المؤلف: Mankiw Lawyer, Mankiw Law Firm
مع التطور السريع للتكنولوجيا المالية، أصبح السوق المالي التقليدي تتجه تدريجياً نحو حقبة جديدة من التحول الرقمي. على هذه الخلفية، تستكشف هونغ كونغ، باعتبارها المركز المالي الدولي الرائد في العالم، بنشاط ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA) وتسعى جاهدة لتعزيز تطوير السوق المالية من خلال التقنيات المبتكرة. ويُعد مشروع المجموعة الذي أعلنت عنه هيئة النقد في هونج كونج مؤخرًا تجسيدًا ملموسًا لهذا الجهد الإبداعي.
*المصدر: ملف مشروع المجموعةتغطي المرحلة الأولى من مشروع Ensemble أربعة مواضيع رئيسية: الدخل الثابت وصناديق الاستثمار، وإدارة السيولة، والتمويل الأخضر والمستدام، وتمويل التجارة وسلسلة التوريد. ومن خلال هذه التجارب، تأمل هونغ كونغ في تعزيز استكشاف وتطوير مجالات اقتصادية جديدة مع تعزيز مكانتها كمركز مالي دولي. في هذه التجارب، كانت المشاركة المتعمقة لـ Ant Digital ملفتة للنظر، خاصة في الحالتين تحت عنوان التمويل الأخضر والمستدام وتمويل التجارة وسلسلة التوريد، حيث أظهرت تقنية blockchain وتقنية الذكاء الاصطناعي للأشياء من Ant Chain إمكانات هائلة.
Blockchain من خلال Ant Chain وAIoT (الاصطناعية) تقنية الذكاء + إنترنت الأشياء)، والتي يمكنها تسجيل حالة تشغيل الأصول المادية في الوقت الفعلي وتحميل البيانات بشكل آمن إلى blockchain. لا تعمل هذه التكنولوجيا على تحسين تقييم أصول الشركات فحسب، بل تمكن أيضًا الأطراف المختلفة من تقييم قيم الأصول وإدارة المخاطر بشكل تعاوني، مما يؤدي في النهاية إلى تحسين كفاءة المؤسسات وإمكانية الوصول إلى التمويل. بدعم من Ant Digital ومشروع Ensemble التابع لسلطة النقد في هونغ كونغ، تعمل شركة New Circuit، وهي شركة تابعة لشركة الطاقة الجديدة Langxin Technology المدرجة في البر الرئيسي، كمشغل ومزود خدمة لمنصة الطاقة الرقمية الجديدة وترسيخ بعض أكوام الشحن التي يتم تشغيلها على المنصة باسم أصول RWA، حصلت بنجاح على أول تمويل عبر الحدود من RWA (ترميز أصول العالم الحقيقي، ترميز أصول العالم الحقيقي) في هونغ كونغ. سيتم استخدام هذا التمويل في صناعة تخزين الطاقة وشحن الأكوام في مجال الطاقة الجديد.
وكيل تم إنشاؤه من خلال Ant Digital A يتم تحقيق الدخل منه منصة الأصول، أصدرت شبكة أعمال الشحن العالمية (GSBN) بوليصة شحن إلكترونية (eBL). وفي هذه العملية، قام كل من بنك HSBC وبنك Hang Seng وبنك الصين (هونج كونج) بتيسير استخدام الودائع الرمزية لتسوية تحويل سندات الشحن الإلكترونية. حضر الرئيس التنفيذي لشركة Ant Digital، تشاو وينبياو، حفل إطلاق هيئة النقد في هونغ كونغ، وقال: تتشرف شركة Ant Digital جدًا بأن تكون الدفعة الأولى من المشاركين في مشروع Ensemble وأن تقدم التكنولوجيا والحلول بدعم من هيئة النقد في هونغ كونغ الهيئة، يمكن لأقسام Ant Digital Mathematics المشاركة في العديد من المشاريع المبتكرة وتطبيق التقنيات الرقمية المتراكمة على مر السنين. في المستقبل، سنطلق أيضًا مشاريع RWA المتنوعة بشكل مشترك مع المزيد من الشركاء لتقديم الدعم الفني للمشاريع عالية الجودة في الصين وحول العالم، وخاصة كيانات الطاقة الجديدة، لمساعدتهم في الحصول على المزيد من فرص التطوير على استعداد لاستكشاف كيف يمكن للتكنولوجيات الجديدة أن تدعم الاقتصاد الحقيقي.
من بين الحالتين الرئيسيتين المذكورتين أعلاه، اكتسب موضوع "التمويل الأخضر والمستدام" الذي تم تطويره بشكل مشترك بواسطة Ant Digital وLangxin Technology بعض النتائج الرائعة. لذلك، ستركز هذه المقالة على تحليل ومناقشة الحالات المتعلقة بهذا الموضوع، واستكشاف كيف يمكن لـ RWA المستندة إلى أصول كيانات الطاقة الجديدة تحقيق تمويل عبر الحدود من خلال الابتكار التكنولوجي، وتقديم تفسير متعمق للقضايا القانونية والامتثال المتعلقة بهذا. عملية.
وفقًا للتقارير ذات الصلة من CCTV.com، تعاونت مجموعة Langxin مع Ant Digital لإكمال أول مشروع RWA (ترميز الأصول الحقيقية) في الصين استنادًا إلى كيانات الطاقة الجديدة في هونغ كونغ، بمبلغ يقارب 100 مليون يوان صيني.
باعتبارها المشغل ومزود الخدمة لمنصة الطاقة الرقمية الجديدة، فإن New Circuit، وهي شركة تابعة لشركة Langxin، تغطي حاليًا ما يقرب من 400 مدينة في جميع أنحاء البلاد ولديها أكثر من 1800 مشغل تعاوني. هناك أكثر من 1.4 مليون جهاز شحن متصل وأكثر من 15 مليون مستخدم مسجل. في هذه المحاولة الأولى لـ RWA، تستخدم New Circuit بعض أكوام الشحن التي يتم تشغيلها على المنصة كأصول أساسية لـ RWA، وتصدر أصولًا رقمية "كومة الشحن" على blockchain بناءً على بيانات موثوقة يمثل كل أصل رقمي كومة الشحن المقابلة حقوق الدخل.
تقدم Ant Chain، وهي شركة تابعة لشركة Ant Digital، الدعم الفني لضمان الأمان والشفافية وعدم التلاعب بالبيانات الموجودة في سلسلة الأصول. ويعمل هذا النهج المبتكر على تحسين كفاءة إدارة الأصول وقدرات التحكم في المخاطر بشكل كبير، مع خلق بيئة استثمار خضراء واضحة وذات مصداقية للمستثمرين.
أشارت مجموعة Langxin إلى أنها ستستمر في المستقبل في استخدام الخدمات المهنية لتمكين تطوير الطاقة الجديدة RWA، مما يساعد المشغلين الصغار ومتوسطي الحجم على زيادة قيمة الأصول والحصول على فرص تمويل مناسبة، من خلال إثراء رأس المال طويل الأجل لإطلاق زخم تطوير الأعمال.
يعتقد المطلعون على الصناعة أن طريقة التمويل عبر السلسلة الجديرة بالثقة الخاصة بـ RWA للطاقة الجديدة تستخدم مجموعة متنوعة من التقنيات مثل إنترنت الأشياء، و blockchain، والذكاء الاصطناعي لتوفير ويوفر الاستثمار في أصول الطاقة الجديدة والبناء والمشغلين قناة تمويل فريدة ومبتكرة ذات آفاق تنمية واسعة، كما يوفر قناة استثمارية جديدة للمستثمرين والمستثمرين العالميين خارج الصين للاستثمار في أصول الطاقة الجديدة في الصين والأموال على جانبي العرض والطلب. ستساعد طريقة التمويل المبتكرة لسلسلة RWA الجديرة بالثقة للطاقة الجديدة على تنشيط الأصول الحالية عالية الجودة لعدد كبير من شركات تخزين الطاقة الصغيرة والمتوسطة الحجم في الصين، ومشغلي الأكوام وشركات الطاقة الأخرى، وتحسين سيولة الأصول الثقيلة، وتشكيل دورة حميدة الاستثمار والتمويل، وتسريع وتيرة الطاقة في بلدي. إن التحول الأخضر الهيكلي يمكّن التكنولوجيا من تمكين الأصول المادية. إن ضخ رأس المال الجديد سوف يعزز الطاقة الجديدة لتصبح ذكية وخضراء، ويساعد في بناء وتطوير صناعة الطاقة الجديدة في الصين.
بينما تركز المرحلة الأولية لمشروع Ensemble على موضوعات محددة مثل التمويل الأخضر والدخل الثابت، يتوقع محامو Mankiw أنه سيتوسع على نطاق أوسع مع مرور الوقت . في الوقت الذي تعمل فيه HKMA على تحسين فهمها لترميز أصول العالم الحقيقي، فإن Ensemble لديها القدرة على التوسع في مجالات مثل العقارات والتمويل التجاري وترميز الملكية الفكرية. ويمكن أن يكون الجدول الزمني المعقول لهذا التطور خلال السنتين أو الثلاث سنوات القادمة، وهو ما يتوافق مع منحنى التبني الأوسع الذي لوحظ في ابتكارات التكنولوجيا المالية. قد يؤثر هذا التوسع التدريجي على النظام البيئي المالي في هونغ كونغ، مما يزيد من دمج الأصول الرمزية في الإطار المؤسسي وزيادة السيولة في الأسواق المتخصصة. لن يساهم مثل هذا التوسع في بناء نظام بيئي قوي لـ RWA في هونغ كونغ فحسب، بل سيعزز أيضًا ثقة المستثمرين. ومع قدر أكبر من الشفافية وزيادة الوصول إلى الأصول الرمزية، فإن هذا التطور لديه القدرة على ترسيخ مكانة هونغ كونغ كمركز مالي رقمي إقليمي.
الأصول المشاركة في مشاريع RWA غالبًا ما تمتد إلى ولايات قضائية مختلفة، على سبيل المثال، تقع أصول الطاقة الجديدة لمجموعة Langxin في البر الرئيسي للصين، ويتم تنفيذ أنشطة التمويل في هونغ كونغ. وهذا يتطلب تنسيق قوانين المكانين. في الصين القارية، تحتاج إدارة الأصول وتمويل مشاريع الطاقة الجديدة إلى الامتثال للسياسات التنظيمية المحلية للطاقة والقوانين المالية، بينما في هونغ كونغ، تحتاج إلى الامتثال لقوانين الأوراق المالية المحلية واللوائح التنظيمية المالية. يتطلب هذا النوع من التنسيق القانوني عبر الحدود العناية القانونية الواجبة التفصيلية قبل تنفيذ المشروع لضمان التقدم السلس للمشروع.
يتضمن إصدار الرمز المميز في هونغ كونغ العديد من الأمور هناك متطلبات للامتثال القانوني، خاصة في ظل الإطار التنظيمي المالي الحالي، ويحتاج المصدرون إلى التعامل معها بعناية لضمان الامتثال للوائح هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونج كونج (SFC).
أولاً، يجب على المُصدر توضيح ما إذا كان الرمز المميز الخاص به له طبيعة أمنية. وفقا لقانون هونغ كونغ للأوراق المالية والعقود الآجلة (SFO)، فإن تعريف الأوراق المالية يشمل الأسهم والسندات وصناديق الوحدات والمشتقات وغيرها من الأشكال. تنص إرشادات SFC بوضوح على أن الرمز المميز سيتم اعتباره ضمانًا إذا كان يمنح حامله الحق في المشاركة في أرباح الشركة أو المشاركة في إدارتها. لذلك، تعد الوظيفة الفعلية للرمز وحقوق حامله من الاعتبارات الرئيسية، ولا يمكن للتصميم الرسمي تجنب تطبيق قوانين الأوراق المالية.
بمجرد التعرف على الرمز المميز كأوراق مالية، يحتاج المصدر إلى إعداد ونشر نشرة إصدار أو مستند عرض يتوافق مع متطلبات قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة. يجب أن تكشف هذه المستندات بالتفصيل عن طبيعة الرمز المميز ومخاطره وطريقة إصداره والوضع المالي والمعلومات الإدارية للجهة المصدرة وما إلى ذلك. قد يؤدي عدم الالتزام بمتطلبات الإفصاح هذه إلى اعتبار نشاط العرض غير قانوني. ومع ذلك، في ظروف معينة، إذا كان الرمز مخصصًا فقط للمستثمرين المحترفين أو المستثمرين المؤهلين، فقد يتم إعفاء المُصدر من إصدار نشرة إصدار كاملة. ومع ذلك، حتى لو تم إعفائها، فلا يزال يتعين على جهات الإصدار الالتزام بلوائح مكافحة غسل الأموال (AML) وتمويل الإرهاب (CTF).
بالإضافة إلى ذلك، إذا كان إصدار الرمز المميز يتضمن أعمالًا وسيطة، مثل ترتيب مبيعات الرمز المميز أو تقديم خدمات استشارية، فقد يُطلب من المؤسسات أو الأفراد ذوي الصلة القيام بذلك وفقًا لـ قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة. يتعين عليك التقدم بطلب للحصول على ترخيص مناسب (مثل الترخيص رقم 1: رخصة تداول الأوراق المالية). سيتم اعتبار المشاركة في نشاط منظم دون ترخيص جريمة وقد تؤدي إلى غرامات أو مسؤولية جنائية. مع تعزيز تنظيم سوق الأصول المشفرة في هونغ كونغ، يحتاج مقدمو خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) أيضًا إلى التأكد من امتثال خدماتهم لمتطلبات لجنة الرقابة المالية (SFC)، بما في ذلك التقدم للحصول على التراخيص والامتثال للوائح ذات الصلة.
تعد حماية المستثمر أيضًا أحد الاعتبارات المهمة في إصدار الرمز المميز. عندما يبيع المُصدر الرموز للمستثمرين، فإنه يحتاج إلى إجراء اختبار مدى ملاءمة المستثمر للتأكد من أن المستثمرين يفهمون مخاطر الاستثمار ولديهم القدرة على تحمل المخاطر المقابلة. ويحتاج المستثمرون الأفراد، على وجه الخصوص، إلى رقابة صارمة لمنع خسائر الاستثمار الناجمة عن عدم تناسق المعلومات أو عدم كفاية تعليم المستثمرين. وفي الوقت نفسه، تتبنى SFC سياسة عدم التسامح مطلقًا ضد التلاعب بالسوق والتضليل. يجب على الجهات المصدرة التأكد من أن جميع البيانات العامة والمواد الترويجية صحيحة ودقيقة، ويجب ألا تقدم بيانات مضللة أو تبالغ في الفوائد المحتملة للرموز.
تعد التزامات الشفافية والإفصاح المستمر أيضًا من متطلبات الامتثال الأساسية التي يجب على مصدري الرمز المميز الالتزام بها. بمجرد التعرف على الرمز المميز كضمان، يجب على المصدر الكشف على الفور عن أي أحداث أو معلومات رئيسية، مثل التغييرات في الوضع المالي أو التغييرات في الإدارة، لضمان شفافية السوق وحق المستثمرين في المعرفة. بالإضافة إلى ذلك، قد يحتاج مصدرو الرمز المميز إلى تقديم تقارير منتظمة إلى لجنة الرقابة المالية (SFC) لشرح عمليات الرمز وأداء السوق وحالة الامتثال لمساعدة الوكالات التنظيمية على مراقبة عمليات السوق ومنع المخاطر المحتملة.
عندما يتعلق الأمر عبر الحدود التمويل، تحتاج إلى النظر في اللوائح المتعلقة بإدارة النقد الأجنبي وتدفقات رأس المال عبر الحدود. عادةً ما تتضمن مشاريع RWA القائمة على الأصول المادية للطاقة الجديدة تدفقات عبر الحدود لكميات كبيرة من الأموال. ووفقا للوائح إدارة النقد الأجنبي الحالية في الصين، يجب أن تتم تدفقات رأس المال عبر الحدود تحت إشراف إدارة الدولة للنقد الأجنبي. ولذلك، يتعين على أطراف المشروع أن تولي اهتماما خاصا لامتثال إدارة النقد الأجنبي لضمان عدم انتهاك القوانين واللوائح ذات الصلة أثناء عملية تمويل المشروع ولتجنب القيود المفروضة على تدفق رأس المال.
نستخدم حالة بسيطة لشرح مشكلات الامتثال الخاصة بتدفقات رأس المال عبر الحدود:
افترض أن شياو مينغ يمتلك شركة طاقة جديدة في الصين القارية متخصصة في تشغيل أكوام الشحن. من أجل توسيع أعماله، قرر شياو مينغ جمع الأموال من خلال السوق المالية في هونغ كونغ.
أنشأ Xiao Ming شركة ذات غرض خاص في هونغ كونغ
في التمويل عبر الحدود، يعد إنشاء شركة ذات غرض خاص (SPV) طريقة هيكلة شائعة. وفقا لـ "قانون الشركات" الصيني والقوانين ذات الصلة في هونغ كونغ، يمكن للشركات إنشاء شركات ذات غرض خاص مستقلة في هونغ كونغ لأغراض محددة، مثل الاحتفاظ بالأصول والتمويل.
أنشأ Xiao Ming شركة SPV في هونغ كونغ والغرض من ذلك هو ترميز أصول كومة شحن الطاقة الجديدة من خلال SPV وجمع الأموال في هونغ كونغ سوق. ومن خلال الشركة ذات الهدف الخاص، يستطيع شياو مينغ إجراء إدارة الأصول والتمويل بمرونة مع تجنب تعقيد إجراء مثل هذه المعاملات مباشرة في البر الرئيسي للصين.
التمويل في هونغ كونغ من خلال SPV
تقوم شركة SPV التابعة لـ Xiao Ming بجمع الأموال عن طريق إصدار الرموز المميزة المتعلقة بأكوام شحن الطاقة الجديدة. يحتاج شياو مينغ إلى التأكد من أن إصدار هذه الرموز يتوافق مع لوائح الأوراق المالية في هونغ كونغ، بما في ذلك التسجيل والإفصاح الضروري لدى لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) لضمان حماية حقوق المستثمرين ومصالحهم.
تحويل الأموال إلى البر الرئيسي
بعد أن نجحت شركة SPV التابعة لـ Xiao Ming في جمع الأموال في هونغ كونغ، احتاجت إلى إعادة الأموال إلى البر الرئيسي للصين. وفقًا للوائح إدارة النقد الأجنبي، يحتاج شياو مينغ إلى تقديم طلب إلى إدارة الدولة للنقد الأجنبي يوضح مصدر الأموال (التمويل من خلال سوق هونغ كونغ) والغرض (لتوسيع مشاريع الطاقة الجديدة). وبعد اجتياز المراجعة من قبل إدارة الدولة للنقد الأجنبي، يستطيع شياو مينغ تحويل الأموال بشكل قانوني إلى البر الرئيسي.
استخدام وإدارة الأموال
بمجرد تحويل الأموال إلى الصين القارية، تحتاج شركة Xiao Ming إلى تخزين الأموال في حساب خاص بالعملة الأجنبية واستخدامها وفقًا للغرض من التحويل. التطبيق الأولي. على سبيل المثال، شراء معدات شحن جديدة أو بناء محطات شحن جديدة. إذا تغير استخدام الأموال، فقد يلزم إعادة الإبلاغ والموافقة على إدارة الصرف الأجنبي.
يعد نقل البيانات عبر الحدود عملية حساسة للغاية مجالات العقود التنظيمية، خاصة عندما يتعلق الأمر بتدفقات البيانات بين البر الرئيسي للصين وهونج كونج. عندما تقوم الشركات بنقل البيانات عبر الحدود، يجب عليها تلبية المتطلبات التنظيمية لكلا المكانين لضمان أمن وقانونية نقل البيانات. ولا يشمل ذلك التدابير الفنية لمعالجة البيانات فحسب، بل يشمل أيضًا توعية المستخدم وحماية الخصوصية وعمليات الامتثال. ومن خلال الالتزام الصارم بالإطار القانوني، يمكن للمؤسسات تقليل مخاطر الامتثال في عمليات نقل البيانات عبر الحدود، وحماية خصوصية المستخدم، وضمان التشغيل القانوني للمشاريع.
المتطلبات التنظيمية في هونج كونج:
في هونج كونج، البيانات الشخصية (الخصوصية) المرسوم (PDPO) هو الأساس القانوني الرئيسي الذي ينظم معالجة البيانات الشخصية. توضح اللائحة المتطلبات الأساسية للشركات عند جمع البيانات الشخصية ومعالجتها وتخزينها ونقلها. خاصة عند نقل البيانات عبر الحدود، تحتاج الشركات إلى التركيز على الجوانب التالية:
الشرعية و شفافية نقل البيانات. عندما تقوم الشركات بنقل البيانات الشخصية خارج هونغ كونغ، يجب عليها التأكد من أن النقل قانوني ويكشف للمستخدمين بشفافية عن غرض المستلم وموقعه وهويته. وفقًا للمادة 33 من قانون (خصوصية) البيانات الشخصية، على الرغم من أن هذا القسم لم يتم تنفيذه رسميًا بعد، إلا أنه ينص من حيث المبدأ على أنه بدون موافقة مكتب مفوض حماية البيانات (PCPD)، لا يُسمح للمؤسسات بنقل البيانات الشخصية إلى المناطق ذات مستوى حماية الخصوصية الأقل من هونج كونج. لذلك، يجب على الشركات إجراء العناية الواجبة للتأكد من أن معايير حماية خصوصية البيانات في بلد أو منطقة المتلقي تعادل أو أعلى من تلك الموجودة في هونغ كونغ.
موافقة المستخدم المستنيرة. وفقًا لـ PDPO، يجب على الشركات الحصول على موافقة صريحة من المستخدمين قبل إجراء عمليات نقل البيانات عبر الحدود. وهذا يعني أن الشركات بحاجة إلى أن تشرح للمستخدمين بوضوح كيفية معالجة البيانات، ووجهة النقل، ومخاطر الخصوصية المحتملة وغيرها من المعلومات. إذا رفض المستخدمون تقديم الموافقة، يتعين على الشركات تقديم بدائل معقولة أو اتخاذ خطوات للحد من نطاق ونوع عمليات نقل البيانات.
تقليل البيانات وتحديد الغرض. يتطلب مبدأ تقليل البيانات أنه عند جمع البيانات ومعالجتها، تقوم الشركات فقط بجمع الحد الأدنى من البيانات اللازمة لإكمال مهمة محددة. على سبيل المثال، يجب على شركة التجارة الإلكترونية أن تجمع فقط المعلومات الشخصية التي يحتاجها المستخدم لإكمال عملية الشراء، ويجب ألا تجمع بيانات أخرى لا علاقة لها بعملية الشراء. يتطلب مبدأ تحديد الغرض أن تقتصر معالجة البيانات على الغرض المقصود أصلاً لمنع إساءة استخدام البيانات.
مسؤوليات معالجي البيانات. يتطلب قانون هونج كونج من الشركات التأكد من أن لديها قدرات كافية لحماية الخصوصية عند اختيار معالجي البيانات في الخارج. تحتاج الشركات إلى توقيع اتفاقيات ملزمة قانونًا مع المعالجين الخارجيين لتوضيح مسؤولياتهم. ويجب أن تغطي هذه الاتفاقيات التدابير الفنية وخطط معالجة تسرب البيانات وما إلى ذلك، لضمان اتخاذ معالجي البيانات في الخارج تدابير الحماية المناسبة.
سياسة الاحتفاظ بالبيانات وحذفها. تطلب PDPO من المؤسسات تطوير سياسات واضحة للاحتفاظ بالبيانات وحذفها لضمان الاحتفاظ بالبيانات الشخصية فقط للفترة اللازمة وحذفها بشكل آمن بعد الوصول إلى فترة الاحتفاظ. بالنسبة للبيانات المنقولة عبر الحدود، تحتاج الشركات أيضًا إلى التأكد من امتثال المعالجين الخارجيين أيضًا لهذه السياسة. على سبيل المثال، عندما يطلب المستخدمون حذف البيانات، تحتاج الشركات والمعالجات إلى اتخاذ تدابير لضمان إزالة البيانات بالكامل لمنع التسرب الثانوي.
المتطلبات التنظيمية في بر الصين الرئيسي:
في الصين وفي البر الرئيسي، يخضع نقل البيانات عبر الحدود لرقابة قانونية صارمة. يشكل قانون الأمن السيبراني وقانون أمن البيانات وقانون حماية المعلومات الشخصية الإطار القانوني الرئيسي للمؤسسات عند إجراء عمليات نقل البيانات عبر الحدود. تحدد هذه القوانين بوضوح مسؤوليات والتزامات الشركات في حماية المعلومات الشخصية والبيانات المهمة، خاصة أثناء نقل البيانات وتخزينها.
يمكن لـ ZKP، باعتبارها تقنية لحماية الخصوصية والامتثال، أن تساعد الشركات بشكل فعال على التعامل مع هذه المتطلبات القانونية.
أولاً وقبل كل شيء، يطلب بر الصين الرئيسي من الشركات إجراء تقييمات أمنية صارمة والحصول على موافقة صريحة من المستخدمين عند نقل المعلومات الشخصية والبيانات المهمة عبر الحدود. يمكن أن تضمن هذه التدابير أن تقنية ZKP تلبي متطلبات الامتثال لنقل البيانات عبر الحدود مع ضمان خصوصية البيانات. تحتاج الشركات أيضًا إلى توقيع اتفاقيات ملزمة قانونًا مع المؤسسات الخارجية التي تتلقى البيانات لضمان تدابير الحماية الأمنية الكافية للبيانات.
ثانيًا، تحتاج المؤسسات إلى إنشاء آلية امتثال سليمة، وتسجيل ومراجعة نقل البيانات عبر الحدود بانتظام، وإجراء تقييمات المخاطر ومراجعات الامتثال في الوقت المناسب لضمان الاستجابة المتطلبات التنظيمية في البر الرئيسي للصين وهونج كونج. يمكن أن تساعد هذه العملية المؤسسات على تحديد المخاطر المحتملة بشكل استباقي في معالجة البيانات ونقلها عبر الحدود واتخاذ التدابير التصحيحية لضمان امتثال عملياتها.
مراجعات امتثال منتظمة وتقييمات للمخاطر: من أجل ضمان الامتثال طويل المدى لمشروع ترميز RWA، تحتاج الشركات إلى إجراء مراجعات امتثال منتظمة وتقييمات للمخاطر. مع استمرار تطور قوانين حماية خصوصية البيانات العالمية، يجب على المؤسسات تعديل استراتيجيات إدارة البيانات الخاصة بها باستمرار لضمان امتثال عمليات معالجة البيانات الخاصة بها لأحدث المتطلبات القانونية والتنظيمية. يمكن لتقنية ZKP، خاصة في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين، أن تكون بمثابة أداة فعالة لمساعدة الشركات على التعامل مع حماية الخصوصية المتغيرة والتحديات التنظيمية، مما يضمن استمرار عملياتها ونموها في بيئة تنظيمية صارمة.
يسمح إثبات المعرفة الصفرية ("ZKP") لطرف واحد بإثبات صحة البيان دون الكشف عن أي معلومات إضافية، وهذا يحقق الأهداف المزدوجة للتحقق من البيانات وحماية الخصوصية. لا تتوافق هذه التقنية مع المتطلبات التنظيمية لخصوصية البيانات في هونغ كونغ والبر الرئيسي للصين فحسب، بل تزود الشركات أيضًا بوسائل فعالة للتعامل مع تحديات الامتثال.
في ترميز RWA، يمكن تطبيق ZKP في الجوانب التالية:
التحقق من امتثال المعاملة. يمكن لـ ZKP إثبات أن المعاملات تتوافق مع اللوائح والبروتوكولات ذات الصلة دون الكشف عن التفاصيل المحددة للمعاملة.
مصادقة المستخدم. يمكن أن تثبت ZKP أن هوية المستخدم تستوفي شروطًا محددة (مثل مؤهلات المستثمر) دون الكشف عن المعلومات الشخصية للمستخدم.
من خلال اعتماد تقنية ZKP، يمكن لمنصة ترميز RWA حماية المستخدمين إلى أقصى حد مع ضمان أمان البيانات وشفافيتها. وبالتالي تعزيز التطور الصحي لصناعة ترميز RWA. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمؤسسات أيضًا استخدام تقنيات تعزيز الخصوصية، مثل ZKP وتقنية السلسلة الهجينة، للتعامل مع التحديات المزدوجة المتمثلة في خصوصية البيانات ومتطلبات الامتثال، وبالتالي ضمان أمان البيانات ومنع تسرب المعلومات الحساسة أو إساءة استخدامها أثناء النقل.
سيفيد ترميز الأصول مالكي الأصول والمستثمرين، وهذا يجلب إنها مجموعة معقدة من الاعتبارات الضريبية التي تنطوي على جوانب متعددة. أولاً، قد يؤدي بيع أو نقل الأصل المرمز إلى فرض ضريبة على أرباح رأس المال أو رسوم الدمغة، اعتمادًا على طبيعة الأصل الأساسي. على سبيل المثال، قد يتم تطبيق قواعد ضريبية مختلفة على ترميز العقارات أو الأصول المالية. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لطبيعة الترميز اللامركزية والعولمة، غالبًا ما تتضمن المعاملات في هذه الأصول أنشطة عبر الحدود، مما يزيد من تفاقم التعقيدات الضريبية. قد تشمل المشكلات الضريبية عبر الحدود الضرائب المقتطعة، والازدواج الضريبي، وكيفية تطبيق المعاهدات الضريبية في ولايات قضائية مختلفة على معاملات الأصول المميزة.
ليس هذا فحسب، ففي بعض الحالات، قد يواجه المستثمرون والشركات مشاكل في كيفية تصنيف الأصول المرمزة والإعلان عنها. على سبيل المثال، ما إذا كان يتم التعامل مع الأصل المرمز كأوراق مالية أو سلعة أو عملة له تأثير مباشر على معاملته الضريبية. ونظرًا لأن الامتثال الضريبي يتضمن مجموعة واسعة من اللوائح والقواعد، فإن التوجيهات التنظيمية غير الواضحة يمكن أن تعرض الشركات والمستثمرين لغرامات عالية أو مخاطر التقاضي، خاصة في الهياكل المعقدة التي تشمل المستثمرين متعددي الجنسيات وأنظمة ضريبية مختلفة.
لذلك، يعد وجود إطار ضريبي وتنظيمي واضح لهذه الأصول أمرًا بالغ الأهمية لضمان التطوير السلس للأصول المميزة. ستحتاج السلطات الضريبية الوطنية إلى تقديم إرشادات مفصلة لمساعدة المشاركين في السوق على فهم أفضل للمعاملة الضريبية للأصول المرمزة لتقليل مخاطر الامتثال وتمهيد الطريق للابتكار المرمز في الأسواق العالمية.
في مشروع RWA، مستندات قانونية واضحة وفعالة تعتبر آلية حل النزاعات حلقة أساسية لضمان التقدم السلس للمشروع وحماية حقوق ومصالح أصحاب المصلحة. نظرًا لأن مشاريع RWA تتضمن معاملات معقدة عبر الحدود وأطرافًا متعددة معنية، فإن دقة واكتمال المستندات القانونية لها أهمية خاصة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تصميم آلية حل النزاعات يرتبط بشكل مباشر بأساليب التعامل ونتائج النزاعات بين الأطراف أثناء تنفيذ المشروع.
أولاً، يجب توقيع عقود قانونية مفصلة بين جميع الأطراف المعنية، ويجب أن تنص هذه العقود بوضوح على حقوق والتزامات ومسؤوليات كل طرف. في مشاريع RWA، تتضمن العقود عادةً مستويات متعددة من المحتوى، بما في ذلك عملية ترميز الأصول، وحقوق ومصالح حاملي الرمز المميز، وطريقة توزيع الدخل، وشروط إدارة البيانات وحماية الخصوصية. يجب أن يتم إدراج حقوق حاملي الرموز بشكل واضح في العقد، خاصة تلك المتعلقة بتوزيع الدخل، ويجب ذكر طريقة الحساب وفترة التوزيع والعوامل المختلفة التي قد تؤثر على الدخل بشكل واضح. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يتضمن العقد أيضًا بنودًا واضحة تتعلق بالمسؤولية عن خرق العقد. إذا فشل أحد المشاركين في أداء التزاماته التعاقدية، فيجب أن يحدد العقد بالتفصيل المسؤولية القانونية وإجراءات التعويض التي يجب أن يتحملها الطرف المقصر. ولا يؤدي ذلك إلى تقليل النزاعات الناجمة عن الاختلافات في الفهم أو مشكلات الأداء أثناء تشغيل المشروع فحسب، بل يوفر أيضًا لجميع الأطراف أساسًا قانونيًا واضحًا عند حدوث النزاعات وحل المشكلات بسرعة.
بالنسبة لتلك التي تتضمن معاملات عبر الحدود، تحتاج المستندات القانونية إلى إيلاء اهتمام خاص للاختلافات القانونية بين الولايات القضائية. نظرًا لأن مشاريع RWA قد تتضمن قوانين بلدان أو مناطق متعددة، فيجب ذكر القانون المعمول به والولاية القضائية لحل النزاعات بوضوح في العقد لتقليل المضاعفات المستقبلية الناجمة عن النزاعات القانونية. وبشكل عام، فإن اختيار ولاية قضائية محايدة ومقبولة لجميع الأطراف يمكن أن يقلل من المخاطر القانونية ويحسن كفاءة حل النزاعات. تعد شروط التحكيم إحدى الطرق الشائعة لتسوية المنازعات في المعاملات عبر الحدود. ومن خلال دمج شرط التحكيم في العقد، يمكن للأطراف أن تسعى إلى التحكيم العادل من خلال مؤسسة تحكيم عند نشوء نزاعات، دون الاضطرار إلى الخضوع لإجراءات قضائية طويلة ومعقدة. تتمتع مؤسسات التحكيم عادةً بخبرة قانونية عبر وطنية وتكون أكثر قدرة على التعامل مع النزاعات المعقدة التي تشمل ولايات قضائية متعددة. ولذلك، يوصى باختيار التحكيم بشكل صريح باعتباره الطريقة المفضلة لتسوية المنازعات في العقد وتعيين مؤسسة تحكيم دولية معترف بها من قبل الطرفين، مثل محكمة التحكيم الدولية التابعة لغرفة التجارة الدولية (ICC) أو محكمة هونغ كونغ الدولية. مركز التحكيم (HKIAC). وفي الوقت نفسه، يجب أن ينص العقد على القانون الذي ينطبق عند نشوء النزاعات. نظرًا لأن مشاريع RWA تتضمن عادةً قوانين دول متعددة، فإن اختيار دولة مقبولة لجميع الأطراف وتتمتع ببيئة قانونية مستقرة نسبيًا حيث أن القانون المعمول به في العقد يمكن أن يوفر أساسًا قانونيًا أكثر وضوحًا لحل النزاعات. غالبًا ما يتم اختيار قانون هونغ كونغ كأحد القوانين المعمول بها في المعاملات عبر الحدود نظرًا لنظامها القانوني التجاري الناضج ونظامها القضائي المستقل.
التحديث والمراجعة المستمرة للمستندات. المستندات القانونية ليست ثابتة مع تقدم المشروع وتغير البيئة الخارجية (مثل تحديثات القوانين واللوائح أو التغييرات في ظروف السوق)، قد تحتاج العقود والمستندات القانونية ذات الصلة إلى التحديث والمراجعة. ولتحقيق هذه الغاية، يجب على المشاركين في المشروع إنشاء آلية منتظمة لمراجعة المستندات للتأكد من أن محتوى العقد يتوافق دائمًا مع الوضع الفعلي للمشروع والمتطلبات القانونية. عند اكتشاف مخاطر محتملة أو مشكلات تتعلق بالامتثال، يجب على المشاركين مراجعة العقد على الفور لتجنب النزاعات الناجمة عن التأخير أو عدم الدقة في المستندات القانونية. ومن خلال المستندات القانونية وآليات حل النزاعات المصممة بعناية، يمكن لمشاريع RWA أن تعمل بفعالية في البيئة المعقدة للمعاملات عبر الحدود، مما يقلل المخاطر الناجمة عن غموض العقود أو النزاعات القانونية. يجب على جميع الأطراف مناقشة وتحديد الإطار القانوني المناسب وآلية حل النزاعات بشكل كامل في المرحلة المبكرة من المشروع لضمان الأمن القانوني واستدامة المشروع.
توضح مشاريع RWA في هونغ كونغ، مثل Ensemble، التكنولوجيا المالية العميقة التكامل مع التمويل الأخضر ويوفر تجربة قيمة للتحول الرقمي للسوق المالية العالمية. مع التطور السريع في مجال RWA، تحتاج الشركات والمستثمرون إلى مواجهة تحديات الامتثال المتزايدة التعقيد. ولذلك، فإن فهم اللوائح المحلية والدولية والامتثال لها، وتطوير الوثائق القانونية السليمة وآليات حل النزاعات سيكون مفتاح نجاح المشروع.
في المستقبل، من المتوقع أن يتعاون مشروع Ensemble أو يشارك المعرفة مع مشاريع دولية مثل Ubin في سنغافورة، للمساعدة في إنشاء معايير عالمية للترميز المميز والمعايير التنظيمية لـ blockchain، و مواصلة تعزيز مكانة هونغ كونغ الدولية. ومن خلال التعلم من تجارب المراكز المالية الأخرى، تستطيع هونج كونج تسريع عملية تطوير نظامها البيئي RWA.
مع انتقال مشروع Ensemble من وضع الحماية إلى التطبيقات العملية، ستتطور البيئة التنظيمية أيضًا. ومن المتوقع أن يتم إدخال نظام ترخيص مخصص في المستقبل، خاصة مع زيادة الإشراف في مجالات اعرف عميلك ومكافحة غسل الأموال وإدارة البيانات والأمن السيبراني. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أيضًا توسيع البيئة التجريبية التنظيمية لتشمل مجالات التكنولوجيا الناشئة مثل DeFi والذكاء الاصطناعي وحلول الهوية الرقمية، مما يضمن أن يكون الإطار التنظيمي في هونغ كونغ مرنًا وداعمًا للابتكار.
سيعمل التطوير المستمر لشركة Ensemble على تعزيز تحول السوق المالية في هونغ كونغ. وسوف تضطر البنوك التقليدية إلى الابتكار بشكل أسرع، وسوف تقوم شركات التكنولوجيا المالية بتوسيع أسواقها من خلال المشاريع، وسوف يتمكن المستثمرون المؤسسيون من توسيع خياراتهم الاستثمارية بمساعدة الأصول الرمزية. ومع تزايد الطلب على التنمية المستدامة العالمية، سيتم توسيع سيناريوهات تطبيق RWA، وخاصة التمويل في المجالات الاقتصادية الحقيقية مثل الطاقة الجديدة. باختصار، من المتوقع أن يصبح مشروع RWA قوة مهمة في تعزيز التغييرات في النظام المالي العالمي في السنوات القليلة المقبلة، وسوف تلعب هونج كونج دوراً حيوياً في هذا التغيير.
وبموجب التشريعات الفيدرالية الحالية، يظل تقديم مثل هذه الخدمات خاضعًا للتنظيم الصارم، مما يستبعد فعليًا العديد من الشركات، وخاصة المشغلين الصغار المستقلين، من فوائد الخدمات المصرفية التقليدية.
Brianأبرمت Astar Network وStartale Labs، وكلاهما كيانان مقرهما سنغافورة، اتفاقية مع شركة KDDI، وهي شركة اتصالات يابانية، لاستكشاف التعاون في مجال Web3.
Joyوسط خلفية من التفاؤل المتزايد بشأن صناديق بيتكوين المتداولة والتحولات التنظيمية، تقول لين ألدن إن عدم الكشف عن هوية منشئ بيتكوين، ساتوشي ناكاموتو، يعزز المبادئ الأساسية للعملة المشفرة المتمثلة في اللامركزية. يضيف منظور ألدن طبقة أخرى إلى السرد المتطور لشرعية العملات المشفرة.
YouQuanيثير خبراء أمان بلوكتشين مخاوف بشأن مطوري مشروع Safereum، الذين يقال إنهم باعوا كمية كبيرة من توكناتهم الأصلية بعد أن أنهى المشروع بنجاح حملة لجمع التبرعات بقيمة ٦٠٠ ألف دولار.
Aaronأعلنت Microsoft مؤخرًا عن نيتها استثمار مبلغ كبير قدره 5 مليارات دولار أسترالي (3.2 مليار دولار أمريكي) لتعزيز وجودها في السوق الأسترالية.
Hui Xinشهدت منطقة واحدة فقط زيادة في اعتماد العملات المشفرة، ولكن ما مدى استدامتها؟
Clementوفقًا للمتحدث الرسمي باسم DTCC، فإن الظهور في القائمة لا يشير إلى نتيجة لأي عمليات تنظيمية أو عمليات موافقة أخرى معلقة.
Catherineوافقت شركة BlackRock على دفع غرامة قدرها 2.5 مليون دولار في محاولة لحل الاتهامات التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات.
Kikyoأثارت عمليات النقل الأخيرة للأصول الرقمية الكبيرة من محافظ #FTX و#Alameda إلى #Binance و #Coinbase تكهنات حول مبيعات الأصول المحتملة، وسط مخاوف بشأن صندوق Bitcoin ETF القادم.
Brianأصدرت BlockFi إعلانًا ذا أهمية كبيرة، حيث يسمح بتقديم طلبات السحب من المستخدمين الأمريكيين والدوليين.
Catherine