استثمار Bitmine بقيمة 219 مليون دولار في نظام التخزين على إيثيريوم

قامت Bitmine بواحدة من أكثر التحركات المالية جرأةً في تاريخ العملات الرقمية الحديث، حيث خصصت مئات الملايين من الدولارات لإيثيريوم، مع تبنيها في الوقت نفسه نظام التخزين كاستراتيجية دخل طويلة الأجل. ومن خلال تجميد كمية كبيرة من الإيثيريوم في نظام إثبات الحصة الخاص بإيثيريوم، تُشير الشركة إلى إيمانها الراسخ بمستقبل الشبكة، واستعدادها لتحمّل المخاطر المصاحبة لهذا الحجم.

دخلت Bitmine رسميًا نظام التخزين على إيثيريوم بعد إيداع 74,880 إيثيريوم - بقيمة تقارب 219 مليون دولار - في عقد إثبات الحصة الخاص بإيثيريوم، مسجلةً بذلك أول مشاركة مباشرة لها في عملية التحقق من صحة الشبكة.

مع عائدات التحوط المقدرة بحوالي 3.12% سنويًا، يمكن للشركة توليد ما يقرب من 126000 إيثريوم سنويًا، وهو ما يترجم إلى ما يقرب من 371 مليون دولار من المكافآت السنوية بالأسعار الحالية.

ترفع هذه الخطوة Bitmine فورًا إلى مصافّ أكثر المشاركين المؤسسيين تأثيرًا في شبكة إيثيريوم. فإلى جانب توليد العائد، يعزز التخزين أيضًا دور الشركة في تأمين شبكة إيثيريوم، مع زيادة إجمالي القيمة المقفلة (TVL) - وهو مقياس رئيسي يُستخدم غالبًا لتقييم صحة أنظمة البلوك تشين ومدى تبني المؤسسات لها.

يعكس قرار Bitmine تحولًا أوسع نطاقًا بين خزائن العملات المشفرة للشركات، والتي تتطلع بشكل متزايد إلى ما هو أبعد من مجرد الاحتفاظ السلبي نحو استراتيجيات تجمع بين ارتفاع قيمة الأصول وتوليد الدخل على السلسلة.

يأتي نشر التخزين بعد حملة تجميع مكثفة استمرت شهرًا، استحوذت خلالها Bitmine على ما يزيد عن 540 مليون دولار من عملة إيثيريوم، ليصل إجمالي حيازاتها إلى حوالي 4.066 مليون إيثيريوم.

يمثل هذا حوالي 3.37٪ من إجمالي المعروض المتداول من عملة إيثيريوم، مما يضع الشركة بين أكبر حاملي عملة إيثيريوم على مستوى العالم.

تم تنفيذ عمليات الشراء على دفعتين رئيسيتين: استثمار أولي بقيمة 199 مليون دولار في أوائل ديسمبر، تلاه استحواذ ثانٍ بقيمة 320 مليون دولار في وقت لاحق من الشهر. بمتوسط ​​سعر دخول يقارب 2991 دولارًا أمريكيًا لكل إيثيريوم، رسّخت Bitmine مكانتها مع التركيز على النمو طويل الأجل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل.

ناقشت قيادة الشركة، بما في ذلك الرئيس التنفيذي توم لي، علنًا طموحاتها للسيطرة في نهاية المطاف على ما يصل إلى 5% من إجمالي معروض الإيثيريوم، مما يؤكد إيمان Bitmine بأن الإيثيريوم سيظل العمود الفقري للتمويل اللامركزي، والترميز، واعتماد تقنية البلوك تشين المؤسسي. توقع لي سابقًا أن تتراوح أسعار الإيثيريوم بين 7000 و9000 دولار بحلول عام 2026، وهو توقع من شأنه أن يزيد بشكل كبير من قيمة ممتلكات Bitmine.

استراتيجية مزدوجة بعوائد عالية - ومخاطر حقيقية

تعتمد Bitmine في جوهر نهجها على استراتيجية مزدوجة: التجميع المكثف للإيثيريوم مع رهن جزء من ممتلكاتها لتوليد عائد ثابت. يتيح هذا الهيكل للشركة الاستفادة من أي ارتفاع محتمل في الأسعار مع تحقيق دخل يمكن التنبؤ به مرتبط بنشاط الشبكة.

ومع ذلك، لا تخلو هذه الاستراتيجية من القيود. يخضع الإيثيريوم المرهون لشروط التجميد، مما يحد من سيولة Bitmine خلال فترات اضطراب السوق. في حالة حدوث انخفاض حاد، قد تجد الشركة نفسها تمتلك أصلًا متناقص القيمة مع عدم قدرتها على إعادة توظيف رأس المال بسرعة. إدارة خزينة بهذا الحجم تُثير تحديات تشغيلية وتحديات في إدارة المخاطر، لا سيما في سوق معروفة بتقلباتها الشديدة. ويرى بعض المحللين أن تحركات مثل تحركات Bitmine قد تُساهم في "ضغط مؤسسي" على معروض الإيثيريوم، حيث تقوم الكيانات الكبيرة بسحب الرموز من التداول السائل. ويحذر آخرون من أن مخاطر التركيز والتعرض المفرط قد تُضخّم الآثار السلبية إذا ما تغيرت معنويات السوق بشكل غير متوقع. في رأيي، تعكس استراتيجية Bitmine الثقة والحسابات الدقيقة. فمن خلال الجمع بين التجميع والتخزين، لا تراهن الشركة على سعر الإيثيريوم فحسب، بل تراهن على استمراريته كطبقة تسوية للاقتصاد الرقمي. هذا النهج جريء ومربح، ولكنه لا يترك مجالاً للخطأ إذا لم تتوافق ظروف السوق مع التوقعات طويلة الأجل.