إلى التقدم نحو الموافقة المحتملة على صندوق Bitcoin ETF الفوري.

تم إدراج VanEck Bitcoin Spot ETF "VanEck Bitcoin Trust" (الرمز: HODL) على الموقع الإلكتروني لـ DTCC (شركة إيداع الأوراق المالية والمقاصة الأمريكية)، ويتم عرض عمود الإنشاء/الاسترداد باسم N. وفقًا للأخبار السابقة، أظهر أحدث ملف S-1 المنقح أن VanEck قد ضخت 72.5 مليون دولار أمريكي من الأموال الأولية في صندوق Bitcoin المتداول في البورصة.

قامت Bitwise بضخ 500000 دولار أمريكي في التمويل الأولي لصندوق Bitcoin المتداول في البورصة. وفي الوقت نفسه، تخطط Pantera Capital لضخ 200 مليون دولار في صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين الفوري الخاص بـ Bitwise بمجرد الموافقة عليه.

قدمت شركة Invesco/Galaxy طلب تسجيل الأوراق المالية (النموذج 8-A) لصندوق Bitcoin Spot ETF إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية.

يتم تلخيص أحدث أسعار صناديق Bitcoin المتداولة على النحو التالي:

تاريخ المؤسسات المشهورة

BlackRock

BlackRock Bitcoin ETF BlackRock هي أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، حيث تدير أصولًا تزيد قيمتها عن 9 تريليون دولار.

قدمت الشركة طلبًا يسمى BlackRock Bitcoin ETF إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 15 يونيو 2021، والذي تضمن بندًا جديدًا، وهو اتفاقية مشاركة المراقبة للمراقبة، والتي تسمح الشركة لكشف الاحتيال والتلاعب في سوق البيتكوين.

لقد اجتذب التطبيق اهتمامًا واسع النطاق في الصناعة نظرًا لأن BlackRock تتمتع بسجل شبه مثالي مع طلبات صناديق الاستثمار المتداولة، حيث تم رفض طلب واحد فقط من أصل 576 طلبًا. بالإضافة إلى ذلك، صرح لورانس فينك، الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، أيضًا بأنه منفتح على Bitcoin ويعتقد أن Bitcoin قد تصبح أصلًا عالميًا.

Fidelity

تعد Fidelity واحدة من أكبر شركات الخدمات المالية في العالم، حيث تدير أكثر من 4 تريليونات الدولارات من الأصول. قدمت الشركة طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة في 24 مارس 2021، تحت اسم Wise Origin Bitcoin Trust، والذي ترعاه شركة FD Funds Management LLC، وهي شركة تابعة لشركة Fidelity، والحافظ لشركة Fidelity Digital Assets Services LLC.

أبرز ما يميز التطبيق هو أن الشركة لديها بالفعل خبرة وموارد واسعة النطاق في سوق البيتكوين، بما في ذلك توفير خدمات حفظ البيتكوين والتداول والبحث، وامتلاك حسابك الخاص. مزرعة التعدين بيتكوين الخاصة. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة أيضًا بتأثير قوي للعلامة التجارية وقاعدة العملاء، مما يمكن أن يجذب المزيد من المستثمرين من المؤسسات والأفراد.

ARK

ARK هي شركة لإدارة الاستثمار تركز على الابتكار، وتدير أكثر من 60 مليار دولار في الأصول. قدمت الشركة طلبًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في 11 أغسطس 2021، تحت اسم ARK 21Shares Bitcoin ETF، والذي ترعاه ARK ETF Trust، وهي شركة تابعة لـ ARK، وبمشورة 21Shares AG.

يتميز التطبيق بأن الشركة قد أطلقت بنجاح صندوقين متداولين للبيتكوين في كندا، وهما Purpose Bitcoin ETF وEvolve Bitcoin ETF. وقد تمت الموافقة على كلا الصندوقين المتداولين من قبل هيئة الأوراق المالية الكندية في فبراير 2021. وهي أيضًا الدفعة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في أمريكا الشمالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن مؤسس الشركة ومديرها التنفيذي، كاثي وود، هي أيضًا من المؤيدين المعروفين للبيتكوين، وقد صرحت بأنها تعتقد أن سعر البيتكوين سيصل إلى 500000 دولار.

تعليقات من جميع الأطراف

في الوقت الحالي، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات لم يتخذ أي تطبيق Bitcoin Spot ETF القرار النهائي.

ولكن ما هو القرار الذي قد تتخذه هيئة الأوراق المالية والبورصة؟ في الوقت الحالي، لدى الصناعة وجهات نظر مختلفة حول هذا الأمر.

غرد محلل مؤسسة Bloomberg ETF إريك بالتشوناس بأن حجم تداول GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) وصل اليوم إلى ما يقرب من 500 مليون دولار أمريكي،< قوي> هذا يتجاوز حجم التداول الحالي بنسبة 99% من أصل 3000 صندوق استثمار متداول. أشار Balchunas إلى أنه إذا أطلقت Grayscale منتجها (Bitcoin Spot ETF) جنبًا إلى جنب مع شركات أخرى، فستتمتع بميزة في حجم التداول، ومع ذلك، ذكر أيضًا أن الرسوم البالغة 1.5٪ قد تكون بمثابة رادع.

صرح بنك Standard Chartered أنقد يصل تدفق رأس المال بعد الموافقة على صندوق Bitcoin الفوري ETF في عام 2024 إلى ما بين 50 مليار دولار أمريكي و100 مليار دولار أمريكي. وبحلول نهاية عام 2025، قد يصل سعر البيتكوين إلى 200 ألف دولار.

قال إريك بالتشوناس، محلل مؤسسة بلومبرج للصناديق المتداولة: "قامت شركة بلاك روك بتعديل رسوم صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية إلى 0.3% في أحدث إيداع. وهذا أقل من توقعاتي السابقة، لذلك أعتقد أن هذا سيجعل المنافسين الآخرين يواجهون منافسة أكثر صرامة الوضع. وبعد 20 دقيقة من تقديم BlackRock لوثيقة تحديث ETF الخاصة بها، خفضت ARK الرسوم إلى 0.25% في وثيقة تحديث ETF الخاصة بها. بمجرد إطلاقها، ستندلع حرب الرسوم."

بالإضافة إلى ذلك، أفادت بلومبرج أن سلسلة من المواعيد النهائية المهمة ستأتي هذا الأسبوع،في إشارة إلى دفعة متعددة السنوات تتويجًا للجهود المبذولة لإطلاق بورصة مدعومة بالبيتكوين - الصناديق المتداولة (ETF) في الولايات المتحدة. تواجه صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب مشكلات محتملة أكثر (الشوائب، المنتجات المزيفة، وما إلى ذلك) مقارنة بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. لا أحد يجبر أي شخص على شراء صندوق Bitcoin ETF المحتمل. صناديق الاستثمار المتداولة لا تغير عملة البيتكوين نفسها. إنهم مجرد خيار. الشيء الجيد في السوق الحرة هو أنه يمكننا السماح للسوق بأن يقرر ما إذا كان صندوق Bitcoin ETF له قيمة.

قال جون بالمر، رئيس CBOE Digital، إن الموافقة المحتملة على صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري ستدفع النمو في سوق المشتقات وتزود صناديق التقاعد وصناديق RIA بالدعم المالي. فرص الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية تمهد الطريق.

قال ماثيو ماكديرموت، رئيس الأصول الرقمية في Goldman Sachs، إن الموافقة المحتملة على الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين والإيثريوم ستزيد من الاهتمام المؤسسي بالعملات المشفرة. . قال ماكديرموت: "أولاً وقبل كل شيء، فهو يوسع ويعمق السيولة في السوق. ولأن هذا يؤدي في الواقع إلى إنشاء منتجات مؤسسية يمكن تداولها من قبل المؤسسات التي لا تحتاج إلى التعرض للأصول المجردة، أعتقد أن هذا يفتح المجال أمام في سوق التقاعد وشركات التأمين وغيرها من المجالات.”

استطلاع أجرته Bitwise، قال حوالي 40٪ من المستشارين الماليين إنهم يثقون في المستثمرين الأمريكيين. سيتم إطلاق Bitcoin ETF في عام 2024، في حين أن آخرين أقل يقينًا. ووجد الاستطلاع أيضًا أنه على الرغم من أن معظم المستشارين يعتقدون أنه من غير المرجح أن تتم الموافقة على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة هذا العام، فإن 88٪ من المشاركين المهتمين بشراء بيتكوين نيابة عن العملاء ينتظرون توفر صندوق استثمار متداول في البورصة. قال ما يقرب من 60٪ من المشاركين إن العملاء كانوا متورطين في العملات المشفرة خارج علاقاتهم مع المستشارين الماليين، وهو ما تعتبره Bitwise علامة واعدة للشركات التي تفكر في إطلاق منتجات العملات المشفرة.

أخيرًا

باختصار، صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين هو أ هو منتج استثماري ذو أهمية كبيرة يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق البيتكوين بشكل أكثر سهولة وأمانًا وقانونًا، ويمكنه أيضًا تعزيز سيولة البيتكوين وشفافيتها وشرعيتها وتعزيز اعتماد البيتكوين وتطويره على نطاق واسع.

ومع ذلك، فإن إطلاق صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة ليس بالأمر السهل. فهو يحتاج إلى الخضوع لمراجعة صارمة وموافقة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة، وسيكون لقرار هيئة الأوراق المالية والبورصة تأثير كبير. تأثير سلبي على عملة البيتكوين يكون لها تأثير كبير على سوق العملات. في الوقت الحالي، لم تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات قرارًا نهائيًا بشأن أي طلب للحصول على صندوق استثمار متداول للبيتكوين.

ولكن بغض النظر عن الأمر، BTC على وشك الدخول في لحظة نتيجة امتحان القبول بالكلية، يجب أن نولي اهتمامًا وثيقًا بديناميكيات لجنة الأوراق المالية والبورصات و التغييرات في سوق البيتكوين من أجل اتخاذ قرارات استثمارية سليمة.