خفضت شركة TD Cowen السعر المستهدف لسهم Strategy إلى 440 دولارًا، مشيرة إلى الضغط على توقعات عوائد البيتكوين.

خفض بنك الاستثمار TD Cowen السعر المستهدف لسهم شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، المتخصصة في احتياطيات البيتكوين، خلال عام واحد من 500 دولار إلى 440 دولارًا، عازيًا ذلك إلى تأثير التخفيف الناتج عن استمرار إصدار الأسهم العادية والممتازة، مما يُضعف عوائد البيتكوين المتوقعة. ويتوقع المحللون أن تُضيف Strategy ما يقارب 155,000 بيتكوين في السنة المالية 2026، وهو رقم أعلى من التوقعات السابقة، إلا أن ارتفاع نسبة تمويل الأسهم سيحد من معدل نمو حيازات البيتكوين لكل سهم. وأوضح TD Cowen أنه على الرغم من ضغوط العائد قصيرة الأجل، فمن المتوقع تحسن المؤشرات ذات الصلة في السنة المالية 2027 مع تعافي أسعار البيتكوين. ويشير التقرير أيضًا إلى أن Strategy قد زادت مشترياتها مؤخرًا خلال تصحيحات أسعار البيتكوين، حيث استُخدمت معظم عائدات التمويل لزيادة حيازاتها من البيتكوين. ولا يزال المحللون متفائلين نسبيًا بشأن قيمتها على المدى الطويل كأداة استثمارية في البيتكوين، ويعتقدون أن بعض أسهمها الممتازة لديها إمكانات لتحقيق عوائد ونمو رأس المال. علاوة على ذلك، وفيما يتعلق بإدراج الشركات في المؤشر، لم تقم MSCI بعد بإزالة شركات احتياطيات البيتكوين من مؤشرها، وهو ما يُعتبر إيجابياً على المدى القصير، لكن لا يزال الغموض قائماً على المدى المتوسط ​​إلى الطويل. (ذا بلوك)