التدرج الرمادي: قد يغير صندوق Bitcoin ETF نسبة العرض والطلب، ويعوض ضغط البيع الذي يمارسه القائمون بالتعدين بعد النصف، ويكون مفيدًا للسعر

وفقًا لتقرير تحليلي صادر عن شركة إدارة الأصول Grayscale، قد يكون للتغيرات الأساسية في توازن العرض والطلب في Bitcoin تأثير أكبر على سعر العملة المشفرة، وخاصة حدث النصف القادم. تاريخيًا، غالبًا ما تتبع أحداث الانخفاض إلى النصف دورات من ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، هناك عامل جديد، وهو صناديق الاستثمار المتداولة، سيؤثر أيضًا على أداء بيتكوين خلال حدث النصف في أبريل. وجاء في التقرير: "بالإضافة إلى الأساسيات الإيجابية الشاملة على السلسلة، فإن هيكل سوق بيتكوين مناسب للسعر بعد النصف". يشير تقرير Grayscale إلى أن الإصدار الحالي من العملات الجديدة (مكافآت التعدين) لكل كتلة هو 6.25 بيتكوين، وهو ما يقرب من 14 مليار دولار سنويًا على أساس سعر 43000 دولار. وبعبارة أخرى، للحفاظ على الأسعار الحالية، يجب توليد ضغوط شراء بقيمة 14 مليار دولار خلال نفس الفترة. "بعد التنصيف، سيتم تخفيض هذه الطلبات بمقدار النصف: يتم إصدار عملات معدنية جديدة لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين، وهو ما يعادل تخفيضًا إلى 7 مليارات دولار سنويًا، مما يقلل بشكل فعال من ضغط البيع." بعد النصف، سيتم تخفيض مكافأة التعدين لكل كتلة إلى 3.125 بيتكوين، ومن أجل التعامل مع ضغط التكلفة، عادة ما يبيع القائمون بالتعدين المزيد من أسهم بيتكوين، وبالتالي زيادة العرض وخفض السعر. وقال Grayscale إن إطلاق وول ستريت مؤخرًا لتسعة منتجات من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين قد يكون "بمثابة تحوط ضد ضغوط بيع عمال المناجم". وذكر التقرير: "يمكن لصناديق بيتكوين المتداولة أن تمتص ضغوط البيع بشكل كبير، مما قد يعيد تشكيل هيكل سوق بيتكوين من خلال توفير مصدر ثابت للطلب الجديد، الأمر الذي سيكون مفيدًا للسعر." (كوينتيليغراف)