هبوط البيتكوين: ما هو المختلف؟

المؤلف: ليام

وفي 30 أبريل، انخفضت عملة البيتكوين إلى أقل من 60 ألف دولار. وكان هذا أسوأ أداء شهري منذ عامين. انخفض أدنى مستوى إلى أقل من 58000 دولار، حيث انخفض بأكثر من 8٪ في يوم واحد. وفقًا لبيانات Coinglass، قام ما يقرب من 117000 شخص بتصفية مراكزهم في غضون 24 ساعة، بإجمالي مبلغ تصفية قدره 381 مليون دولار أمريكي. وكتبت "تشاينا فاند نيوز" أن عملة البيتكوين انخفضت بنحو 16% في أبريل، وهو أسوأ شهر لها منذ إفلاس FTX، ثاني أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم، في نوفمبر 2022. كما أن التفاؤل المحيط بصندوق البيتكوين المتداول في الولايات المتحدة يتلاشى أيضًا.

لقد أدى جنون صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة إلى دفع سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 74000 دولار في مارس، ولكن مع توقعات السوق لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وانخفضت التخفيضات، وتعرض الطلب على الاستثمارات ذات المخاطر العالية لضربة قوية، وانخفضت التدفقات إلى منتجات بيتكوين. وفقًا لبيانات بلومبرج، اعتبارًا من 29 أبريل، كان لـ 11 صندوقًا متداولًا للبيتكوين الفوري تدفقًا صافيًا للخارج قدره 182 مليون دولار أمريكي في ذلك الشهر. ومن الجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة هذه تلقت تدفقًا صافيًا قدره 4.6 مليار دولار أمريكي في مارس.

وفقًا لـ Tree News، في الأول من مايو، وصل صافي التدفق الخارجي لصناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة إلى 559.5 مليون دولار أمريكي. نادر جدا. بلغ صافي التدفق الخارجي لشركة BlackRock IBIT 36.9 مليون دولار أمريكي، وهي المرة الأولى التي تحصل فيها على صافي تدفق خارجي في يوم واحد. كان لدى Fidelity FBTC صافي تدفق خارجي قدره 191.1 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل تدفقًا خارجيًا صافيًا لمدة 5 أيام تداول متتالية.

سحب المستثمرون 600 مليون دولار من صناديق العملات المشفرة في الأسبوع المنتهي في 1 مايو، وهو أكبر حجم منذ عام 2022، وفقًا لأحدث البيانات من بنك أوف أمريكا، وهو أكبر حجم منذ ذلك الحين يونيو من هذا العام.

في الثاني من مايو، متأثرًا بقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على سعر الفائدة القياسي دون تغيير في نطاق 5.25%-5.50%، ارتفعت عملة البيتكوين على طول الطريق من مستوى الدعم 57.000 دولار، ليصل إلى الحد الأقصى 59.590 دولار. وارتفع 3.2% خلال 24 ساعة.

في 20 أبريل، أكملت عملة البيتكوين النصف الرابع وانخفضت بعد 10 أيام. لقد اجتذبت اهتمامًا خاصًا من المستثمرين العالميين ومؤسسات وول ستريت ووسائل الإعلام الرسمية. ما هي الاختلافات عن الأعطال الماضية؟ هو محور اهتمامهم. أعتقد أن هناك نقطتين. الأولى هي أن عملة البيتكوين أصبحت الآن أصلاً متوافقاً، وتجتذب الصناديق العالمية المتوافقة، وبمجرد هبوطها، فإن درجة الاهتمام العام التي تثيرها سوف تصبح أكثر انتشاراً من ذي قبل. ثانيًا، أصبحت عملة البيتكوين أكثر تكاملاً مع العوامل الكلية، ويتحول تركيز الناس من انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف في الماضي إلى عواقب السياسات النقدية والمالية.

صرح بعض الأشخاص في الصناعة سابقًا أننا قد ندخل مرحلة جديدة من دورة الاقتصاد الكلي، وأصبحت عوامل الاقتصاد الكلي عاملاً مؤثرًا اتجاه سعر BTC هو العامل الأكثر أهمية. حتى لو لم يكن التأثير المباشر لانخفاض سعر البيتكوين إلى النصف على السعر كبيرًا كما كان من قبل، فمن المثير جدًا أن تثبت البيتكوين عدم قابليتها للتغيير في البيئة الكلية.

السبب الذي قدمه جي بي مورغان لانهيار البيتكوين هو البيع بالتجزئة. قال جيه بي مورجان تشيس في تقرير إن سوق العملات المشفرة شهد عمليات جني أرباح كبيرة في الأسابيع الأخيرة، حيث لعب مستثمرو التجزئة دورًا أكبر في عمليات البيع من المستثمرين المؤسسيين.

وفقًا لبيانات من JPMorgan Chase وBloomberg، سحب المستثمرون 558 مليون دولار من صندوق Bitcoin المتداول في الولايات المتحدة في 2 مايو، وهي المرة الأولى التي ينسحب فيها الصندوق منذ يناير. أكبر تدفق للخارج في يوم واحد منذ إطلاقه في منتصف الشهر. بشكل منفصل، كان هناك تدفق خارجي بقيمة 167 مليون دولار من Grayscale Bitcoin Trust، والذي شهد تدفقات خارجية تتجاوز 17 مليار دولار منذ التحول إلى صندوق استثمار متداول في يناير.

السبب الذي قدمته رويترز هو تأثرها بانخفاض توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. إن وجهة النظر بين المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام تترسخ، الأمر الذي سيؤثر على الأصول الحساسة لأسعار الفائدة مثل العملات المشفرة والأسواق الناشئة، بما في ذلك الأسهم والسندات، وحتى السلع الأساسية.

وفقًا لبلومبرج، قد تكون التقلبات الحادة في عملة البيتكوين مقدمة لتغيرات أوسع في الرغبة في المخاطرة في السوق العالمية. وانخفضت عملة البيتكوين بنحو 4% في الأيام القليلة الماضية بعد انخفاضها بنحو 16% في أبريل، حيث يتطلع بعض المستثمرين إلى تداول البيتكوين بحثًا عن أدلة حول تغير ديناميكيات السيولة التي قد تؤثر على الأصول الأخرى. قال تشارلي موريس، كبير مسؤولي الاستثمار في ByteTree Asset Management، إن Bitcoin هو مؤشر الاختبار المفضل لدينا. وهذا بمثابة تحذير من المتاعب التي تنتظر الأسواق المالية في المستقبل، ولكن بوسعنا أن نكون على ثقة من أنها سوف تنتعش عند نقطة ما.

أشار محلل السوق Rekt Capital إلى أن عملة البيتكوين كررت مرة أخرى تاريخ عام 2016 في هذه الدورة وانخفضت مؤخرًا إلى ما دون أدنى مستوى لنطاق إعادة التراكم الحالي. . وفي عام 2016، كان الانحراف -17%، وحتى الآن في عام 2024، كان الانحراف -6%.

وأضاف أن الاتجاه الهبوطي لعام 2016 "استمر حوالي 21 يومًا بعد النصف قبل أن يتحول إلى الأعلى"، مما يعني أن عملة البيتكوين كانت في خطر، ولا يزال هناك 8 أيام متبقية في المنطقة ، لذلك قد تستمر حركة السعر في التقلب.

إذا كانت هناك اختلافات في "انهيار البيتكوين"، فأعتقد أن الاختلاف الأكبر في هذه الجولة هو الفرق بين "صندوق البيتكوين المتداول في البورصة" قبل الموافقة وبعدها. موافقة. ينعكس بشكل رئيسي في الامتثال أو عدم الامتثال وراء تدفق الأموال إلى Bitcoin. شفافة أو مبهمة. هل المجموعة الاستثمارية للجمهور كبيرة أم صغيرة؟ تحمل المخاطر العالية أو المنخفضة.

في 11 يناير، وافقت الولايات المتحدة على الموافقة على 11 صندوقًا متداولًا للبيتكوين، بما في ذلك BlackRock وFidelity، وهو ما يمكن اعتباره علامة على تطور السوق. حدث تاريخي في العملة. ويعني هذا الحدث أن عملة البيتكوين قد وصلت رسميًا إلى بورصة ناسداك وبورصة نيويورك للأوراق المالية وبورصة خيارات مجلس شيكاغو. يمكن لمتداولي الأوراق المالية في جميع البلدان حول العالم شراء وبيع صناديق Bitcoin ETFs من خلال البورصات الثلاثة المذكورة أعلاه.

تدفق عدد كبير من الأموال من المؤسسات المالية التقليدية في وول ستريت والمستثمرين العالميين إلى Bitcoin بطريقة متوافقة، مما أدى إلى ضخ سيولة غير مسبوقة في Bitcoin سعر البيتكوين إلى أعلى مستوياته التاريخية. قد يكون هذا أيضًا هو أهمية التكهنات بأن صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة سيتم تمريره منذ أكتوبر 2023. إنها أيضًا إحدى الروايات المهمة لدورة البيتكوين الجديدة، "الصناديق المتوافقة".

بالنظر إلى التاريخ السردي لدورات البيتكوين الأربع، خلف كل دورة سوق صاعدة، يجب أن يكون هناك تدفقات رأس مال إضافية إلى البيتكوين، وستبدأ البيتكوين صعودًا السوق. قصة الدورات الثلاث الأولى هي أنه من خلال الابتكار التكنولوجي المستمر، تم استخدام طريقة غير متوافقة وفريدة من نوعها لجذب تدفقات رأس المال خارج البورصة إلى البيتكوين، مما دفع سعر البيتكوين ليصل إلى مستويات قياسية واحدة تلو الأخرى. وبسبب هذا التفرد على وجه التحديد، فقد جذبت انتباه مؤسسات وول ستريت والمستثمرين العالميين.

أصبحت عملة البيتكوين أحد الأصول المتوافقة، ولكن كيف يمكن سرد قصة الأصول المتوافقة؟ في الوقت الحاضر، بالإضافة إلى التطور وفقًا للدورة التاريخية الماضية، تتكامل Bitcoin أيضًا بشكل أوثق مع العوامل الكلية بقدرة متوافقة. ماذا سيحدث في المستقبل؟ سوف نرى.