بعد زوال أثر الثروة - أسطورة أو مأساة اللامركزية

يتجه إيثيريوم نحو قابلية التوسع من الطبقة الأولى (L1) وتعزيز الخصوصية، بينما تنتقل DTCC، المحرك الأساسي لسوق الأسهم الأمريكية بأصول تبلغ 100 تريليون دولار، إلى تقنية البلوك تشين، مما يبشر على ما يبدو بموجة جديدة ومثيرة في عالم العملات الرقمية. مع ذلك، يختلف منطق الربح لدى المؤسسات والمستثمرين الأفراد اختلافًا جذريًا. تتمتع المؤسسات بمرونة فائقة من حيث الوقت والمكان؛ فدورة استثمارية تمتد لعشر سنوات، وفرص المراجحة ذات الرافعة المالية مع أدنى فروق الأسعار، أكثر موثوقية بكثير من أحلام المستثمرين الأفراد بتحقيق عائد ألف ضعف في عام واحد. في الفترة المقبلة، من المرجح أن نشهد في آن واحد مشهدًا من الازدهار على البلوك تشين، وتدفق المؤسسات، وضغط المستثمرين الأفراد. فلا تستغربوا. فقد أكد الاختفاء التام لصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الفورية للبيتكوين (BTC) وDAT، ودورة البيتكوين التي تمتد لأربع سنوات، وموسم العملات البديلة، و"تخلي الكوريين الجنوبيين عن العملات الرقمية لصالح الأسهم" هذا المنطق مرارًا وتكرارًا. بعد أحداث 10/11، دخلت منصات التداول المركزية، باعتبارها خط الدفاع الأخير لفرق المشاريع ورؤوس الأموال الاستثمارية وصناع السوق، مرحلة تراجعها. فكلما زاد تأثيرها على السوق، ازداد النهج تحفظًا، مما سيؤدي إلى تآكل كفاءة رأس المال. إن انعدام قيمة العملات البديلة والمنشورات الساخرة التي ينشرها المحرر ليست سوى حلقات في مسار محتوم سحقته ثقله. يُعد الانتقال إلى البلوك تشين خطوة لا مفر منها، لكنها ستختلف قليلًا عن العالم الحر والمزدهر الذي نتخيله. كنا نعتزم في الأصل استخدام تأثير الثروة للتعويض عن التبلد الذي أعقب فقدان إيماننا باللامركزية، على أمل ألا نفقد الحرية والازدهار معًا. اليوم هو آخر مرة أناقش فيها مفاهيم مثل اللامركزية وسايفر بانك؛ فالقصص القديمة عن الحرية وخيانتها لم تعد تواكب مسيرة الزمن المتواصلة. اللامركزية: ميلاد الحاسوب الجيبي. التمويل اللامركزي (DeFi) ليس مبنيًا على أفكار وكيانات بيتكوين، ولم يكن كذلك أبدًا. ابتكر نيك سزابو "العقود الذكية" (1994) و"بيت جولد" (الذي طُرح لأول مرة عام 1998، وتم تطويره عام 2005)، وألهم مفاهيم أساسية مثل آلية إثبات العمل (PoW) في بيتكوين وتسجيل الطوابع الزمنية. وقد وصف بيتكوين ذات مرة، من باب الدعابة، بأنه حاسوب جيب، وإيثيريوم بأنه حاسوب متعدد الأغراض، ولكن في عام 2016، وبعد حادثة منظمة DAO، قررت إيثيريوم التراجع عن سجلات المعاملات، وبدأ نيك سزابو ينتقد إيثيريوم. خلال فترة ازدهار إيثيريوم بين عامي 2017 و2021، اعتُبر نيك سزابو شخصية متخلفة عن الركب ومتشبثة برأيها. فمن جهة، كان نيك سزابو يؤمن إيمانًا راسخًا بأن إيثيريوم قد تفوقت على بيتكوين، محققةً لامركزية أفضل؛ وفي ذلك الوقت، كانت إيثيريوم قد طبقت آلية إثبات العمل والعقود الذكية بشكل كامل. من جهة أخرى، اعتقد نيك سزابو أن إيثيريوم قد أصلح نظام الحوكمة من منظور اللامركزية، حيث أتاحت آلية المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) التفاعل والتعاون الفعال بين الأفراد على مستوى العالم لأول مرة. وقد أوضحنا المعنى الحقيقي للامركزية: إلغاء الوساطة التقنية ← تحديد تكلفة التسعير + إجماع المعاملات؛ حوكمة اللامركزية ← تقليل الاعتماد على الثقة. (شرح الصورة: وصف الصورة: هيكل اللامركزية؛ مصدر الصورة: @zuoyeweb3) مصدر الصورة: @zuoyeweb3

• اللامركزية: الاعتماد على العمل الحسابي كدليل على مشاركة الأفراد في إنتاج البيتكوين، دون الاعتماد على الذهب أو الحكومات؛

• انعدام الثقة: الاعتماد على العلاقات الاجتماعية، والانفتاح على العالم الخارجي وفقًا لمبدأ تقليل الثقة، وخلق تأثيرات الشبكة.

على الرغم من تأثر ساتوشي ناكاموتو بـ Bit Gold، إلا أنه ظل غير ملتزم بشأن العقود الذكية.

بينما تأثر ساتوشي ناكاموتو بـ Bit Gold، إلا أنه ظل غير ملتزم بشأن العقود الذكية.

مع الحفاظ على إمكانية إجراء عمليات معقدة من خلال تركيبات رموز العمليات، تمحور نهجه العام حول المدفوعات من نظير إلى نظير.

هذا ما قاله نيك سزابو أيضًا في إيثيريوم PoW.

على الأقل قاوم فيتاليك. قبل الاستسلام لنموذج بلوك تشين مراكز البيانات في عام 2025، ورغم تحوله إلى نموذج إثبات الحصة (PoS)، فقد بذل قصارى جهده لضمان وجود العقد الفردية.

على الرغم من أن إثبات العمل (PoW) يُعادل قوة الحوسبة + استهلاك الكهرباء لتحديد تكلفة إنتاجه الأساسية، إلا أنه في الأيام الأولى لحركة التشفير، تم استخدام مزيج من إثبات العمل والطوابع الزمنية لتأكيد وقت المعاملة، وبالتالي تشكيل إجماع شامل وتطوير الاعتراف المتبادل على هذا الأساس.

لذلك، فإن تحول إيثيريوم إلى إثبات الحصة (PoS) سيزيل العقد الفردية بشكل أساسي من نظام الإنتاج.

لذلك، فإن تحول إيثيريوم إلى إثبات الحصة (PoS) سيزيل العقد الفردية بشكل أساسي من نظام الإنتاج.

إلى جانب عملات الإيثيريوم "المجانية" المتراكمة من عروض العملات الأولية، واستثمارات رأس المال المخاطر التي بلغت قرابة 10 مليارات دولار أمريكي في نظام EVM + ZK/OP L2 البيئي، تراكمت تكاليف مؤسسية باهظة، ما قد يؤدي إلى تدمير الإيثيريوم تمامًا. يُنظر إلى عملة DAT كشكل من أشكال الخروج من التداول خارج البورصة للمؤسسات. بعد فشل إلغاء الوساطة على المستوى التقني، ورغم أنه سيطر على انفجار العُقد، إلا أنه أدى أيضًا إلى ظهور تجمعات تعدين ومنافسة على قوة التجزئة. مرّت إيثيريوم بعدة مراحل من الطبقة الأولى (التجزئة، السلاسل الجانبية) إلى الطبقة الثانية (OP/ZK) ثم العودة إلى الطبقة الأولى، لتتبنى في النهاية العُقد الكبيرة بفعالية. يجب الإشارة بموضوعية إلى أن بيتكوين فقدت "تخصيص" العقود الذكية وقوة التجزئة، بينما فقدت إيثيريوم "تخصيص" العُقد، لكنها احتفظت بقدرة العقود الذكية والإيثيريوم على تحقيق القيمة. من وجهة نظر شخصية، حقق بيتكوين حدًا أدنى من الحوكمة، لكنه اعتمد بشكل كبير على "ضمير" عدد قليل من المطورين للحفاظ على الإجماع. في نهاية المطاف، تخلى إيثيريوم عن نموذج المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO) واتجه نحو نموذج حوكمة مركزي (نظريًا لا، ولكن عمليًا، كما قال فيتاليك...). يستطيع إيثيريوم التحكم في مؤسسة إيثيريوم، وتستطيع مؤسسة إيثيريوم توجيه مسار نظام إيثيريوم البيئي. لا يتعلق الأمر هنا بالتقليل من شأن إيثيريوم لرفع قيمة بيتكوين؛ فمن منظور تأثير الثروة، حقق المستثمرون الأوائل في كليهما نجاحًا. مع ذلك، من منظور الممارسة اللامركزية، لا توجد أي مؤشرات على تغيير أي منهما لمساره. من النادر أن يدعم بيتكوين العقود الذكية؛ فشبكة لايتنينغ وBTCFi لا تزالان تركزان على المدفوعات. يحتفظ إيثيريوم بالعقود الذكية، لكنه تخلى عن معيار تسعير إثبات العمل (PoW)، وبعيدًا عن انعدام الثقة/تقليلها، اختار بناء نظام حوكمة مركزي - وهو تراجع تاريخي. أما مزاياه وعيوبه، فسيحكم عليها الأجيال القادمة. اقتصاد الوسيط: سقوط حاسوب العالم

“طالما وُجد تنظيم، فسيكون هناك حتمًا صراع داخلي؛ وطالما وُجدت وحدة، فسيكون هناك حتمًا مركز، ومن ثم ستنشأ البيروقراطية بشكل طبيعي.

فيما يتعلق بآليات تسعير الرموز، هناك نوعان: السردي والطلب. على سبيل المثال، سرد البيتكوين موجه نحو التطبيق - نقود إلكترونية من نظير إلى نظير، لكن طلب الناس على البيتكوين هو الذهب الرقمي. سرد الإيثيريوم هو "حاسوب العالم"، لكن طلب الناس على الإيثيريوم موجه نحو التطبيق - رسوم الغاز.

فيما يتعلق بتسعير الرموز من حيث آليات تسعير العملات الرقمية، هناك نوعان: السرد والطلب. على سبيل المثال، يركز سرد البيتكوين على التطبيقات - النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير، لكن طلب الناس على البيتكوين هو الذهب الرقمي. أما سرد الإيثيريوم فهو "حاسوب العالم"، لكن طلب الناس على الإيثيريوم يركز على التطبيقات - رسوم الغاز.

فيما يتعلق بآليات تسعير العملات الرقمية، هناك نوعان: السرد والطلب... يُعد تأثير الثروة أكثر ملاءمة لآلية إثبات الحصة (PoS). تتطلب المشاركة في تخزين الإيثيريوم الإيثيريوم، كما يتطلب استخدام التمويل اللامركزي (DeFi) الخاص بالإيثيريوم الإيثيريوم أيضًا الإيثيريوم. بدورها، تعزز قدرة الإيثيريوم على استخلاص القيمة مبررات إثبات الحصة. انطلاقًا من احتياجات العالم الحقيقي، كان قرار الإيثيريوم بالتخلي عن إثبات العمل (PoW) صائبًا. مع ذلك، على مستوى السرد، فإن نموذج حجم المعاملات مضروبًا في رسوم الغاز يشبه إلى حد كبير نموذج البرمجيات كخدمة (SaaS) والتكنولوجيا المالية (Fintech)، ولا يتماشى مع السرد الكبير لـ "حوسبة كل شيء". بمجرد أن يغادر المستخدمون الذين لا يستخدمون التمويل اللامركزي، لن يكون من الممكن الحفاظ على قيمة الإيثيريوم بشكل مستدام. مدعوم. في نهاية المطاف، إذا لم يستخدم أحد البيتكوين للمعاملات، فسيظل هناك من يرغب في استخدام الإيثيريوم لحساب كل شيء.

اللامركزية لا يُقاس تأثير الثروة بتأثير القيمة، ولكن بعد تحوّل إيثيريوم إلى آلية إثبات الحصة (PoS)، أصبح يُنظر إلى الإيثيريوم ضمنيًا على أنه مصدر لتأثير الثروة. ... ينصبّ تركيزه بالكامل على قيمة رأس المال، وتخضع تقلبات أسعاره لاهتمام مفرط من السوق، مما يُبرز الفجوة بين رؤيته والواقع. في المقابل، أصبحت تقلبات أسعار الذهب والبيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتغيرات معنويات السوق الأساسية؛ إذ يشعر البعض بالقلق حيال الوضع العالمي عند ارتفاع أسعار الذهب، بينما لا يشكّك أحد في القيمة الجوهرية للبيتكوين عند انخفاضها. من الصعب الجزم بأن فيتاليك ومؤسسة إيثيريوم هما سببا "لامركزية" إيثيريوم، ولكن لا بد من الاعتراف بأن نظام إيثيريوم بات يعتمد بشكل متزايد على الوسطاء. بين عامي 2023 و2024، شاع بين أعضاء مؤسسة إيثيريوم العمل كمستشارين لمشاريع، مثل دانكراد فيست لمشروع إيجن لاير، ولكن قليلون هم من يتذكرون العلاقات الغامضة بين منظمة DAO والعديد من الأعضاء الأساسيين في إيثيريوم. لم ينتهِ هذا الوضع إلا عندما أعلن فيتاليك رسميًا توقفه عن الاستثمار في أي مشاريع من الطبقة الثانية، لكنّ "بيروقراطية" إيثيريوم كانت حتمية. بمعنى آخر، لا يُقصد بـ"الوسيط" بالضرورة سمسارًا أو أي دلالة سلبية أخرى، بل يُشير إلى التوفيق الفعال بين الاحتياجات المتبادلة وتيسيرها. على سبيل المثال، تُشجع مؤسسة سولانا، التي كانت تُعتبر نموذجًا يُحتذى به في هذا المجال، تطوير المشاريع بناءً على قوى السوق ونظامها البيئي الخاص. مع ذلك، بالنسبة لـETH وإيثيريوم، ينبغي أن يصبح ETH أصلًا وسيطًا، بينما يجب أن يظل إيثيريوم مفتوحًا ومستقلًا تمامًا، محافظًا على بنيته العامة غير المُرخصة لسلسلة الكتل. ضمن نظام إيثيريوم البيئي، ثمة مؤشرات على أن العملات المستقرة تحل تدريجيًا محل ETH، وأن السيولة تنتقل إلى سلسلة الكتل مع منصة التداول اللامركزية الدائمة (Perp DEX) وزوج العملات USDT/USDC. هذا يُغير المشهد القديم بشكل جذري. في منصات التداول المركزية (CEXs)، بدأت بالفعل قصة استبدال العملات المستقرة لـETH/BTC كأصل مرجعي، وسيتكرر هذا على سلسلة الكتل. من ناحية أخرى، يُعدّ زوج USDT/USDC أصلًا مركزيًا. إذا لم يتمكن الإيثيريوم (ETH) من استيعاب عدد كبير من سيناريوهات الاستخدام، واقتصر استخدامه على كونه "أصلًا"، ففي سياق زيادة السرعة وخفض الرسوم، يجب أن يكون استهلاك رسوم الغاز كبيرًا بما يكفي للحفاظ على سعر الإيثيريوم. علاوة على ذلك، إذا أرادت إيثيريوم أن تكون مفتوحة بالكامل، فينبغي أن تسمح لأي أصل بالعمل كوسيط، لكن هذا سيضر بشدة بقدرة الإيثيريوم على تحقيق القيمة. لذلك، تحتاج الطبقة الأولى (L1) إلى استعادة سلطتها من الطبقة الثانية (L2)، ويجب توسيع نطاقها مجددًا. في هذا السياق، يمكن تفسير الخصوصية كضرورة للمؤسسات، أو كخيار للبقاء وفية لغرضها الأصلي. هناك العديد من الروايات هنا، وكل منها جديرة بالاستماع، ولكن يجب اختيار اتجاه للمتابعة. لا يمكن للامركزية الكاملة تحقيق الحد الأدنى من التنظيم، مما يؤدي إلى تصرف الجميع بشكل مستقل. وفقًا لمبدأ الكفاءة، لا يمكن إلا الميل باستمرار نحو تقليل الثقة. يعتمد تقليل الثقة على النظام المستمد من فيتاليك، وهو لا يختلف عن الحرية المطلقة التي يمنحها صن للسوق السوداء. إما أن نثق بفيتاليك أو علينا أن نثق بسون. ببساطة، لا يمكن للامركزية أن تُرسّخ نظامًا حرًا ومستدامًا. يتوق الناس إلى فوضى عارمة في داخلهم، ومع ذلك، تنفر أجسادهم بشدة من بيئة غير آمنة. فيتاليك بوتيرين وسيط، وإيثيريوم وسيط، وسيكون إيثيريوم أيضًا وسيطًا بين العالم التقليدي وتقنية البلوك تشين. يريد إيثيريوم منتجًا بلا منتج، لكن أي منتج يحتوي حتمًا على عناصر تسويقية وخداعية واحتيالية. لا يوجد فرق جوهري بين استخدام Aave وUST. لا يمكن للثورة المالية أن تنجح إلا بتكرار أول محاولة فاشلة. فشل USDT أولًا مع شبكة بيتكوين، وفشل UST مع شراء بيتكوين، ثم نجح كل من TRC-20 USDT وUSDe. أو بالأحرى، يعاني الناس من انخفاض وتذبذب سعر إيثيريوم، وأيضًا من توسع نظام إيثيريوم، مما يجعل من المستحيل على المستثمرين الأفراد التمييز بين أنفسهم وول ستريت. كان من المفترض أن تستحوذ وول ستريت على استثمارات المستثمرين الأفراد في الإيثيريوم، لكن الناس الآن يجنون ثمار شراء صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وDAT. تكمن مشكلة الإيثيريوم في أن رأس مال الإيثيريوم نفسه يُنتج من أجل الإنتاج، ومن أجل الإيثيريوم نفسه. إنه وجهان لعملة واحدة، وحقيقة بديهية. لا يمكن للشرق والغرب أن يستحوذ أحدهما على الآخر. في نهاية المطاف، لا تُنتج فرق رأس المال والمشاريع التي تُفضل نظامًا بيئيًا معينًا أو رائد أعمال معينًا، من أجل رموز المشاريع المستثمرة، بل من أجل الإيثيريوم.

اللامركزية: مستقبل الحوسبة المالية

“من الأممية الثانية إلى مجتمع الميم، ومن حزب الفهود السود إلى الفهود السود، ومن بيتكوين إلى إيثيريوم.

بعد حادثة DAO، بدأ نيك سزابو يكره كل شيء يتعلق بإيثيريوم. فبعد كل شيء، اختفى ساتوشي ناكاموتو إلى حد كبير عن الأنظار، لكن لا يمكن القول إن أداء إيثيريوم سيئ. أنا لست مصابًا بانفصام الشخصية، فأنا أنتقد إيثيريوم ثم أمدح V.

مقارنة بـ من بين سلاسل الكتل العامة من الجيل التالي، لا تزال إيثيريوم الأفضل في تحقيق التوازن بين اللامركزية وتأثير الثروة. حتى أن أكبر عيوب بيتكوين هو افتقارها المتأصل لدعم العقود الذكية. وباعتبارها سلسلة كتل عمرها عشر سنوات، تحولت إيثيريوم وإيثيريوم من "متنافسين" إلى "متنافسين رسميين"، مما يستدعي إعادة تنشيط اللامركزية وحركة التشفير بشكل دوري، ثم مواصلة السعي نحو مستقبل واقعي للحوسبة المالية. حتى بومة مينيرفا لا تستطيع الطيران إلا ليلاً؛ سيُدفن النقاش حول تأثير الثروة واللامركزية في كونيغسبرغ. لقد دفنت الممارسة التاريخية القاسية بالفعل كلا الروايتين معًا.