[ميزة] Trailblazing the Unknown: MAS في سنغافورة يستكشف المسار المجهول لشبكات الأصول الرقمية

في عرض لالتزامه الثابت بالابتكار ، يقدم البنك المركزي السنغافوري عرضًا رائدًا - دعوة لإحداث ثورة في نسيج التمويل الرقمي ذاته.

كشفت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) ، بالتعاون مع المؤسسات المرموقة بما في ذلك بنك التسويات الدولية (BIS) وغيرها من القوى المالية القوية ، عنإطار الرؤية تهدف إلى تصميم شبكات مفتوحة وقابلة للتشغيل البيني للأصول الرقمية المميزة. فيالبيان الإعلامي MAS لوحظ أنالتقرير الذي يحمل عنوان "Project Guardian: تمكين الفتح & amp؛ شبكات قابلة للتشغيل البيني & # x27 ؛ ، بما في ذلك مساهمات DBS Bank و JP Morgan و HSBC و SBI Digital Asset Holdings و Standard Chartered و UOB.

اسم على مسمىوصي المشروع ، فإن هذا المسعى الطموح حشد الخبرة الجماعية لـ 11 مؤسسة بارزة. معًا ، سيشرعون في سلسلة من الدراسات التجريبية ، لاستكشاف مجالات ترميز الأصول عبر فئات الأصول المالية المختلفة. يشمل نطاق المشروع إدارة الثروات والدخل الثابت والعملات الأجنبية ، مما يحفز عمالقة الصناعة مثل HSBC و Standard Chartered و DBS و Citi للشروع في هذه الرحلة التحويلية.

ما هو Project Guardian؟
يهدف Project Guardian إلى تقييم جدوى ترميز الأصول والإمكانيات التحويلية للتمويل اللامركزي (DeFi). هدفها النهائي؟ وضع معايير دولية لا تعزز فقط سلامة وأمن شبكات الأصول الرقمية الناشئة ولكن أيضًا تعزز الكفاءة داخل البنية التحتية للسوق المالي.

ومن المثير للاهتمام ، أن Project Guardian ليس مبادرة جديدة تمامًا ، بل تم تصميمها وإطلاقها في مايو الماضي. لديها مهمة حاسمة - الخوض في عوالم مجهولة وكشف الإمكانات التحويلية للكتل العامة. بقيادة MAS ، أدى هذا المسعى الجريء إلى ولادة Project Guardian Industry Group ، وهي هيئة مخصصة مكلفة بقيادة مهمة الدراسات التجريبية الرائدة المذكورة سابقًا.

أصول مختلفة ، مبادرة واحدة
أحد هذه البرامج التجريبية الحكيمة هو UBS Asset Management ، وهو رائد في حد ذاته يشرع في السعي لاستكشاف الإصدار المحلي لصندوق شركة رأس المال المتغير (VCC) على شبكات الأصول الرقمية. من خلال الاستفادة من قوة هذه الشبكات ، يهدف UBS إلى إحداث ثورة في توزيع الأموال وتعزيز تداول السوق الثانوية لأسهم صناديق رأس المال الاستثماري.

برنامج تجريبي آخر هو شركة Schroder Investment Management ، التي تعاونت مع شبكة الصناديق العالمية Calastone لاستكشاف القدرات الهائلة لأدوات الاستثمار المرمزة لشركة VCCs. يسعى هذا التعاون الجديد إلى تمكين العملاء من خلال تمكينهم من تخصيص حلولهم الاستثمارية ، مع الاستفادة في الوقت نفسه من تقنية blockchain لتبسيط العمليات التشغيلية اليومية.

أعربت الرئيسة التنفيذية لشرودرز سنغافورة ، ليلي تشوه ، عن أن "تقنية Blockchain لديها القدرة على تحسين السرعة والشفافية ، وتحقيق الكفاءات ، والسماح بتخصيص خيارات الاستثمار بطرق جديدة ومثيرة".

يحتل بنك DBS و SBI Digital Asset Holdings و UBS صدارة اتفاقية إعادة الشراء التجريبية التي تستكشف إمكانات السندات الرقمية المصدرة محليًا. من خلال تسخير قوة تقنية blockchain والأصول الرقمية ، تسعى هذه المؤسسات الموقرة إلى إحداث ثورة في عملية إعادة الشراء ، وفتح مستويات جديدة من الكفاءة والشفافية والسيولة.

وفي الوقت نفسه ، يقود Standard Chartered و Linklogis مبادرة يمكن أن تعيد تشكيل مشهد الأوراق المالية المدعومة بالأصول. من خلال جهودهم المشتركة ، قاموا بتطوير منصة تقديم رمزية أولية مبتكرة ، مما يسهل إصدار الرموز الأمنية المدعومة بالأصول المدرجة في بورصة سنغافورة (SGX).

شارك Kai Fehr ، الرئيس العالمي للتجارة ورأس المال العامل في Standard Chartered ، رؤيته ، "أثبتت التجارة التجريبية الأولية التي تم إجراؤها بالتعاون مع Singapore Exchange و Linklogis جدوى الترميز المدعوم بالأصول باعتباره هيكلًا مبتكرًا من البداية إلى التوزيع ، و الفرص المحتملة التي يقدمها للمستثمرين للمشاركة في تمويل النشاط الاقتصادي في العالم الحقيقي. "

حققت HSBC و Marketnode و UOB إنجازًا ملحوظًا من خلال إكمال نموذج تجريبي تقني بنجاح يتمحور حول إصدار وتوزيع منتج منظم رقميًا. تم عرض الفوائد المحتملة للتكاليف المنخفضة ، وتقليل أوقات التسوية ، والتخصيص المحسن ، والتوزيع على نطاق أوسع داخل سلسلة المنتجات المهيكلة ، في هذه التجربة.

بالإضافة إلى ذلك ، مشروع Citi التجريبي الذي يهدف إلى إعادة تعريف التسعير وتنفيذ الصفقات على دفتر الأستاذ الموزع. من خلال تسخير القدرات التحويلية لهذه التكنولوجيا المتطورة ، تنطلق Citi لفتح حقبة جديدة من تقارير وتحليلات ما بعد التجارة ، مما يثير الفضول ويعيد تصور مستقبل تنفيذ التجارة.

ما وراء الشواطئ
تشمل المبادرة أيضًا مشاركة وكالة الخدمات المالية اليابانية (JFSA) كأول منظم مالي خارجي ينضم إلى MAS في Project Guardian. وأوضح نائب المدير العام لمكتب تطوير وإدارة الاستراتيجية مامورو ياناس JFSA في هذا المشهد الناشئ ، “يستمر النظام المالي اللامركزي في التطور في التعقيد ، ومن المهم معالجة المخاطر الناشئة. من ناحية أخرى ، يمكن أن تكون تقنية blockchain بما في ذلك web3 محركًا قويًا للابتكار على المدى المتوسط ​​إلى الطويل. نحن نتطلع إلى العمل مع MAS والمؤسسات المالية التقليدية و FinTechs لزيادة تعزيز معرفتنا في هذا المجال. "

يمثل هذا التعاون لحظة محورية في الرحلة نحو إطلاق الإمكانات الكاملة للأصول الرقمية ، حيث أصبح تبادل المعرفة وتبادل أفضل الممارسات حجر الزاوية لهذه الشراكة التحويلية.

فعالية أكبر أم مخاطر أكبر؟
التقرير يذكر أن إحدى السمات البارزة لشبكات الأصول الرقمية هي دورات التسوية الأقصر ، "يمكن للتسوية السريعة أو الفورية أن تقلل أو تقضي على مخاطر تكلفة الاستبدال (شكل من أشكال مخاطر الائتمان) وبالتالي تقلل أو تلغي مقدار الهامش المطلوب. ومع ذلك ، من المحتمل أن يتضمن ذلك التعيين المسبق للنقد والأصول الرقمية قبل التداول ، مما سيزيد من تكاليف السيولة ".

بينما تحتل فعالية الشبكات الرقمية الخاصة مركز الصدارة ، فإنالمزيد من التقارير لا يترددون في فحص المزالق المحتملة التي تلوح في الأفق داخل نظرائهم من الجمهور.

وهو يسلط الضوء على المخاطر الكامنة الكامنة في الشبكات العامة ، ويؤكد على الافتقار إلى الضوابط الصارمة التي تجعلها عرضة لأنشطة لا ضمير لها. تثير هذه المجالات المفتوحة ، والمعرضة للقوى الخارجية ، مخاوف بشأن الأمن والنزاهة.

من ناحية أخرى ، تظهر الشبكات الخاصة كمنارات للثقة والحصرية. من خلال تقييد الوصول بشكل صارم إلى الكيانات المعتمدة مسبقًا ، فإنها تخلق بيئة محصنة حيث يتم التحقق من جميع المشاركين والأطراف الموثوقة. يعزز هذا التركيز على التفرد نظامًا بيئيًا أكثر أمانًا ، مما يقلل من فرص وقوع حوادث احتيالية أو ضارة.

التقرير يقر بصراحة بالصعوبات التي تنشأ من عدم وجود إرشادات قانونية وتنظيمية واضحة المعالم للأصول المالية المرمزة و DeFi.

تم إبراز جانب محوري واحد فيتقرير هو الاعتراف بالأصول المالية الرقمية كممتلكات مشروعة. كيف يمكننا إنشاء إطار عمل قوي يضمن توسيع الحقوق والحماية المرتبطة بالأصول المالية التقليدية إلى نظرائهم الرقميين؟

يطرح البحث عن نهائية التسوية سؤالًا مقنعًا آخر ، يحثنا على استكشاف الآليات التي تقوم عليها الثقة وإنفاذ الالتزامات التعاقدية في مجال DeFi. علاوة على ذلك ، تبرز حوكمة بروتوكولات DeFi باعتبارها اعتبارًا حاسمًا. كيف يمكننا تحقيق توازن بين تعزيز الابتكار والحفاظ على سلامة النظام البيئي المالي ، وضمان بقاء الأنظمة اللامركزية خاضعة للمساءلة ومرونة؟

جعل الإحساس بالتنظيم
يتعمق التعقيد عندما نواجه المناظر الطبيعية التنظيمية المتنوعة عبر الولايات القضائية. تشكل الأطر التنظيمية المتنوعة عقبات وتناقضات محتملة ، مما يثير مخاوف بشأن المعاملات عبر الحدود وإمكانية التشغيل البيني العالمي لبروتوكولات DeFi. بينما نواجه هذه التحديات وجهاً لوجه ، فإنتقرير يؤكد على الحاجة الملحة لاستراتيجية دولية موحدة.

على الرغم من عدم توافقه تقليديًا مع العملات المشفرة ، إلا أن MAS تظل ثابتة في التزامها بتسخير الإمكانات التحويلية للتقنيات الناشئة لتعزيز الأنظمة المالية التقليدية الحالية. من خلال الاعتراف بقيمة تقنيات التشفير مع توخي الحذر ، تُظهر MAS تفانيها في استكشاف مناطق مجهولة دون المساس باستقرار وسلامة القطاع المالي. يضع هذا النهج المُقاس الأساس للتعاون المفتوح ، حيث يمكن للمجتمعات التقليدية والتشفيرية أن تجتمع معًا لإيجاد أرضية مشتركة ودفع تغيير ذي مغزى.

في بيان ، MAS & # x27 ؛ يشير نائب المدير العام للأسواق والتطوير ، ليونغ سينغ تشيونغ ، إلى أنه "في حين أن MAS تثبط بشدة وتسعى إلى تقييد المضاربة في العملات المشفرة ، فإننا نرى الكثير من الإمكانات لخلق القيمة ومكاسب الكفاءة في النظام البيئي للأصول الرقمية ... وهذا هو السبب في أننا نتعاون بنشاط مع الصناعة لتعزيز نظام إيكولوجي للأصول الرقمية مسؤول ومبتكر ... مع دخولنا هذه المرحلة الجديدة من Project Guardian ، نتطلع إلى التعاون مع زملائنا من صانعي السياسات والممارسين في الصناعة لتطوير أطر عمل فعالة بشكل مشترك لتوجيه التطوير السليم للشبكات المالية المستقبلية ".

هل يمكن لنهج MAS المقاس أن يسمح بتطبيقات رائدة ونماذج أعمال جديدة وزيادة الكفاءة؟ من خلال هذه الدراسات التجريبية ، ستوفر الشركات المصرفية العملاقة المشاركة في Project Guardian رؤى لا تقدر بثمن ، وتدفع حدود ما هو ممكن وتحفز استكشاف مناطق مجهولة.