إليك ما يستتبعه A Reg M بالنسبة إلى Genesis و DCG و Bitcoin

بعد ذراع الإقراض لشركة Genesis Tradingاغلق خدماتها الأسبوع الماضي ، بدأت الشائعات تدور حول إفلاس محتمل لمجموعة العملات الرقمية (DCG). وساخنة بشكل خاص الشائعات التي تفيد بأن Grayscale و Bitcoin Trust (GBTC) و Ethereum Trust (ETHE) يمكن أن يعلقوا في حالة إفلاس.

ينتظر مجتمع التشفير بفارغ الصبر الأخبار السارة من Genesis و DCG في الوقت الحالي. كما تم الكشف في وقت متأخر من بعد ظهر أمس (الساحل الشرقي للولايات المتحدة الأمريكية) ، أمضت Genesis عطلة نهاية الأسبوع في جهود غير ناجحة لجمع التبرعات.

بلومبرجالتقارير أن Genesis تحذر الآن من إفلاس محتمل مع تعثر جمع الأموال بعد FTX. قال ممثل عن جينيسيس: "ليست لدينا أي خطط لتقديم إفلاس وشيك".

في بيان أرسل عبر البريد الإلكتروني ، كشفت Genesis كذلك أن هدفها هو "حل الوضع الحالي بالتراضي دون الحاجة إلى أي طلب إفلاس. تواصل جينيسيس إجراء محادثات بناءة مع الدائنين ".

بعد ذلك بقليل ، وول ستريت جورنالذكرت أن Genesis قد اقتربت من تبادل العملات المشفرة Binance و Apollo Global Management لتقديم عطاءات على دفتر قروضها. ومع ذلك ، رفض Binance بالفعل ، خوفًا من أن تؤدي بعض صفقات Genesis إلى تضارب في المصالح.

علاوة على ذلك ، الصحفي فرانك تشاباروتعلمت من مصدر مجهول أن Genesis خفضت هدفها من 1 مليار دولار إلى 500 مليون دولار.

ما هي الخيارات المطروحة على طاولة التكوين؟

بصفتك Bitcoinistذكرت بالأمس ، كان من الممكن تصور أن يتدخل DCG لإنقاذ سفر التكوين. للقيام بذلك ، سيتعين على DCG بيع أجزاء كبيرة من أصولها السائلة واستثماراتها في المشاريع.

ومع ذلك ، تنتشر شائعات مفادها أن DCG قد اقترضت ديونًا معدومة واستخدمتها لشراء GBTC. هذا من شأنه أن يجعل وضع سفر التكوين أسوأ بكثير ، كما أوضح آدم كوكران من Cinneamhain Ventures.

حسنًا ، لم يأخذ تحليلي في الاعتبار إمكانية إقراض الديون المعدومة إلى DCG واستخدامها لشراء GBTC ، وهذا أحد السيناريوهات القليلة التي من شأنها أن تجعل الأمر أسوأ بكثير.https://t.co/laikAfTzOu
- آدم كوكران (adamscochran.eth) (adamscochran)21 نوفمبر 2022

أحد الخيارات التي تتم مناقشتها حاليًا بشكل مكثف في مطحنة الشائعات هو Reg M for Grayscale's Trusts. أحد أكبر مؤيدي هذا الحل هو مؤسس شركة Messari Ryan Selkis.

سيسمح Reg M لحاملي GBTC و ETHE باستردادها للأصول الأساسية بنسبة 1: 1. لذلك ، بخصم حالي يبلغ حوالي 40 ٪ على GBTC ، سيحصل المستثمرون على 1 دولار من BTC مقابل 60 سنتًا من GBTC. يمكن لشركة DCG و Genesis استخدام هذه الأموال لاحقًا للدفع للمقرضين وتجنب الإفلاس.

الأمر المتفجر في هذا الخيار هو أن DCG هي أكبر مالك لـ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). يمكن للمالكين الآخرين إعادة شراء GBTC ولكن لا يتعين عليهم البيع. ومع ذلك ، فإن الخصم الهائل على السعر الفوري يوفر فرصة هائلة للمراجحة.

وهذا أيضًا سبب ظهور شائعات بالأمس تفيد بأن Grayscale ربما اشترى المزيد من GBTC بعد انخفاض الخصم من -50٪ إلى -43٪. يبقى أن نرى ما إذا كان هذا صحيحًا. من المهم أيضًا ملاحظة أن عمليات الاسترداد قد لا تتم لعدة أسابيع.

هل هذا يفسر ضغط بيع GBTC؟
- ريان سيلكيس 🥷 (توبيتيديوت)21 نوفمبر 2022

ومع ذلك ، ويل كليمنتي ، المؤسس المشارك لأبحاث الانعكاسيةمحذر أن "الكثير من الأشخاص الذين يمتلكون GBTC يفعلون ذلك لأنهم لا يستطيعون الوصول إلى موقع BTC لأغراض الامتثال. لن يحتفظ هؤلاء الأشخاص بـ BTC عند توزيع Reg M ".

من ناحية أخرى ، يجادل رايان سيلكيس بأن "عملات البيتكوين لن تصل إلى السوق إذا وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على عمليات استرداد عينية." ومضى سيلكيس يشرح عبر تويتر أنه "رقم صغير نسبيًا. 10 مليارات دولار. إذا تم بيع 5 مليارات دولار ، فقد يكون ذلك بمثابة ضربة مؤقتة للسوق الفورية بنسبة 5-10٪. ولكن يمكنك التعافي بشكل أسرع وإزالة السحابة السوداء الهيكلية ".

مع أخذ ذلك في الاعتبار ، سيلكيستحث باري سيلبرت ، الرئيس التنفيذي لشركة DCG "لفعل الشيء الصحيح" ، اقترب من لجنة الأوراق المالية والبورصات واطلب إعفاء Reg M نظرًا للظروف:

ETF لا يحدث. الراعي الثقة & amp؛ يجب أن تفعل AP الحق من قبل المستثمرين.
ستكون عمليات الاسترداد العينية تافهة نظرًا لأن Coinbase هي الحارس ، وستتعاطف لجنة الأوراق المالية والبورصات مع الطلب نظرًا للضرر الشديد الذي لحق بالمستثمرين ، والعدوى التي لا تزال GBTC تسببها كضمانات سامة.
إفعل الصواب!

أحد المصادر الرئيسية للشائعات في الأيام الأخيرة كان أندرو باريش ، المؤسس المشارك لشركة ArchPublic. وهو يدعي حاليًا أن يوم الأربعاء قد يأتي إلى تاريخ "سقوط ميت" بالنسبة لسفر التكوين. ومع ذلك ، لا يُعرف ما هي المصادر التي أدت به إلى هذا الادعاء.

تحديث: تاريخ "إسقاط ميت" لقرار إفلاس جينيسيس هو الأربعاء.
لا يزال السند الإذني الذي لم يتم الكشف عنه سابقًا بقيمة 1.1 مليار دولار من Genesis إلى DCG موجودًا.
لا يزال نقص السيولة وخسائر القروض موجودًا في جينيسيس.
لا تزال عمليات استرداد Reg M في Grayscale قيد الدراسة.
- أندرو (AP_ArchPublic)21 نوفمبر 2022

لا تزال Bitcoin تعاني من ضغوط البيع المتزايدة بسبب الشائعات حول تأثيرها على GBTC. في وقت النشر ، كانت BTC قريبة من أدنى مستوى لسوقها الهابط الجديد البالغ 15،478 دولارًا عن الأمس.

مخطط بيتكوين للساعة الواحدة. مصدر:TradingView