دورة تشديد السياسة النقدية العالمية تقترب من نهايتها مع قيام الأسواق الناشئة بتخفيض أسعار الفائدة

وفقًا لموقع Yahoo News، يبدو أن دورة التشديد النقدي العالمية تقترب من نهايتها في نوفمبر، حيث حققت البنوك المركزية المتقدمة الكبرى زيادة واحدة فقط، وتجاوز عدد تخفيضات أسعار الفائدة الارتفاعات للمرة الأولى منذ 33 شهرًا عبر الأسواق الناشئة. وفي نوفمبر/تشرين الثاني، عقدت ستة من البنوك المركزية التي تشرف على العملات العشرة الأكثر تداولاً اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة، حيث قام بنك الاحتياطي الأسترالي فقط برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. واختار صناع السياسات في الولايات المتحدة ونيوزيلندا والسويد والنرويج وبريطانيا الإبقاء على المعايير دون تغيير في اجتماعاتهم. ويتناقض هذا مع ما حدث في شهر أكتوبر، عندما اجتمعت خمسة من البنوك المركزية المتقدمة الرئيسية دون رفع أسعار الفائدة مرة واحدة. ويبلغ الارتفاع منذ بداية العام حتى الآن +1175 نقطة أساس عبر 37 ارتفاعًا، وفقًا لحسابات رويترز. وفي حين أن دورة رفع أسعار الفائدة تتجه نحو الانخفاض بلا شك بالنسبة للبنوك المركزية الكبرى مع تراجع التضخم ببطء وتزايد المخاوف بشأن النمو، يبدو أن الأسواق وصناع السياسات يختلفون حول ما سيحدث بعد ذلك. وزاد المتداولون من رهاناتهم على أن البنوك المركزية الكبرى مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي ستخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام المقبل. ومع ذلك، هناك آخرون أكثر تشككا. وأشار جان بويفين من معهد بلاك روك للاستثمار إلى أنه من المتوقع أن يظل التضخم أعلى بكثير من 2% من أهداف سياسة البنك المركزي بسبب التحولات الهيكلية الكبيرة مثل تباطؤ نمو القوى العاملة، والتفتت الجيوسياسي، والتحول منخفض الكربون. وهذا قد يمنع البنوك من التحول إلى محورها في أقرب وقت كما يأمل بعض المتفائلين. وفي الاقتصادات الناشئة، تجاوز عدد تخفيضات أسعار الفائدة زيادات أسعار الفائدة في نوفمبر للمرة الأولى منذ فبراير 2021 عبر عينة رويترز المكونة من 18 بنكا مركزيا في الاقتصادات النامية، عقد 14 منها اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة الشهر الماضي.