هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: هناك سوابق قضائية محدودة فيما يتعلق بتطبيق قوانين الأوراق المالية على الأصول المشفرة، وتقوم بالتنسيق بين أطراف متعددة للإشراف على هذا المجال.

وفقًا لبيان صادر عن مكتب المفتش العام التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصة، فإن قدرة هيئة الأوراق المالية والبورصة على الحفاظ على الإشراف الفعال تتطلب منها مراقبة ظروف السوق بشكل مستمر، وتكييف وتحديث خبراتها وقواعدها وأنظمتها وأدواتها وأنشطتها الإشرافية، حيثما كان ذلك مناسبًا. في هذا الصدد، هناك مجالان ناشئان يشكلان تحديات معينة أمام هيئة الأوراق المالية والبورصة: الأصول المشفرة والذكاء الاصطناعي (AI). ونظراً للظهور السريع لهذه المجالات وغيرها من مجالات الابتكار، يتعين على هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تعمل باستمرار على التكيف وبناء خبرات وقدرات جديدة. تدرك هيئة الأوراق المالية والبورصات أن النمو السريع للأصول المشفرة هو أحد "المخاطر التطورية" العديدة. ينص "تبرير ميزانية الكونجرس للسنة المالية 2024" على أن سوق الأصول المشفرة يفتقر إلى الإفصاحات الأساسية حول الأصول والشركات التي تنفذ معاملات المستثمرين. وقد علق رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، مرارًا وتكرارًا على الفشل الواسع النطاق للمشاركين في سوق الأصول المشفرة في الامتثال لقوانين الأوراق المالية الحالية. لقد تم الإبلاغ على نطاق واسع أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد اتخذت إجراءات إنفاذ تتعلق بالأصول المشفرة، والتي تم تحدي العديد منها بقوة من قبل المدعى عليهم. ومع ذلك، كما أفاد مجلس مراقبة الاستقرار المالي (FSOC) ومكتب المحاسبة الحكومية (GAO)، هناك ثغرات في تنظيم أنشطة الأصول المشفرة في الولايات المتحدة. على وجه التحديد، لا توجد هيئة تنظيمية مالية فيدرالية تتمتع بسلطة شاملة لتنظيم السوق الفورية للأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية، وهناك ثغرات تنظيمية في تنظيم بعض العملات المستقرة (الأصول المشفرة). ولذلك، يوصي مجلس مراقبة الاستقرار المالي (بما في ذلك رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة) ومكتب محاسبة الحكومة بأن ينظر الكونجرس في إصدار تشريع لتوفير الإشراف الفيدرالي على هذه القضايا. ومن بين أمور أخرى، أوصت لجنة مراقبة الاستقرار المالي (FSOC) بتعزيز قدرات أعضائها في مجال البيانات والتحليلات والمراقبة والإشراف وتنظيم أنشطة الأصول المشفرة. وأوصى مكتب محاسبة الحكومة كذلك بأن تقوم سبع وكالات تنظيمية مالية اتحادية بإنشاء أو تعديل آليات التنسيق القائمة. أشارت تعليقات هيئة الأوراق المالية والبورصة على مسودة تقرير مكتب محاسبة الحكومة إلى أن الجهود جارية لتنسيق الجهود بين الهيئات التنظيمية المالية الفيدرالية من خلال مجلس مراقبة الاستقرار المالي، ومجموعة عمل الرئيس المعنية بالأسواق المالية، ومجلس الثقافة المالية والتعليم، والوكالات الدولية المشتركة، وغيرها من الهيئات الثنائية والمتعددة الأطراف. جهود. بالنسبة للسنة المالية 2024، تسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى إضافة وظائف في أقسام الفحص والتجارة والأسواق والإنفاذ، وذلك جزئيًا لمعالجة المخاطر الحرجة والمتطورة المرتبطة بالأصول المشفرة. يبحث مكتب المستشار العام ومكتب الشؤون الدولية أيضًا عن وظائف إضافية للتركيز على تنظيم الأصول المشفرة وسياساتها والمسائل ذات الصلة. علاوة على ذلك، فإن السوابق القضائية المتعلقة بتطبيق قوانين الأوراق المالية على الأصول المشفرة محدودة ولا تزال قيد التطوير. وكما توضح القرارات الأخيرة، فإنه حتى القضاة في نفس المنطقة يمكن أن يحكموا بشكل غير متسق على وقائع أو قضايا مماثلة. قد يستغرق الأمر سنوات حتى يصبح القانون في هذا المجال واضحًا بدرجة كافية بحيث يمكن التنبؤ بالنتائج بشكل معقول. قد يؤثر عدم اليقين هذا على قرارات وأولويات هيئة الأوراق المالية والبورصات.