لقد دفعت السيولة نمو DeFi حتى الآن ، فما هي التوقعات المستقبلية؟

في منتصف فبراير 2020 ، تم تأمين القيمة الإجمالية ضمن التمويل اللامركزي (DeFi)تجاوزت التطبيقات أولاً 1 مليار دولار . بدعم من DeFi صيف 2020 ، لن يستغرق الأمر عامًا قبل أن يتضاعف 20 ضعفًايصل 20 مليار دولار وعشرة أشهر أخرى فقط لتصل إلى 200 مليار دولار. بالنظر إلى وتيرة النمو حتى الآن ، لا يبدو غريبًا أن نتخيل وصول أسواق DeFi إلى تريليون دولار في غضون عام أو عامين آخرين.

في وسعنايصف هذا النمو الهائل لشيء واحد -السيولة . إذا نظرنا إلى الوراء ، يمكن تحديد توسع DeFi في ثلاثة عصور ، يمثل كل منها تطورًا مهمًا آخر في إزالة الحواجز أمام السيولة وجعل الأسواق أكثر جاذبية وكفاءة للمشاركين.

DeFi 1.0 - تكسير مشكلة الدجاج والبيض

كانت بروتوكولات DeFi موجودة قبل عام 2020 ، لكنها عانت إلى حد ما من مشكلة "الدجاجة والبيضة" عندما يتعلق الأمر بالسيولة. من الناحية النظرية ، يمكن لشخص ما توفير السيولة لمجمع الإقراض أو المبادلة. ومع ذلك ، لا توجد حوافز كافية لمقدمي السيولة حتى تكون هناك كتلة حرجة من السيولة لجذب التجار أو المقترضين الذين سيدفعون الرسوم أو الفوائد.

كان المركبأول من حل هذه المشكلة في عام 2020 عندما أدخلت مفهوم الرموز المميزة لبروتوكول الزراعة. بالإضافة إلى الفوائد من المقترضين ، يمكن للمقرضين على Compound أيضًا كسب مكافآت رمز COMP ، مما يوفر حافزًا من الثانية التي يودعون فيها أموالهم.

ثبت أنه مسدس انطلاق لصيف DeFi. قدم "هجوم مصاصي الدماء" من SushiSwap على Uniswap مزيدًا من الإلهام لمؤسسي المشروع ، الذين بدأوا في استخدام الرموز المميزة الخاصة بهم لتحفيز السيولة على السلسلة ، وبدء جنون زراعة المحاصيل بجدية.

متعلق ب:تعدين السيولة في ازدهار - هل سيستمر أم سينهار؟

DeFi 2.0 - تحسين كفاءة رأس المال

لذلك ، كان ذلك DeFi 1.0 ، تقريبًا العصر الذي أخذنا من 1 مليار دولار إلى 20 مليار دولار. جلبت DeFi 2.0 ، وهي الفترة التي شهدت نموًا إضافيًا يصل إلى 200 مليار دولار ، تحسينات في كفاءة رأس المال. لقد شهد نمو Curve ، الذي شحذ نموذج صانعي السوق الآليين (AMM) لشركة Uniswap للأصول المستقرة ، مما يوفر أزواج تداول أكثر تركيزًا مع انزلاق أقل.

قدمت كيرف أيضًا ابتكارات مثل نموذجها الرمزي المشروط بالتصويت ، والذي يحفز مزودي السيولة على حجز الأموال على المدى الطويل لزيادة موثوقية السيولة وتقليل الانزلاق.

جلب Uniswap v3 أيضًا مزيدًا من التحسينات في كفاءة رأس المال من خلال مراكز السيولة القابلة للتخصيص. بعد Ethereum ، بدأ النظام البيئي متعدد السلاسل DeFi في الازدهار على منصات أخرى بما في ذلك BSC و Avalanche و Polygon وغيرها.

إذن ، ما الذي سيدفع DeFi خلال مراحل النمو التالية للوصول إلى تريليون دولار وما بعدها؟ أعتقد أنه سيكون هناك أربعة تطورات رئيسية.

تصبح DEXs مختلطة

لقد تطور نموذج AMM الذي أثبت نجاحه في DeFi بدافع الضرورة بعد أن أصبح واضحًا أن سرعات Ethereum البطيئة والرسوم المرتفعة لن تخدم نموذج دفتر الطلبات جيدًا بما يكفي للبقاء على قيد الحياة في السلسلة.

متعلق ب:صناع السوق الآلي ماتوا

ومع ذلك ، فإن وجود DeFi على سلاسل الكتل عالية السرعة منخفضة التكلفة يعني أننا من المحتمل أن نشهد زيادة طفيفة في عدد البورصات اللامركزية (DEXs) باستخدام نموذج دفتر الطلبات. تقلل أوقات التسوية السريعة من مخاطر الانزلاق ، في حين أن الرسوم المنخفضة إلى الضئيلة تجعل تبادل دفتر الطلبات مربحًا لصانعي السوق.

هناك العديد من الأمثلة على التبادلات اللامركزية باستخدام كتب أوامر الحد المركزية الناشئة بالفعل - Serum ، المبني على Solana ، Dexalot على الانهيار الجليدي و Polkadex على Polkadot ، لإعطاء العديد من الأمثلة. من المحتمل أن يؤدي وجود عمليات تبادل دفتر الطلبات إلى تسهيل ضم المستثمرين المؤسسيين والمحترفين ، لأنها تسمح بأوامر محدودة ، مما يجعل تجربة التداول مألوفة أكثر.

عبر سلسلة التركيب

أدى انتشار بروتوكولات DeFi على blockchains بخلاف Ethereum إلى تجزئة كبيرة للسيولة في أنظمة بيئية مختلفة. إلى حد ما ، حاول المطورون التغلب على هذا من خلال الجسور بين blockchains ، ولكن الاختراقات الأخيرة مثل Solana’sاختراق جسر الثقب خلقت مخاوف.

ومع ذلك ، أصبح التركيب الآمن عبر السلاسل ضروريًا لإطلاق السيولة المجزأة في DeFi وجذب المزيد من الاستثمار. هناك بعض الإشارات الإيجابية - على سبيل المثال ، Binance مؤخرًاصنع استثمار استراتيجي في Symbiosis ، بروتوكول سيولة عبر سلسلة. وبالمثل ، تم إطلاق Thorchain ، وهي شبكة سيولة متعددة السلاسل ، في العام الماضي واكتسبت مؤخرًا أرضية سريعة من حيث القيمة المقفلة ، مما يشير إلى وجود شهية واضحة للسيولة عبر السلسلة.

تبدأ Blockchain و DeFi في الاندماج مع الأسواق المالية

الآن بعد أن أصبحت العملة المشفرة أصلًا ماليًا عالميًا معترفًا به ، إنها مسألة وقت فقط قبل أن تبدأ الحدود في التعتيم مع blockchain و DeFi. من المرجح أن يتحرك هذا في اتجاهين. أولاً ، من خلال جلب السيولة من النظام المالي العالمي القائم على السلسلة ، وثانيًا ، من خلال اعتماد المنتجات المالية اللامركزية المتعلقة بالتشفير من قبل المؤسسات.

أطلقت العديد من مشاريع التشفير الآن منتجات ذات مستوى مؤسسي ، وهناك المزيد في طور الإعداد. توجد بالفعل محفظة MetaMask المؤسسية ، بينما تدير Aave و Alkemi مجموعات اعرف عميلك (KYC) للمؤسسات.

على الجانب الآخر ، يرفع Sam Bankman-Fried العلم لجلب النظام المالي إلى السلسلة. في مارس ، تحدث في Futures Industry Association في فلوريدا ، مقترحًا لمنظمي الولايات المتحدة إمكانية أتمتة إدارة المخاطر في الأسواق المالية باستخدام الممارسات المطورة لأسواق العملات المشفرة. نغمة قطعة FTتغطية القصة تخبرنا - بعيدًا عن الموقف الرافض ، وحتى المزدري الذي كانت الصحافة المالية التقليدية تستخدمه تجاه العملات المشفرة و blockchain ، فهي الآن مليئة بالمكائد.

تمامًا عندما تصل DeFi إلى علامة تريليون دولار ، لا يخمن أي شخص. لكن أولئك منا الذين يراقبون الوتيرة الحالية للنمو والاستثمار والابتكار يشعرون بالثقة إلى حد معقول من أننا سنصل إلى هناك عاجلاً وليس آجلاً.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.