هل تسرع الحيتان من عمليات بيع البيتكوين، لكنها لا تزال ليست علامة على الذعر؟

انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى 100,000 دولار أمريكي الرئيسي الأسبوع الماضي، حيث كان البيع الأخير من قِبل "الحيتان" (المستثمرين الذين يمتلكون كميات كبيرة من العملات المشفرة) وغيرهم من حاملي العملات طويلة الأجل دافعًا رئيسيًا لضعف السعر الأخير. تُعرّف معظم شركات تحليلات البلوك تشين "الحيتان" بأنهم أفراد أو مؤسسات تمتلك 1,000 بيتكوين أو أكثر. في حين أن هويات معظم "الحيتان" غير معروفة، لا تزال بيانات البلوك تشين قادرة على توفير أدلة حول أنشطتهم من خلال تتبع محافظ العملات المشفرة الخاصة بهم. تُظهر البيانات أن بعض "الحيتان" قد سرّعوا مؤخرًا من بيعهم للبيتكوين. يقول بعض المحللين إن هذه الظاهرة جديرة بالملاحظة، ولكنها ليست بالضرورة علامة على الذعر. ويشيرون إلى أن البيع الأخير قد يعكس جني أرباح مستمرًا وليس بيعًا بدافع الذعر، وهو نمط يتماشى مع دورات السوق الصاعدة السابقة. صرّح مارتن لينويبر، رئيس أبحاث واستراتيجيات الأصول الرقمية في MarketVector Indexes، بأن مثل هذا البيع قد يعكس "تخصيصًا مُخططًا للأصول". قال لموقع MarketWatch: "اشترى بعض مستثمري البيتكوين عندما كان السعر في خانة الآحاد وانتظروا كل هذا الوقت. والآن، أخيرًا، تتوفر سيولة كافية للبيع دون إحداث اضطراب كامل في السوق". على الرغم من الشكاوى الأخيرة من المتفائلين بشأن نقص سيولة السوق، أصبح شراء وبيع البيتكوين أسهل بكثير مما كان عليه قبل عقد من الزمان. ومع ذلك، يقول محللون في شركة تحليلات بلوكتشين CryptoQuant إن عمليات البيع الأخيرة التي قام بها "الحيتان" مثيرة للقلق لأنها تتزامن مع تدهور معنويات السوق وتباطؤ في الشراء، مما قد يزيد الضغط على أسعار البيتكوين. تُظهر بيانات سوق داو جونز أن أكبر عملة مشفرة اقتربت لفترة وجيزة من 19400 دولار يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى لها منذ 6 مايو. إن عمليات البيع التي قام بها حاملو الأسهم على المدى الطويل وكبار المستثمرين ليست فريدة من نوعها في الدورة الحالية. كتب محللون في منصة بيانات بلوكتشين Glassnode في تقرير حديث أن هناك دلائل على أن عمليات البيع الأخيرة مدفوعة بجني الأرباح وليس الذعر. على وجه التحديد، أظهر سلوك البيع لمحافظ "الحيتان" التي احتفظت بالبيتكوين لأكثر من سبع سنوات وتبيع أكثر من 1000 بيتكوين في الساعة نمطًا منتظمًا وموحدًا على مدى فترة من الزمن (انظر الرسم البياني أدناه، والبيانات حتى يوم الخميس الماضي 13 نوفمبر).

أظهر سلوك بيع "الحيتان" خصائص منتظمة وموحدة على مدى فترة من الزمن

أهمية مستوى 100,000 دولار

وفي الوقت نفسه، قال كوري كليبستن، الرئيس التنفيذي لشركة سوان بيتكوين، وهي شركة خدمات مالية تركز على بيتكوين، ومستثمر بيتكوين طويل الأجل، إن البيع واسع النطاق من قبل "الحيتان" في الأشهر القليلة الماضية يبدو مرتبطًا بمستوى 100,000 دولار لبيتكوين - وهو مستوى اعتبره العديد من المستخدمين الأوائل منذ فترة طويلة عتبة نفسية لجني الأرباح.

البيع أظهر سلوك "الحيتان" خصائص منتظمة وموحدة على مدى فترة زمنية

أهمية مستوى 100,000 دولار

في الوقت نفسه، صرّح كوري كليبستن، الرئيس التنفيذي لشركة سوان بيتكوين، وهي شركة خدمات مالية تُركز على بيتكوين، ومستثمر بيتكوين طويل الأجل، بأن البيع واسع النطاق من قِبل "الحيتان" في الأشهر القليلة الماضية يبدو مرتبطًا بمستوى 100,000 دولار لبيتكوين - وهو مستوى اعتبره العديد من المستخدمين الأوائل منذ فترة طويلة عتبة نفسية لجني الأرباح.

أظهر سلوك بيع "الحيتان" خصائص منتظمة وموحدة على مدى فترة زمنية أهمية مستوى 100,000 دولار أمريكي: صرّح كريبستن لموقع ماركت ووتش: "منذ دخولي هذا المجال عام 2017، تحدث العديد من المستثمرين الأوائل الذين أعرفهم عن مستوى 100,000 دولار أمريكي. ولسببٍ ما، يقول الناس دائمًا إنهم سيبيعون بعضًا من ممتلكاتهم بهذا السعر". تُظهر بيانات Glassnode أنه منذ أن تجاوز سعر بيتكوين 100,000 دولار أمريكي لأول مرة في ديسمبر 2024، ازدادت عمليات البيع من قِبل المستثمرين طويلي الأجل. ومع ذلك، أشار محللو CryptoQuant في تقريرٍ حديث إلى أن أحد العوامل المتغيرة هو قدرة السوق على استيعاب موجة البيع. وبينما تدخل مشترون آخرون لدعم السعر عندما باع المستثمرون طويلي الأجل بيتكوين في نهاية العام الماضي وبداية هذا العام، يبدو أن هذا الوضع قد تغير. قد تعكس تدفقات صناديق المنتجات الاستثمارية ضعف الطلب - تُظهر بيانات سوق داو جونز أنه حتى يوم الخميس الماضي، شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) تدفقات خارجة بلغت 311.3 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع، وهي على المسار الصحيح للأسبوع الخامس على التوالي من التدفقات الخارجة، وهي أطول سلسلة تدفقات خارجة منذ الأسبوع المنتهي في 14 مارس (عندما كانت هناك خمسة أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة). على مدار الأسابيع الخمسة الماضية، شهدت صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة تدفقات خارجة تراكمية بلغت 2.6 مليار دولار أمريكي، وهي أكبر تدفقات خارجة في خمسة أسابيع منذ الأسبوع المنتهي في 28 مارس (عندما كانت هناك 3.3 مليار دولار أمريكي من التدفقات الخارجة). كما أعادت تحركات الأسعار الأخيرة التركيز على مستوى 100,000 دولار أمريكي. وحتى وقت النشر، لا يزال بيتكوين يتداول دون هذا المستوى. ويشير بعض المحللين الفنيين إلى أن فشل السوق في استعادة هذا المستوى الرئيسي قد يؤدي إلى المزيد من جني الأرباح. ومما يزيد من المشاكل، أن البيئة الاقتصادية الكلية العامة غير مواتية للأصول الخطرة. أشار جويل كروجر، استراتيجي السوق في مجموعة LMAX، التي تُدير بورصة لتداول العملات الأجنبية والعملات المشفرة، إلى أن هذا أدى إلى تصفية بعض المراكز الطويلة. وكتب كروجر في رسالة إلى MarketWatch: "نعتقد أن السوق كان متفائلاً بشكل مفرط مع بداية الربع الرابع، وينبع ذلك من تحليل الاتجاهات الموسمية - تاريخيًا، كان أداء هذه الفترة استثنائيًا". وأشار كروجر إلى أنه مع تراجع توقعات المستثمرين بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وبيانات سوق العمل الضعيفة التي غذّت المخاوف الاقتصادية، واجهت الأصول ذات المخاطر العالية، بما في ذلك بيتكوين، ضغوطًا متجددة. سايلور يواصل زيادة حيازاته. على الرغم من ذلك، يواصل أحد أكبر "حيتان" بيتكوين المعروفين الشراء. صرّح مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة شركة البرمجيات Strategy Inc. (التي تُعتبر الآن على نطاق واسع استثمارًا في بيتكوين بالرافعة المالية)، على قناة CNBC يوم الجمعة الماضي أن الشركة "تُسرّع" مشترياتها من بيتكوين، وستُعلن التفاصيل صباح الاثنين. حتى يوم الجمعة الماضي، كانت شركة ستراتيجي تحتفظ بأكثر من 640 ألف بيتكوين، وهو ما يمثل أكثر من 3% من إجمالي المعروض المتداول حاليًا من العملة الرقمية، والبالغ 19.9 مليون. ولم يرد ممثل الشركة فورًا على رسائل البريد الإلكتروني التي تطلب التعليق.