المؤلف: توماس كاريراس، ترجمة DLNews: شان أوبا، Golden Finance
الملخص
في عالم العملات المشفرة، هناك عدد قليل من الأحداث المرتقبة مثل انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف.
تلعب عملية التنصيف هذه، والتي تحدث كل أربع سنوات تقريبًا، دورًا أساسيًا في سبب وجود العملة المشفرة الأعلى - فهي تتيح الاسم المستعار لـ Bitcoin Creator Satoshi خطة ناكاموتو لتقليل المعروض من العملات الجديدة تدريجيًا.
وهذا هو السبب وراء حب المشاركين في السوق لعمليات التنصيف: نظرًا لأن القائمين بتعدين البيتكوين لم يعودوا يكسبون عددًا كبيرًا من عملات البيتكوين، فلا يمكنهم بيع نفس المبلغ كما كان الحال قبل البيتكوين. مع وجود عدد أقل من عملات البيتكوين المعروضة للبيع، سيرتفع سعر البيتكوين بشكل طبيعي إذا ظل الطلب على حاله أو زاد.
قد يكون التأثير على جانب العرض هائلاً. ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 2,330% تقريبًا في الأشهر الخمسة التي أعقبت النصف الأول في نوفمبر 2012 و2,876% في الأشهر الخمسة التي تلت النصف الأول في يوليو 2016. كان للتنصيف الثالث في مايو 2020 تأثير أقل، لكن عملة البيتكوين ارتفعت بنسبة 611٪ في 11 شهرًا.
قد يحدث النصف الرابع في 20 أبريل، والذي من المتوقع أن يكون له تأثير كبير على القائمين بتعدين البيتكوين والعملات المشفرة التي يعتمدون عليها.
وجود آلية
في كل مرة يضيف فيها أحد المشاركين في الشبكة كتلة جديدة إلى blockchain، يتم إنشاء كتلة جديدة سيتم إنشاء عملات البيتكوين كل 10 دقائق تقريبًا.
وهذا ما يسمى التعدين، وهي ليست عملية بسيطة. يستهلك القائمون بالتعدين كميات كبيرة من طاقة الحوسبة والكهرباء من أجل إنتاج الكتلة التالية من البيتكوين قبل منافسيهم، وبالتالي الحصول على مكافآت بيتكوين ورسوم المعاملات.
ولكن لأسباب فلسفية واقتصادية، أراد ساتوشي ناكاموتو أن يكون لدى البيتكوين عرض ثابت. ولذلك، فقد وضعوا حدًا صارمًا لعدد عملات البيتكوين الموجودة – 21 مليونًا.
النصف هو آلية تضمن تقليل المعروض من البيتكوين بمرور الوقت حتى يصل إلى هدف ساتوشي ناكاموتو. خفض النصف الأول مكافأة كتلة البيتكوين من 50 بيتكوين إلى 25 بيتكوين، والثاني إلى 12.5 بيتكوين، والثالث إلى 6.25 بيتكوين. سيؤدي النصف الرابع إلى تقليل مكافآت عمال المناجم إلى 3.125 بيتكوين، والتي تبلغ قيمتها حوالي 178000 دولار بالأسعار الحالية.
من المفترض أن تستمر العملية على هذا النحو حتى عام 2140، عندما تتم مكافأة القائمين بالتعدين فقط برسوم معاملات الشبكة.
التأثير على البيتكوين
في معظم الحالات، يبيع القائمون بتعدين البيتكوين ويكسبون البيتكوين لتغطية تكاليف التشغيل التكاليف. لذلك، كان القائمون بالتعدين مصدر ضغط البيع على البيتكوين طوال تاريخها.
نظرًا لأن النصف إلى النصف يقلل من عدد عملات البيتكوين التي يكسبها القائمون بالتعدين إلى النصف، فإنه يحد أيضًا من عدد عملات البيتكوين التي يمكنهم بيعها. وقد اتسمت عمليات التنصيف الثلاثة الماضية بانخفاض كبير في مبيعات بيتكوين، الأمر الذي أدى بدوره إلى دفع سعر بيتكوين إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.
ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن القائمين بالتعدين لديهم تأثير أقل على أسعار البيتكوين من ذي قبل. يوجد حاليًا 19.6 مليون بيتكوين متداولة، بينما في عامي 2012 و2016، عندما حدث النصفان الأولان، كان المعروض المتداول من بيتكوين حوالي 10 ملايين و15.7 مليون بيتكوين على التوالي.
وهذا يعني أن عدد عملات البيتكوين التي يبيعها القائمون بالتعدين في السوق يمثل نسبة أصغر بشكل متزايد من المعروض المتداول من البيتكوين.
لذلك، في حين أن التنصيف السابق دفع سعر البيتكوين إلى آفاق جديدة، ليس هناك ما يضمن أن التنصيف القادم سيفعل الشيء نفسه.
التحديات التي يواجهها القائمون بالتعدين
نظرًا لأن القائمين بتعدين البيتكوين غالبًا ما يعتمدون على مكافآت البيتكوين باعتبارها دخلهم الرئيسي المصدر، لذا فإن خفض دخلهم إلى النصف يمكن أن يؤدي في كثير من الأحيان إلى خفض دخلهم إلى النصف.
مشكلة القائمين بالتعدين هي أن تكاليف التشغيل تظل كما هي. إذا لم تكن عملية التعدين فعالة بما فيه الكفاية - على سبيل المثال، إذا كان لديها عقود طاقة باهظة الثمن مع موردي الطاقة - فقد تتعرض للإفلاس.
إن التحديات التي جلبتها هذه الجولة من التخفيض إلى النصف شديدة بشكل خاص. أصبحت صناعة التعدين تنافسية بشكل متزايد، مما يزيد من صعوبة تحقيق الربح حتى في ظل الظروف العادية.
لذلك، من المتوقع أن يفرض النصف الرابع ضغوطًا هائلة على شركات التعدين المتوسطة الحجم والمستقلة التي لا يمكنها جمع الأموال بكفاءة من خلال السوق المالية.
أخبرت شركة Marathon Digital Holdings، وهي أكبر شركة تعدين بيتكوين مدرجة في الولايات المتحدة، مؤخرًا DL News أنه مع اقتراب النصف، فإن الشركة "تبحث بنشاط عن مواقع الاستحواذ." .
JinseFinance
Weiliang