رئيس قسم استراتيجية العملات الرقمية في شركة Fundstrat يرد على الخلاف مع توم لي: لا يزال متفائلاً بشأن صعود البيتكوين والإيثيريوم إلى مستويات قياسية جديدة

ردّ شون فاريل، رئيس استراتيجية العملات المشفرة في صندوق Fundstrat الذي يديره توم لي، على أسئلة حول اختلاف محتمل بين رؤيته للسوق ورؤية توم لي، وذلك في منشور على منصة X. وأوضح أن نظرته الأكثر حذرًا في النصف الأول من العام تعكس إدارة المخاطر، وليست نظرة تشاؤمية مطلقة. أسعار السوق الحالية مثالية تقريبًا، لكن المخاطر لا تزال قائمة، بما في ذلك إغلاقات حكومية، وتقلبات تجارية، وعدم اليقين المحيط بالإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وتغيير رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، تتقلص هوامش سندات العائد المرتفع، بينما تنخفض تقلبات الأصول المختلفة. كما تباينت تدفقات الصناديق مؤخرًا. يُعدّ البيتكوين حاليًا في منطقة مجهولة من حيث التقييم. على المدى الطويل، من المتوقع أن يتحسن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) مع دخول شركات الوساطة الكبرى إلى السوق، لكن على المدى القريب، يواجه ضغوطًا من عمليات بيع المستثمرين الأوائل، وضغوط شركات التعدين، واحتمالية إزالة MSTR من مؤشر MSCI، وعمليات استرداد الصناديق. توظف Fundstrat العديد من المحللين، لكل منهم أطر بحثية مستقلة وأطر استثمارية مختلفة، بهدف تلبية الأهداف الاستثمارية المتنوعة لعملائها. يركز بحثي بشكل أساسي على المحافظ التي تضم نسبة عالية من الأصول المشفرة، ويعتمد استراتيجية تشغيل سوقية أكثر جرأة نسبيًا. يخدم بحث توم لي بشكل أساسي شركات إدارة الأصول الكبيرة والمستثمرين الذين يخصصون ما بين 1% و5% من أصولهم لعملتي البيتكوين والإيثيريوم. تتطلب هذه الاستراتيجيات درجة عالية من الانضباط الذاتي ونظرة طويلة الأجل لفهم الاتجاهات الهيكلية (طويلة الأجل) من أجل تحقيق عوائد إضافية بمرور الوقت. هدفي هو مساعدة العملاء والمشتركين الذين يمتلكون نسبة عالية من الأصول المشفرة (حوالي 20% أو أكثر) على التفوق باستمرار على أداء السوق عبر مختلف الدورات من خلال إعادة التوازن الاستباقية. تقييمي الأساسي الحالي هو أنه قد يكون هناك انتعاش في بداية العام، يليه تراجع محتمل في النصف الأول من العام، مما يوفر فرصة أكثر جاذبية للتموضع في نهاية العام. إذا كان تقييمي غير صحيح، فأنا أفضل انتظار إشارات التأكيد. بالنسبة للمستثمرين الذين يتبعون هذه التوقعات، ما زلت أتوقع أن يتحدى البيتكوين والإيثيريوم مستويات قياسية جديدة قبل نهاية العام، وبالتالي إنهاء الدورة التقليدية التي تستغرق أربع سنوات بسوق هابطة أقصر وأصغر.