قبل ثلاثة أسابيع، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس وأشار إلى مزيد من التخفيضات، ولكن في غضون ذلك، دفع المستثمرون عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4٪، وهو أعلى مستوى في شهرين. لماذا ترتفع أسعار الفائدة طويلة الأجل عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟ هناك سببان يجعلان من المرجح أن تكون أسعار الفائدة على مدى العقد المقبل أعلى مما كانت عليه في العقد الماضي، وربما أعلى بكثير. أحد الأسباب هو حميد نسبيا. ولن يكون التضخم والنمو الاقتصادي منخفضين كما كانا قبل الوباء. الحالة الثانية ليست جيدة جدا. ويسير الدين الفيدرالي على مسار غير مستدام قد يصبح أكثر خطورة بعد الانتخابات، خاصة إذا فاز الرئيس السابق ترامب وسيطرة الجمهوريين على الكونجرس. وقد اقترح كل من هاريس وترامب إنفاقاً هائلاً وتخفيضات ضريبية من شأنها أن تزيد الدين بشكل كبير. لكن رئيسة CRFB مايا ماكجينياس قالت: "ليس لدى أي من الرجلين أي خطة لمعالجة الدين الإجمالي، لكن من الواضح أن أجندة ترامب ستكون أسوأ بكثير من أجندة هاريس".